美国零售销售环比下降0.6%，通胀温和叠加消费降温强化降息预期，现货黄金走高

现货黄金周一亚洲早盘延续反弹，价格一度升至约4400美元/盎司附近。美国7月零售销售数据公布后，美元走弱，以美元计价的黄金获得支撑。

美国7月零售销售环比下降0.6%，低于6月修正后的0.2%增幅，也低于市场此前预计的约0.1%增长。从同比角度看，7月零售销售增长5.0%。核心零售销售同样出现下降。7月零售销售下降与汽油价格下降、汽车销售走弱以及大型线上促销活动时间变化有关。

美国7月CPI环比上涨0.1%，同比增速由6月的3.5%放缓至3.4%，核心CPI同比降至2.5%；7月PPI环比持平，低于市场预期的增长水平。市场对9月美联储加息的押注已明显低于此前水平，相关概率约在三成左右。

黄金ETF近期重新出现买盘，部分大型黄金ETF近期出现资金流入。全球央行黄金需求保持韧性。中东地区紧张局势以及重要航运通道的不确定性仍未完全消退。

当前黄金市场受美元、美国国债收益率、实际利率以及避险需求四重因素影响。若美国经济数据继续释放降温信号，美联储加息预期进一步下降，美元指数和美债收益率可能承受压力；若后续就业、服务业活动或通胀重新显示出较强韧性，黄金此前的上涨可能面临获利回吐。