TMGM每日市场8月20日

周四（8月20日）人工智能热潮不仅将科技股推向历史高位，其庞大的资本开支正迅速向债务市场传导。这种为满足AI投资而爆发的外部融资需求，是近期全球主权债券收益率上升的核心催化剂。在超大规模云服务提供商的主导下，今年上半年美国投资级公司债券发行量同比大幅激增了27%。这种跨越多种货币的全球性发债潮，直接解释了近期国债收益率异动的全球化特征。这些企业的资本支出在2026年潜在飙升94%的基础上，将在2027年继续大幅增长36%。快速上升的投资需求和下降的现金流相结合，表明外部资金需求可能仍然很大。市场对这些企业挖掘债务市场来为AI输血的预期由来已久。但这轮发债的极高节奏和透明度，正迫使资金重新评估未来的供应规模。激增的债券供给不可避免地对收益率施加了向上的压力。在底层运作机制上，科技巨头发行的高质量债券正成为政府债券的直接竞争对手。相对价值投资者在买入这些企业债时，通常会在主权债券市场进行同步的对冲操作。美元指跌至98.80；非美货币上涨，澳元兑美元震荡至0.711，欧元兑美元上行至1.167附近，离岸人民币到达6.72。现货黄金涨至4490美元附近，现货白银来到67.00美元附近。原油盘整至85.20美元附近。

基本面：德意志银行认为，能源价格仍是决定市场能否维持稳定的重要因素。只要原油价格低于每桶100美元，即便利率因需求因素进一步上升，也无需过度担忧。欧洲企业的能源成本管理目前提供了一定缓冲。这些企业今年约75%的能源成本已经进行了套期保值，并因此创下新的盈利高点。

技术面：欧元兑美元H4级别大幅上涨，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴上方扩张。第二季度销售额增长5%，显示欧洲企业能够转嫁更高价格并扩大利润率。相比之下，如果长期利率持续高企，同时通胀开始回落，情况就会不同。

第一阻力位：1.1730 第一支撑位：1.1620

第二阻力位：1.1780 第二支撑位：1.1570

基本面：在经历了短暂的夏日喘息后，英国家庭再次被能源账单的上涨拉回现实。英国国家统计局周三公布的数据显示，7月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，高于6月的2.6%，创下自今年3月以来的最高水平。这一结果与预测中值基本一致，略高于英国央行此前预测的2.8%，但通胀回落趋势的正式逆转，仍为英国经济前景蒙上了一层阴影。

技术面：英镑兑美元H4级别强势反弹，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。英国能源监管机构于7月1日正式将居民天然气和电费账单的价格上限上调13%，对整体CPI形成显著向上拉动。

第一阻力位：1.3660 第一支撑位：1.3550

第二阻力位：1.3710 第二支撑位：1.3500

基本面：周二，日本10年期基准国债收益率一度触及2.945%，创下自上世纪90年代中期以来的近三十年新高；周三，其微幅回落至2.89%附近。这场全球债券抛售潮，正将该国的债务融资成本推向政府预估的极限。一旦10年期日本国债收益率实质性突破3%这一政府预算假设的红线，日本的财政稳定性将面临严峻考验。

技术面：美元兑日元H4级别大幅回落，并在48日多空分界线下方运行。然而，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。目前日本政府已拨出31万亿日元用于偿还债务，收益率若持续高于3%，债务融资成本将大幅超出预算规模。

阻力支撑位：

第一阻力位：159.20 第一支撑位：157.70

第二阻力位：160.00 第二支撑位：157.00

基本面：澳大利亚7月失业率升至4.5%，超出市场预期，显示出劳动力市场的降温幅度比预期更为明显。这一数据恰好发布于澳大利亚储备银行9月政策会议前夕，引发市场广泛关注。7月就业人数减少1.58万人，远低于市场预期的增加1.17万人，几乎抹去了6月录得的7.63万人增幅。

技术面：澳元兑美元H4级别震荡回落，并依旧在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。上述数据可能进一步强化市场对RBA在9月会议上维持利率不变的预期。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.7160 第一支撑位：0.7070

第二阻力位：0.7200 第二支撑位：0.7030

基本面：现货黄金周三大涨逾4%至4500美元上方，创6月初以来新高。美国财政部意外将长期国债回购规模翻倍，压低收益率并拖累美元走弱，成为主要推手。此举暂时稳定债市，但投资者质疑其持久效果。美联储会议记录显示通胀担忧加深，近期疲软数据则令加息预期降温。金价因此强势受益。

技术面：黄金H4级别强势反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。金价此轮上涨的核心驱动力，更多来自收益率和美元的即时反应，而非对美联储鹰派立场的直接定价。

阻力支撑位：

第一阻力位：4510.00 第一支撑位：4470.00

第二阻力位：4527.00 第二支撑位：4450.00

基本面：受中东地缘政治紧张局势显著升级的推动，油价周三收于近四周高位，主要原因是阿联酋宣布暂停与伊朗的一切金融和经济往来，加之霍尔木兹海峡船舶通行持续缓慢，周二仅六艘货船通过，远低于日均水平。同时有报道称若战争升级伊朗可能将欧洲军事目标纳入打击范围，这些因素共同推高了风险溢价。

技术面：原油H4级别小幅震荡，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。尽管美国能源信息署数据显示上周原油库存意外增加440万桶至4.288亿桶，且炼厂产能利用率升至97.2%，但库存数据未能抵消地缘政治冲击。

阻力支撑位：

第一阻力位：88.00 第一支撑位：82.00

第二阻力位：90.00 第二支撑位：77.00

基本面：迈威尔科技与谷歌达成定制芯片合作，同时向谷歌发行了一份认股权证，允许后者购买价值约121.8亿美元的迈威尔科技股份。受此消息提振，迈威尔科技周三美股大涨近10%。近年来，随着企业寻求英伟达高昂图形处理器之外的替代方案，对谷歌用于AI工作负载的张量处理单元（TPU）等定制芯片的需求大幅增长。

技术面：迈威尔科技日线级别震荡反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。根据迈威尔科技与谷歌双方发布的声明，两家公司将合作开发AI推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、以及近内存计算技术。

阻力支撑位：

第一阻力位：250.00 第一支撑位：227.00

第二阻力位：263.00 第二支撑位：215.00