欧元兑美元持稳1.1680附近，美债回购与地缘风险拉锯，欧洲央行加息预期提供支撑

周一（8月24日）亚洲时段，欧元兑美元高位震荡，当前汇价微涨，交投于1.1680附近，上周汇价一度触及1.1710，为5月14日以来新高。美元因美国财政部扩大长期债务回购计划而承压，财长贝森特表示回购规模可能超过每期40亿美元。

然而，欧元进一步上行空间可能受限——美伊地缘政治紧张局势升级为美元提供避险买盘支撑，伊朗方面警告将采取“地震般”的报复措施。

欧元区方面，粘性通胀数据与欧洲央行进一步加息的预期为欧元提供结构性支撑，欧元区一年期通胀预期虽小幅降至2.9%，但仍远高于2%的目标。荷兰合作银行预计欧洲央行将在年底前开始讨论结构性长期再融资操作框架。

美债回购持续压制美元，贝森特暗示可能进一步扩大

欧元兑美元在亚洲时段持稳于1.1680附近，连续第四个交易日保持强势。美国财政部承诺将长期债务回购规模至少翻倍至每期40亿美元。伊朗外长表示即将到来的美国制裁是“绝望之举”，不会削弱德黑兰；伊朗安全负责人警告若特朗普采取进一步行动，将发动“地震般”的报复。美伊对峙升级为美元提供了避险买盘支撑。

欧元区通胀仍高于目标，欧洲央行加息预期稳固

欧元区一年期通胀预期从6月的3%小幅降至2.9%，仍远高于欧洲央行2%的中期目标。市场继续定价在6月加息后进一步紧缩的可能性，部分交易员已将额外加息25个基点的概率纳入短期利率曲线。欧洲央行行长拉加德近期多次强调，通胀回归目标的路径仍需保持警惕，政策利率需在足够长时间内维持限制性水平。服务业通胀与工资增长和需求韧性相互强化。

欧洲央行结构性LTRO框架正在酝酿中

欧洲央行可能在今年年底前开始讨论结构性长期再融资操作（LTRO）的设计，但启动日期取决于银行对准备金的实际需求。12个月是这些操作的合理期限。欧洲央行可能通过拍卖方式发行LTRO，而非固定利率全额分配程序，使新工具更接近标准再融资操作。市场正关注这一框架的细节与时间表。