MDM每日早评及分析 - 2026年8月11日

美元指数

美元指数上周五下跌0.36%，连续第二周周线下跌，盘中触及近两个月低点至99.39水平，受美国7月非农就业数据意外疲软（当月减少2.3万个岗位，远不及预期增加8万个，且6月数据大幅下修，失业率虽降至4.1%但劳动参与率跌至近五年半低点）打压美联储加息预期的冲击。刚刚过去的八月第一周，全球外汇市场经历了一场罕见的风暴。美元兑日元上周从40年低点附近的163上方急速拉回至157.55水平，背后是美日两国自1998年以来首次联手入市干预的强力支撑。然而，这场总投入超过千亿美元、被市场称为“历史性”的干预行动，其效果却在一周之内便遭遇了严峻考验——日元在周一升至155.22后回吐了近半数涨幅，本周陷入震荡，美元指数则在疲弱的非农数据冲击下连续第二周走低，刷新七周七点。中东地缘局势出现缓和，非美货币普遍上涨，欧元、澳元、加元均刷新逾一个半月高点。

上周美元整体走低，短暂测试了六周低点99.41，这种紧张局势主要由中东地区持续不断的地缘政治风险所推动。话虽如此，美元指数一度跌至99.41区域，为6月中旬以来首次，随后在北美时段尾盘收复部分失地。通货紧缩过程的最后一段，未来几个月可能成为支撑美元的重要来源。上周美元整体走低，尽管持续的地缘政治紧张局势引发了避险情绪，但美元仍短暂测试了六周低点，这种紧张局势主要由中东地区持续不断的地缘政治风险所推动。只要基础通胀保持顽固，利率将在更长时间内维持高位的预期就应继续为美元提供坚实支撑。短线而言，下方支持关注99.41{上周低点}, 以及99.00{整数关口}。至于上行方面, 可考虑100{市场心理关口}, 与100.45{7月31日高点}区域水平。

今天可考虑于99.90做空美元指数 , 止损: 100.00 ; 目标: 99.50 ; 99.40

WTI 现货原油

原油价格在周一上涨至每桶81美元以上，连续第三个交易日上涨，达到一周以来的最高水平，因为美国与伊朗之间结束战争并重新开放霍尔木兹海峡的协议的不确定性加剧。美国总统特朗普对伊朗在谈判中提出的战争赔偿要求进行了猛烈抨击。德黑兰表示，美国必须解除封锁，才能同意全面重新开放霍尔木兹海峡。特朗普还在周日表示，他准备允许对伊朗的经济压力加大，而不是发起新的军事打击。在其他方面，胡塞武装声称对沙特阿拉伯的贾赞炼油厂的袭击负责，而阿布扎比国家石油公司运营的一艘油轮在霍尔木兹海峡遭到攻击。与此同时，美国战略石油储备中的原油库存已降至3亿桶以下，为1983年以来的最低水平，冲突仍在继续。

纵观上周，国际油价在中东局势缓和预期与冲突再起风险的拉锯中大幅收跌，美原油周跌超10%，从周二的大跌到周四的反弹，油价走势清晰地映射出谈判进展的每一次微妙变化。展望后市，霍尔木兹海峡相关谈判的最终结果将继续主导油价方向。若协议得以落实并带来航运实质性恢复，供应中断风险溢价有望进一步回落，油价可能承压；反之，若谈判受阻或地区冲突再度升级，包括胡塞武装袭击、伊朗立法限制等风险事件，都将迅速推升油价。下方支撑位于200 日均线75.54美元附近，成为短期多空分水岭 ; 而下一级是72.53美元{7月13日低点}。至于上行则关注85.11美元{7月31日高点} ;以及86.00美元{整数关口}。

今天可考虑于8130做多原油 , 止损: 81.10 ; 目标: 84.00 ; 85.00

现货黄金

8月10亚市早盘，现货黄金交投于4,380美元/盎司附近，美国7月非农就业意外疲软，打压美联储加息预期提振金价 ; 金价上周五急升2.37%，现货黄金触及七周高位4,400美元/盎司前，盘中一度涨超3%至6月17日以来最高，上本周累计涨幅超7%，创下自1月19日以来最大单周涨幅；受美国7月非农就业数据意外疲软（当月减少2.3万个岗位，远不及预期的增加8万个，且前值下修）打压市场加息预期的影响。在就业数据的强力推动下，利率期货市场迅速反应。美联储9月加息的概率从报告前的57%骤降至44%，维持利率不变的概率则从43.2%升至56%。10年期美债收益率也下跌2个基点至4.649%。美元指数同步走弱，下跌0.36%至99.59，并连续第二周收跌。美元走弱与实际利率预期回落，直接为黄金打开了上行空间。

