【ACY每日分析】弹药不足被迫停火，油价暴跌能否持续？Intel拖累美股，黄金逆势反弹！

据美方官员透露，特朗普因担心伊朗反击会持续消耗美国在中东地区的防空导弹储备，主动暂停了为期两天的空袭；伊朗也颇有默契地同步停止了周末的对等反击。受此消息影响，油价今早跳空大跌。这次停火究竟能维持多久？是否会带动油价趋势性转跌？黄金又能否守住当前涨势？

上周五发生了什么？

大宗商品市场

原油：上周五，美伊冲突持续升温，沙特加入战场，袭击也门胡塞武装，同时有消息暗示，科威特与巴林曾空袭伊朗。不过，由于美国放缓空袭，油价反而见顶回落，随着周末双方正式暂停交火，油价大幅度跳空低开。最终，WTI原油大跌7.15%，布伦特原油大跌6.36%。

（澳东时间次日01:15 北京时间23:15）报道称，巴基斯坦正在探索重启美伊会谈的途径。油价进一步下跌至上周五最低点，美元跟跌，黄金与美股上涨至上周五最高点。

周六早间，特朗普称倾向于与伊朗达成协议。周日早间，特朗普下令暂停空袭伊朗，随后伊朗方面称暂停对等打击。受此影响，油价与美元周一跳空低开，黄金与美股跳空高开。

黄金、白银与铜：贵金属与原油价格反向波动，黄金最终上涨1.43%，白银上涨2.36%。由于铜获得关税豁免，因此表现相对疲软，铜价最终下跌0.10%。

外汇市场

美元：主要受油价降低拖累，但同时欧洲的经济数据业引发美元欧盘先跌后涨。美元的主要跌幅集中在周一开盘。最终，美元指数下跌0.27%，非美货币多数上涨。

商品货币：受到金属价格与股市提振，澳元与纽元表现最佳，最终涨幅分别是0.38%和0.34%。加元受到油价拖累，最终下跌0.05%。

欧系货币：上周五欧盘受到经济数据影响，欧系货币冲高回落，但今早大幅反弹。最终欧元、英镑、瑞郎分别上涨0.19%、0.26%和0.28%。

（澳东时间16:00 北京时间18:00）英国零售数据高于预期，英镑上涨压制美元，同时令黄金与美股上涨，再加上油价高位回落，美元因此快速下滑。不过随着欧洲PMI数据发布，美元快速反弹。

RMB与日元：稳定上涨，波动较小，最终均上涨0.15%。

全球股票市场

美国股市：上周五早间发布的Intel财报不意外拖累AI上游板块下跌，但同时油价见顶回落，利好除科技外其他板块。不过，今早美股大盘大幅跳空高开，回补了上周五跌幅。

（澳东时间23:30 北京时间21:30）英特尔发布财报后，毫不意外，美盘股价开盘暴跌，连带一众AI上游板块集体下滑。

（澳东时间23:30 北京时间21:30）数字地产DLR发布财报，表现远超预期，股价暴涨，支撑地产板块。

十一大板块中，AI上游股价回调拖累科技板块，而地产板块受到DLR支撑，表现最佳。材料板块也在贵金属支撑下，涨幅较大。其他板块均收涨，但涨幅相对有限。

最终，美国三大指数表现各异。纳指受到今早日韩股市拖累，最终转跌0.26%。标普上涨0.51%，道指大涨0.81%。罗素2000指数上涨0.39%。

日本股市：今早开盘后都和韩国股市一同下挫，和纳指一样将跳空涨幅悉数吐出，这说明AI上游板块的回调压力还在持续。最终日经指数下跌0.52%，表现最差。

中国AH股市：上周五亚盘受到韩国股市拖累，A股表现极差，美盘也没能受到提振，最终A50指数下跌0.41%。但同时香港股市受到美股提振，恒生指数最终上涨0.49%。

其他股市：均随标普波动，欧洲与英国股市表现最佳，分别上涨1.12%和1.04%。澳洲股市仅上涨0.42%。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

