A股重挫 · 政策稳市 · 油价飙涨 · 黄金重回4000

市场概述

上周五全球风险偏好回落,本周一政策与地缘成为焦点。其一,中国A股全面重挫,创业板暴跌7.15%、深证成指跌5.40%、上证指数跌3.05%,科创50跌逾7%;证监会于7月20日召开座谈会促进市场稳定健康发展,国家队资金同步入场,中国国新动用回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元。其二,美伊冲突连续第八晚升级,约旦美军基地五天内四度遇袭,伊方称霍尔木兹通航量降至零,WTI 8月原油单日涨4.48%报82.49美元、单周飙涨逾15%,布伦特涨4.59%报88.10美元。其三,避险需求推动现货黄金收涨1.00%报4016.21美元、重回4000关口;美股三大指数同步收跌,标普跌1.01%、纳指跌1.40%、道指跌0.77%,费城半导体指数较高位回落20%进入熊市。AI侧,世界人工智能大会宣布成立世界人工智能合作组织,DeepSeek V4满血版最快今日发布。

■ A股全面重挫,政策端出手稳市: 创业板指暴跌7.15%,深证成指跌5.40%,上证指数跌3.05%,科创50跌逾7%,多只宽基ETF放量、成交额均超30亿元;证监会于7月20日召开座谈会促进市场稳定健康发展,中国国新使用回购增持专项再贷款及配套资金已超500亿元,中国诚通累计买入中国股票资产近百亿元;离岸人民币盘中一度失守6.78,政策与资金承接的持续性是后续关注重点。

■ 原油飙涨,美伊冲突第八晚: WTI 8月原油单日涨4.48%报82.49美元每桶,布伦特9月原油涨4.59%报88.10美元、单周分别飙涨约15.5%与15.9%;美军连续第八晚空袭伊朗,约旦美军基地五天内四度遇袭、两名美军身亡;伊方消息称霍尔木兹通航量已降至零,科威特发电及海水淡化厂三日内连续遇袭,以军称已做好立即恢复作战准备。

■ AI提速,大会闭幕模型齐发: 世界人工智能大会宣布成立世界人工智能合作组织,国家发改委发布人工智能合作发展行动计划;DeepSeek V4满血版最快7月20日发布、首度引入峰谷计费,阿里发布2.4万亿参数Qwen3.8-Max预览版;智谱ARR达10亿美元、半年增长15倍,Meta洽谈向Anthropic出租算力、两年合约或达100亿美元。

■ 存储入熊,半导体持续承压: 费城半导体指数较纪录高位累计回落20%、进入熊市,存储芯片指数本周跌超17%、较历史高位回撤逾31%;闪迪本周跌29.29%,美光跌13.31%,西部数据跌18.09%,希捷跌13.48%;英伟达收跌逾2%、此前两日累计跌超20%,苹果三日连创新高、全周累涨近6%,科技股分化明显。

热点前瞻

● LPR报价与政策稳市窗口

中国7月一年期与五年期贷款市场报价利率今日公布,叠加证监会座谈会与国家队资金入场,政策端呵护意图明确。市场关注的是承接力量能否延续到成交与情绪层面,以及货币与财政是否进一步协同,这决定了这轮回调是情绪释放还是趋势转向。

● 油价的地缘定价权

美伊冲突进入第八晚,霍尔木兹通航量降至零的说法若被证实,将直接冲击全球约五分之一的海运原油。单周逾15%的涨幅已包含较高地缘溢价,后续油价的方向更多取决于冲突是升级还是降温,而非需求本身。

重点关注

中国7月一年期与五年期贷款市场报价利率今日公布

DeepSeek V4满血版最快今日上线,首度引入峰谷计费

世界人工智能大会闭幕,关注合作组织与政策落地

7月23日欧洲央行利率决议,市场关注是否暂停加息

美伊冲突与霍尔木兹海峡航运及油价动向