TMGM每日市场8月24日

周一（8月24日）长端美债收益率近期持续攀升，引发市场对债务压力、财政风险以及美联储政策路径的担忧。但明尼阿波利斯联储主席表示，目前没有迹象说明美债市场出现失灵，美联储仍可以继续将控制通胀作为货币政策核心任务。近期，美债市场出现明显抛售压力，10年期美债收益率一度接近4.73%，30年期美债收益率则维持在2007年以来高位附近。市场担忧，持续走高的借贷成本可能反映美国财政状况恶化，并对经济增长形成压力。长期国债收益率受到多重因素影响，包括通胀预期、AI投资、政府借贷规模、经济增长以及生产率变化，而不仅仅取决于美联储政策。一种较为乐观的观点认为，债券市场正在追赶股票市场，开始反映AI投资可能带来的生产率提升和更高经济增长。如果全球经济未来进入更高增长阶段，长期利率水平也可能随之上升。长期来看，真正决定国债收益率的是债务发行、投资、经济增长和生产率，而不仅仅是美联储。美元指数反弹至98.80；非美货币分化，澳元兑美元回调至0.716，欧元兑美元震荡至1.168附近，离岸人民币到达6.72。现货黄金涨至4647美元附近，现货白银来到69.00美元附近。原油盘整至86.50美元附近。

基本面：标普全球欧元区综合PMI产出指数初值从7月份的52.0升至本月的52.1，为11月以来最高水平，高于市场预期的51.7。过去五个月，最终数据均优于初值。新订单增速创下40个月以来的最快水平；同时，包括欧元区内部贸易在内的出口订单自2022年2月俄乌战争以来首次出现增长。

技术面：欧元兑美元H4级别遇阻回落，并依旧在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴上方扩张。欧元区制造业再次成为表现最突出的行业，服务业则发挥了支撑作用，在第二季度低迷之后，连续第二个月实现较为稳健的增长。

第一阻力位：1.1740 第一支撑位：1.1630

第二阻力位：1.1790 第二支撑位：1.1580

基本面：毕马威英国高级经济学家表示，英国政府借款继续偏离轨道。7月公共部门净借款为18亿英镑，高于去年同期的11亿英镑。自4月本财年开始以来，预测与实际借款之间的差距一直保持在约23亿英镑。通常情况下，7月份个人所得税收入会比较强劲，但这并不足以使本财年公共部门借贷水平重回正轨。

技术面：英镑兑美元H4级别高位盘整，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴上方收敛。伯纳姆政府承诺的生活成本救助措施可能使近期借款保持高位。然而，市场对更多债务的需求有限。

第一阻力位：1.3700 第一支撑位：1.3590

第二阻力位：1.3750 第二支撑位：1.3540

基本面：召开9月政策会议前，日本央行官员将迎来多次公开表态机会，市场正密切关注他们是否会释放支持加息的信号。目前，投资者已大幅提高对日本央行在9月18日再次加息的押注。截至8月21日上周五，隔夜指数掉期市场定价显示，日本央行9月加息概率约为82%，较7月政策会议前的约23%增加超过三倍。

技术面：美元兑日元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。市场关注焦点已从是否会加息转向日本央行官员是否会通过讲话确认当前预期。

阻力支撑位：

第一阻力位：159.70 第一支撑位：158.20

第二阻力位：160.50 第二支撑位：157.40

基本面：澳大利亚7月失业率意外上升，印证了澳洲联储关于劳动力市场可能逐步走软的判断，并促使投资者削减对其再次加息的押注。货币市场目前预计，澳洲联储在12月前加息的概率约为60%，低于数据公布前的68%。澳洲联储在今年前三次会议上均加息以试图控制通胀后，仍认为劳动力市场略显紧张。

技术面：澳元兑美元H4级别高位回落，并依旧在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。澳大利亚央行发布的季度预测更新显示，预计未来几年失业率将逐步上升。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.7210 第一支撑位：0.7120

第二阻力位：0.7250 第二支撑位：0.7080

基本面：现货黄金上周大涨逾5%并站上4600美元，触及三个月新高，并突破200日均线关键阻力，技术面全面转多。美元因美国财政部扩大国债回购规模而承压，市场忧虑此举以牺牲美元信用为代价，叠加中东地缘紧张推升避险需求，华尔街机构几乎全部看涨。黄金正从传统抗通胀资产升级为对冲美元信用风险的战略配置。

技术面：黄金H4级别持续上涨，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。黄金能够在名义收益率走高的同时继续上涨，说明财政和债务担忧正在成为推动实物资产需求的重要因素。

阻力支撑位：

第一阻力位：4668.00 第一支撑位：4630.00

第二阻力位：4685.00 第二支撑位：4610.00

基本面：原油市场在供应脆弱性与流量修复之间拉锯。美军护航令霍尔木兹流量回升，但替代管道能力不足意味着供应脆弱性仍在，市场围绕关税言论、通航与替代供应展开博弈。周一早盘，油价大幅下跌，此前油价已连续两周强劲上涨，市场可能出现获利回吐。美国宣布将于周一公布有史以来最严厉的对伊朗制裁措施。

技术面：原油H4级别震荡回落，并在48日多空分界线附近运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴上方收敛。短期需关注霍尔木兹通航的持续性和主要产油国供应政策变化。与此同时，美国计划对伊朗实施更严厉制裁，预示着供应中断风险进一步上升。

阻力支撑位：

第一阻力位：90.00 第一支撑位：83.00

第二阻力位：94.00 第二支撑位：80.00

基本面：知名投资人，大空头原型迈克尔·伯里认为，阿里巴巴股票估值过高，并透露他最近已清仓这家中国科技巨头的股份。伯里表示，原本计划一两个月后将大部分资金移回阿里，但现在不会了。阿里巴巴的股价必须下跌一半，才会重新感兴趣。此番言论，正值阿里巴巴宣布计划通过股份发售筹资约800亿港元以支持其人工智能投资之际。

技术面：阿里巴巴日线级别震荡回落，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。阿里巴巴报告称，截至6月的季度利润下降了75%，原因是公司加大了与人工智能相关的资本支出。

阻力支撑位：

第一阻力位：119.00 第一支撑位：108.00

第二阻力位：125.00 第二支撑位：102.00