22:30 美国6月耐用品订单月率初值：预期1.5% 前值-4.5%

次日00:30 美国7月达拉斯联储商业活动指数：预期-1 前值0

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

想要预测油价跳空低开后的走势，关键在于判断这次停火能否持续、新一轮谈判能否落地。

伊朗的策略始终是“对等反击”：美军打击伊朗军事及能源设施，伊朗则回击科威特、巴林、约旦的美军基地，胡塞武装也趁势封锁沙特海域，把曼德海峡也拖入战局。冲突还能持续多久，关键看美国的态度。

上周众议院第二次通过限制总统战争权的决议，但特朗普不会因此停战——服从国会压力等于承认自己错了，不符合他的政治逻辑。他随后确实暂停了连续13天的空袭，但理由是“弹药库存吃紧、需要评估外交窗口”，而非回应国会，说明他只服从自己的判断，不服从国会压力。

因此，没有一份能让特朗普“面子更好看”的协议，停火就很难持续。加上乌克兰袭击伊朗里海商船、胡塞封锁沙特港口等新变量，多方调解只会更难。

更核心的问题是双方都自认占优，谈判难以展开。谅解备忘录的模糊条款被撕毁后，再谈必须更清晰——而伊朗对霍尔木兹海峡管理权的诉求从未真正松口，只是提出“收取通行服务费”这类折中方案，尚未触及核心让步。

美伊停火不等于海峡畅通。参照4月9日停火后油价并未下跌、反而重返高点的先例，真正让油价暴跌的不是“美伊打不打”，而是“海峡通不通”。

结论：海峡流量可能继续下滑，伊朗大概率不会轻易松口谈判，今早油价的下跌持续性不强，日内或短线更可能探底回升。

对于美国科技股而言，财报季就是回调季节，这句话的含金量还在提高。Intel超预期的财报表现，反而分别拖累了AI上游和中游板块交替下跌，令纳指更容易走出震荡下滑的行情，其跌势的稳定性远不如日经指数。

考虑到今日没有重磅财报发布，AI中游板块或将迎来提振，纳指有望在日内转涨，但短线的空头趋势尚未被打破。本周，美股拉姆研究、希捷科技、SK海力士、微软、Meta、亚马逊的财报都是纳指的大坎。因此纳指的交易策略以日内看涨，但短线保持高位偏空。

贵金属方面，结合AI板块持续回调，叠加油价可能再度反弹，黄金价格目前或已被高估，今日美盘或将再度转跌。就基本面而言，黄金仍处于空头压力期：美国长债利率已创下一年半以来的新高，美伊冲突尚看不到最终和平的迹象，再加上AI上游回调持续拖累黄金需求叙事。目前唯一可能让黄金转涨的是美联储主席沃什意外鸽派，但在民主党的紧盯之下，沃什更可能维持表面的鹰派态度。中短线来看，黄金价格的空头胜率依然更高。

价值背离策略 – 西德克萨斯原油 USWTI

日内与短线交易策略：（趋势跟随）84附近顺势跟涨

阻力参考：86.5；92.5（短线）

支撑参考：84；82.8（止损）

技术面：100均线向上，多头趋势还未发生扭转。油价跳空下跌回踩斐波那契0.382回调线，目前已经站稳，在跌破回调线之前应该保持趋势性看涨。考虑到情绪面可能反转，需要设好止损。

价值背离策略 – 黄金兑美元 XAUUSD

日内交易策略：（均值回归）4115颈线位置小止损偏空

阻力参考：4115；4135（止损）

支撑参考：4080（突破&止盈）；4025-4030

技术面：100均线向上，空单设好止损。现价已经抵达关键的头部颈线阻力位，入场时机配合随机指标的超买区死叉。支撑位置仍然在底部颈线关口。

强弱趋势策略 – 纳斯达克100指数 NAS100

短线交易策略：（趋势跟随）29000附近逢高偏空

阻力参考：28850-29200

支撑参考：28300

技术面：100均线稳定向下，下降趋势线提供阻力。随机指标形成超卖区金叉，K线形成破底翻，日内可以考虑现价附近偏多操作。但短线更适合配合超买区死叉进行空单入场。

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