【每周分析】美联储按兵不动引发异议！科技股财报救场

股市部分：上周地缘政治局势的反复牵动着原油价格与通胀神经，川普对中东局势的表态与霍尔木兹海峡的通航担忧让市场情绪随之反复波动。美联储按兵不动的背后，内部加息异议与长期美债收益率的攀升，给市场估值带来一定压力。半导体板块起初在中国技术突破与抛售潮中遭遇重挫，英伟达等芯片股明显承压。不过随后微软与亚马逊相继发布的亮眼云端与人工智能财报注入了强心剂，带动科技股强势反弹。尽管苹果受制于生产成本等因素逆势下跌，但在核心科技巨头的提振下，主要股指最终依然全线收涨。

技术点评：标普500保持在7400的支撑之上，交易者应考虑寻找做多机会。

汇市部分：

上周美伊在霍尔木兹海峡附近的对抗与外交拉锯，引发国际油价大幅波动，重新推高了市场对通胀的担忧。川普政府的政策表态与美军的军事行动，更让风险情绪频频起伏。在这一背景下，美联储选择按兵不动，但内部罕见地出现了主张加息的分歧投票。由于美联储主席华许并未给出清晰的未来政策路径，市场对其遏制通胀的决心产生怀疑，导致美债收益率攀升，美元指数承压走弱并创下近期较大跌幅，反映出市场对美国资产的信心危机。与此同时，一度跌至数十年低点的日元突发猛烈反弹，市场迹象显示日本官方可能介入干预，促使日元大幅走强。而在欧洲经济表现与升息预期的支撑下，欧元与英镑也顺势反弹。

技术点评：美元跌破过去一个半月的100.5支撑区间，虽尚未转成空头格局，交易者可考虑在98.5~100.5区间时进行高抛低吸的操作。

债市部分：10年期美债收益率上扬3.7个基点至4.718%。10年期与2年期美债收益率利差大幅升高11.2个基点至45.6个基点。

黄金部分：美伊冲突暂缓与川普释出和谈信号，一度让原油价格回落并使霍尔木兹海峡的航行预期改善，顺势缓解了市场对通胀的忧虑。随着美元指数出现波动，黄金市场在美联储公布利率决议前表现谨慎，价格曾短暂下探低位。然而，美联储宣布维持利率不变，加上美国最新个人消费支出数据符合预期，市场对短期内加息的预期有所降温，推动美元走软并吸引买盘重返金市，刺激现货金价大幅反弹。虽然在美元阶段性反弹拖累下黄金出现回吐，但在通胀放缓与避险需求支撑下，金价依然站稳四千美元关口，并成功录得月度上涨，终结此前连续四个月下滑态势。

技术点评：上周金价期现货表现并不一致(现货下跌，期货上涨)，从整体走势来看，黄金空头格局尚未解除，短线交易者可考虑价位反弹至4085~4100区间时寻找做空机会。

原油部分：川普宣布暂停对伊朗的军事行动以寻求谈判，市场对打破外交僵局燃起希望，促使油价在初期显著回落。然而，外交表态未能化解地缘僵局，霍尔木兹海峡与曼德海峡的实际船只通航量始终维持在低位，实物供给受阻的根本隐患并未缓解。随着美方与沙特发起新一轮空袭，加上红海设施及黑海出口终端接连遭遇袭击，地缘冲突再度升级，外交缓和的乐观预期迅速破灭。与此同时，美国原油库存降至多年来的低位，配合石油输出国组织及其盟友暂停增产的预期，共同推高了市场对供给收紧的担忧。在运输瓶颈与库存回落的双重夹击下，油价周五迅速企稳反弹并强势收复失地，尽管周线依然收跌，但全月仍大幅收涨超20%，触动了市场对能源安全脆弱性高度敏感的神经。

技术点评：原油在7月初以来的上涨波段的50%处觅得支撑，短期多头格局仍在延续中，因此短线交易者可考虑在81.5~83.5区间找寻做多机会。

本周关注：

美国：ISM 制造业/服务业PMI、JOLTS 职缺空位数、ADP就业数据、非农就业数据。

中国：制造业/服务业PMI、贸易数据。

欧洲：制造业/服务业PMI最终值。

澳洲：贸易数据。

加拿大：Ivey PMI。