美国新关税政策即将出台，中东冲突持续

【图一：特朗普示意图】

美国贸易代表格里尔暗示，将很快出台新关税政策以替代即将到期的10%全球进口关税。同时，美国于7月20日出台新措施，根据《1962年贸易扩展法》第232条款，为在本土投资原铝生产的企业提供进口铝关税优惠（从50%降至约25%），以弥补本土产能不足。此前50%的钢铝关税效果有限，美国仍严重依赖进口，高铝价已推高制造商成本。

加拿大总理马克表示已与特朗普通话，双方同意在未来数周内加快谈判。但安大略省省长明确，除非美国撤销对汽车和钢铁的行业关税，否则不会解除该省对美国葡萄酒和烈酒的禁令。经济学家指出，核心通胀疲软与更多关税的迭加，可能为加拿大再度降息打开大门。

特朗普称伊朗想会谈但美国「没兴趣」，并警告将「很快」重击伊朗镐山核设施。他同时表示，伊朗近期袭击霍尔木兹海峡船只「愚蠢」，美国将继续维护海峡安全。伊朗最高领袖顾问警告，任何冒险行为都将遭到立即回应。伊朗称若美方继续打击，将关闭霍尔木兹海峡并禁止所有船舶通行。

美军连续多晚对伊朗发动空袭，伊朗则对美在中东目标实施报复。冲突已影响科威特能源设施，地区局势高度紧张。特朗普同时表示，中东盟友应支付「保护费」，美国自身不依赖中东石油。

霍尔木兹海峡航运风险持续，通航量大幅下降。伊朗准备向除以色列外所有国家出口石油，并希望与印度建立稳定合作。阿联酋计划建设新港口以绕开海峡风险。全球供应链不确定性升温，美墨加协议生变，美国放弃续签转为逐年审查，对汽车、农业和能源企业影响重大。

美国新关税政策即将出台与中东冲突持续升级，形成全球供应链与能源风险的双重压力。新铝关税优惠旨在刺激本土投资，但短期供需缺口难以弥合。高关税可能加剧通胀压力，影响全球贸易格局。美伊冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，油价波动加剧，能源成本上升将传导至全球通胀预期。

短期内，地缘风险溢价与关税不确定性将主导市场波动。中长期来看，只有当美伊谈判重回正轨、海峡航运恢复稳定，以及北美供应链规则明朗时，全球经济才能获得更可持续的支撑。目前，政策调整与地缘冲突交织，正考验全球供应链的韧性与投资人的风险管理能力。

【图二：黄金H1小时图】

黄金小时线目前处于低位反弹整理阶段，价格从4000附近回升至4020-4030附近，K线出现中小阳线，重心略有抬升，但上方4050-4070压力仍存。MACD柱状体负值区域收敛，有金叉迹象，短期反弹动能有所增强。

短线可于4020-4030附近轻仓偏多操作，止损设4000下方，目标先看4060-4080；若有效突破4050并放量可加码追多，反之跌破4010则转为观望或轻仓偏空。整体趋势仍偏弱，建议严格控制仓位，谨慎操作，勿重仓追涨。

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