MDM每日早评及分析 - 2026年7月23日

美元指数

美元指数在周三保持在101以上，连续第四个交易日上涨，受到更高的国债收益率和上涨的油价的支持，因为美国连续第十一夜对伊朗目标进行空袭。总统特朗普也淡化了与德黑兰进行近期谈判的可能性，而伊朗支持的也门胡塞叛军则干扰了红海的航运。同时，对俄罗斯黑海沿岸的里海管道财团终端的一系列攻击加剧了供应担忧。在经济方面，adp数据显示，截至7月4日的四周内，美国私营企业每周平均新增16,500个职位，低于前四周的平均每周增加19,250个职位，标志着招聘连续第四次放缓。市场预计美联储将在下周的会议上维持利率不变，同时预计9月份加息的可能性超过55%。

当前美元并未形成典型的单边避险行情，原因在于几条宏观链条相互抵消。冲突升级通常带来流动性需求，推升美元短线避险属性；但若原油价格持续抬升，美国进口成本与通胀预期也会同步上升，进而推高长期利率和财政融资压力。这种情况下，美元可能先受收益率支撑，随后又受到实际增长预期和资产估值调整牵制。美元指数现报101.20附近，说明市场暂时将地缘风险视为可控扰动，而非全球流动性危机。图中保力加中轴线位于101.06，代表趋势方向尚未完成确认。上方保力加上轨线101.51是近期反弹高点，101.80{6月24日高点}则对应更强的前期压力区域；下方100.75{34日均线}与100.36{近月低点}构成阶段性波动低点。价格结构更接近事件驱动下的区间压缩，而不是趋势行情的起点。

今天可考虑于101.23做空美元指数 , 止损:101.35 目标: 100.80 ; 100.70

WTI 现货原油

周三，美原油交投于86.00美元/桶上方附近，油价周二回升近3%，中东地缘冲突骤然升温。美国与伊朗之间发生新一轮相互军事打击，同时也门胡塞武装宣布对沙特实施海上禁运，市场对霍尔木兹海峡及红海这条全球能源大动脉的供应中断风险产生了强烈焦虑。而布兰特原油亦连续七个交易日处于技术性超买区域，这是自2025年6月以来首次出现，表明多头情绪已极度亢奋，但背后并非源于既有的现货短缺，而是预期性恐慌。科威特发电与海水淡化设施遭袭击，将WTI原油暴力推回84美元上方，完全冲散短暂闪现的停火预期。美债长端收益率跃升，曲线急剧陡峭化，通胀恐慌重燃。冲突正从军事目标向海湾民用基础设施外溢，供应中断的尾部风险骤然放大。

短线数日内，油价将维持对地缘消息的高度敏感和非对称反应，任何针对民生设施的进一步打击都可能将布伦特推向更高区域，而停火传闻仅能触发短暂急跌，多头情绪占据主导。从日线图观察，WTI原油由67美元/桶{7月2日低点}附近持续反弹，最新价格约85美元/桶。油价已经运行至保力加上轨线84.90，说明短周期上涨斜率超过过去一个月的常态波动区间。MACD指标中结构反映趋势修复力度较强，但均线系统尚未完全消化前期低位区间。90.00至91.50美元/桶区域已经成为短期风险定价中心。下行则关注50日均线82.51美元, 以及80.00美元{整数关口}区域。

今天可考虑于86.00做多原油 , 止损: 85.80; 目标: 87.60 ; 88.00

现货黄金

7月22日亚市早盘，现货黄金交投于4,130美元/盎司附近，金价受美联储官员强化鹰派预期，以及关税避险情绪回升提振；在中东冲突局势出现外交缓和预期的提振下，金价周二（7月21日）大幅上涨，成功突破4,000心理关口，展现出强劲的反弹势头。这一上涨不仅反映了市场对地缘政治风险短期缓解的乐观情绪，更凸显了黄金作为避险资产在复杂宏观环境下独特的吸引力。然而，冲突的深层不确定性、油价攀升引发的通胀压力，以及美联储即将召开的政策会议，都为金价走势增添了层层变数。金价的这一波上涨，主要得益于中东地区可能迎来停火的积极信号。中东可能的停火协议为商品市场注入了乐观情绪，而黄金在突破7月6日以来的短期下跌趋势线后，进一步获得了技术性买盘的强劲支撑。