日线图上的相对强弱指数（RSI）升至1月下旬以来的最高水平65.31，金价突破了3月初以来绘制的下降趋势线，显示出看涨动能正在积聚。上行方面，100日简单移动平均线位于4,390美元，与4,495-4,510美元区间（200日日简单移动平均线、3月至8月下行趋势的38.2%费波纳奇回撤位）共同构成下一重要阻力位。若金价能突破该阻力区域，持续增强的技术性买盘压力或为进一步上涨至4,680美元（50%费波纳奇回撤位）铺平道路。下行方面，直接支撑区域位于4,300美元（23.6%费波纳奇回撤位），其次是4,250美元（65日简单移动平均线）以及4,200美元（整数关口）。若进一步下跌则可能面临更多损失。

今天可考虑于4,384做多黄金 , 止损4,380 ; 目标: 4,445 ; 4,450

美元/日元

日元在周一跌破每美元159，扭转了前一交易日的涨幅，因为东京和华盛顿最近的联合干预未能在持续的结构性压力下维持反弹。日元仍受到利率差异、日益严重的财政担忧以及高企的能源和进口成本的压制。最新数据显示，日本的经常账户顺差在6月缩小，强劲的与人工智能相关的电子产品出口被因增加原油采购而推动的更高进口所抵消。与此同时，日本银行在7月会议的意见摘要中强调了加速通胀的风险，一位董事会成员建议加息的步伐可能会加快。周五，日元对美元大幅走强，因为低于预期的美国就业数据促使交易员降低了对近期美联储加息的预期。

从日线结构来看，美元兑日元目前维持高位震荡偏强走势，汇价运行于主要均线体系上方，短线多头仍占据主动。MACD指标中，显示前期快速下跌仍对趋势指标构成拖累。后期需要观察的是三个变量是否重新建立稳定关系，即美日短端利差、汇率波动率以及投机仓位。当前上方阻力关注15950关口至160.00{市场心理阻力}区域，若突破该区域，可能进一步测试162.00附近水平；下方支撑关注157.00关口。若跌破157.00，则可能回调至156.40{250附近寻找支撑。未来走势重点关注美国CPI数据、美元指数变化以及日本央行后续政策表态。

今天可考虑于159.45做空美元 , 止损: 159.60 ; 目标: 158.10 ; 158.00

欧元/美元

欧元上周升值至1.1580美元以上，达到自6月16日以来的最高水平，因美元在美国就业报告令人失望后大幅走弱，降低了对美联储进一步加息的预期。同时，油价回落增强了市场对欧元区通胀压力将继续缓解的预期。投资者还关注霍尔木兹海峡的动态，特朗普总统表示伊朗与阿曼之间的谈判“进展顺利”，尽管尚未达成任何协议。管理这一战略水道的协议被视为恢复能源流动的关键，而能源流动在持续的地区紧张局势中仍低于战前水平。重新开放也可能为旨在结束冲突的更广泛谈判铺平道路。在此背景下，欧洲中央银行在7月维持利率不变，此前在6月将基准利率上调25个基点，这是三年来的首次加息。

欧元兑美元周一温和回调，主要受美元技术性反弹压制。但市场对美联储9月加息预期的显著降温，为欧元提供了底部支撑。短期方向完全取决于周三美国CPI数据的结果：若通胀降温，欧元有望向1.1620目标迈进；若通胀顽固，则可能引发美元反弹，令欧元回撤至1.1500下方。从技术面来看，欧元/美元当前仍处于短期上升趋势中：关键支撑位：1.1500（整数关口及近期低点区域）- 50日均线1.1470；短期阻力位：1.1580-1.1600；若突破该区域，下一目标为1.1620（月度高点附近）。下行方面，若美元因CPI数据超预期而大幅反弹，汇价可能回测1.1500支撑，跌破则可能进一步下探1.1450区域。但在CPI数据公布前，预计汇价将维持偏强震荡格局。

今天可考虑于1.1530做多欧元 , 止损: 1.1520 ; 目标: 1.1570 ; 1.1580