对于投资者而言，当前黄金市场呈现出“风险溢价上升但政策压力犹存”的特征。在全球不确定性加剧的背景下，黄金仍将是配置组合中不可或缺的一环。现货黄金价格守住4000–4021美元支撑区间，重新站上9日均线4,046.50美元与14日均线4,075.30美元上方，多头重新掌握短期技术优势。多头下一上行目标：推动金价站稳4,150美元上方；有效突破后目标看向4,181.50美元{40日均线，进一步上看4,200.00美元{整数关口}。空头短期下行目标：打压金价跌破4021.28美元；下破后进一步看向4000美元{市场心理关口}，继而是3,982美元{周一低点}。

今天可考虑于4,130做多黄金 , 止损4,125; 目标: 4,170; 4.180

美元/日元

周三亚洲时段，美元/日元进入看涨盘整阶段，持稳于163.00关口上方，接近前一日创下的1986年以来最高水平。然而，交易员仍高度警惕，因市场猜测日本当局可能出手支撑本币。这反过来被视为对现货价格构成阻力，不过有利的基本面背景支持近期已确立的上升趋势延续。投资者仍高度关注日本与美国之间巨大的利差，这使得所谓的套息交易持续活跃，并一直是日元相对表现不佳的关键因素。除此之外，中东持续冲突带来的经济风险也削弱了日元。另一方面，美元延续过去四个交易日录得的涨幅，并为美元/日元货币对提供额外支撑，验证了其积极偏向。鉴于日本超过90%的原油进口依赖这一关键水道，美国与伊朗相关事态发展加剧了对日本经济的担忧，并有利于日元空头。此外，能源驱动的通胀风险强化了美联储加息押注，支撑美元和美元/日元货币对。

周三美国没有重要的经济数据公布，美元将受制于有影响力的FOMC成员讲话。除此之外，围绕美国-伊朗局势的进一步发展可能继续为金融市场注入波动，并推动美元走势，为美元/日元货币对提供一些动力。不过，上述因素表明，现货价格阻力最小的路径仍然是上行。

美元兑日元报163.20，持有温和的看涨偏向。而14日相对强弱指数（RSI）中位数65显示买盘压力稳健但未过度延伸。在上方，7月初回调的127.2%费波纳奇回撤位163.50为即时阻力位；若突破该点，将使该货币对有望进一步上探进一步上方，154.50成为一个合理目标。下方方面，接近162.71{5日均线}关口支撑为即时支撑位；若持续跌破该区域，将暴露更深的回调风险，目标指向当前上升趋势起点162.33{14日均线}。

今天可考虑于163.30做空美元 , 止损: 163.45; 目标: 162.70 ; 162.60

欧元/美元

周三亚市早盘，欧元/美元在1.1410附近小幅走高。欧洲央行偏鹰派的基调为欧元兑美元提供了一些支撑。交易员正等待周四即将公布的欧洲央行利率决议。本周早些时候，欧洲政府债券全线走高，因为持续的地缘政治石油冲击以及挥之不去的通胀威胁，促使投资者为欧洲央行货币政策更偏鹰派的路径定价。与此同时，美国总统特朗普淡化了与伊朗立即谈判的可能性，因为双方互相发动袭击，而也门胡塞武装威胁红海航运。据新华社报导，伊朗最高联合军事指挥部表示，如果美国袭击伊朗核设施，德黑兰将扩大打击范围，并锁定美国及其盟友在该地区的利益。中东局势升级可能提振美元等避险货币，并在短期内对这一主要货币对构成逆风。

短期利率市场在周四欧洲央行决议前显示出稳定迹象，巩固了近期偏鹰派的重新定价，这种重新定价透过收益率利差为欧元提供了基本面支撑。从技术面来看，该行的立场仍为中性——欧元的技术面几乎没有提供任何动能，因为14日相对强弱指数（RSI）在50的中性下方不远处显示出稳定迹象。近期价格走势一直被限制在大致1.1380至1.1480的狭窄区间内，并且在没有明显上攻至1.1500和50日均线1.1516的情况下，仍维持中性立场。而下方一旦跌穿1.1380, 將触及6月24日的1.1325, 和1.1300{整数关口}区域。

今天可考虑于1.1400做多欧元 , 止损: 1.1390; 目标: 1.1450 ; 1.1460