AIMS荣鹰证券 | 市场动态 | PPI再超预期降温打压加息预期，美元跌至100.5

周三，继CPI数据后，美国6月PPI数据同样低于预期，再次降低了市场对美联储年内加息的预期，美元指数盘中一度重回101关口但随后迅速转跌。现货黄金先跌后涨，盘中一度冲上4080美元。因市场仍在观察霍尔木兹海峡状况，国际油价持续震荡于80美元关口附近。美股三大股指全线收涨，中概股表现强势。

外汇市场：PPI超预期下行打压美元

美元指数盘中一度重回101关口，但随后迅速回吐日内全部涨幅并转跌，最终收跌0.41%，报100.51。基准的10年期美债收益率收报4.555%，2年期美债收益率收报4.143%。

美国6月PPI环比下降0.3%，自去年以来首次下滑，市场预期为持平；6月PPI同比增长5.5%，较5月的6.5%显著收窄；6月核心PPI同比增速放缓至4.7%，环比仅增长0.2%，均低于市场预期。通胀压力持续缓解进一步削弱了市场对美联储加息的预期。

美联储主席沃什表示近期通胀数据并不能完美反映潜在通胀情况，对任何通胀指标都不满意。纽约联储主席威廉姆斯称必须将通胀持续恢复至2%的目标，当前货币政策立场非常适合实现这一目标。美联储理事库克表示等待通胀放缓一段时间是明智之举，但若未能很快放缓已准备好采取行动。褐皮书显示12个辖区中有11个地区经济活动以轻微至温和速度增长。加拿大央行将利率维持在2.25%不变，连续第六次会议按兵不动。

贵金属市场：PPI数据提振金价，盘中冲上4080美元

现货黄金先跌后涨，盘中一度冲上4080美元，最终收涨0.18%，报4059.95美元/盎司。现货白银在美盘时段持续下挫，尾盘虽有所反弹，但最终仍收跌1.61%，报57.75美元/盎司。

PPI数据超预期下行强化了通胀回落的叙事，市场对美联储加息的预期进一步降温，美元走弱为黄金提供支撑。白银受工业属性拖累表现弱于黄金。

能源市场：海峡状况持续牵动市场，油价横盘震荡

因市场仍在观察霍尔木兹海峡的状况，国际油价持续震荡。WTI原油持续运行在80美元关口附近，最终收涨0.71%，报79.72美元/桶；布伦特原油最终收涨0.14%，报84.67美元/桶。

特朗普表示伊朗方面希望会晤，等局势稳定下来油价将降至每桶55美元；但伊朗方面声称不会先低头要求与美国谈判，目前没有谈判计划，专注于防御。美国官员表示美以黎三方会谈结束，取得积极成果。

全球股市：美股全线收涨，中概股大涨近3%

美股道指收涨0.29%，标普500指数涨0.38%，纳指涨0.62%。苹果涨4%，阿斯麦涨2%，SK海力士跌9%，闪迪跌8%，英特尔跌4.4%。纳斯达克中国金龙指数收涨2.9%，阿里巴巴涨4.7%，百度涨1.5%。

欧股主要股指大多收跌，德国DAX30指数收跌0.59%，英国富时100指数收跌0.13%，欧洲斯托克50指数收跌0.23%。

韩国方面，李在明表示韩国股市急涨后需时间企稳，敦促监管部门应对杠杆ETF争议。韩媒报道韩国券商拟收紧单一股票杠杆ETF投资规则，最低保证金要求或上调五倍。三星秘密研究赴美上市可行性，公司此前否认相关计划。Anthropic计划在未来几周举行IPO投资者会议。SpaceX股价于周三破发，同日该公司开源Grok Build。

市场前瞻

美伊局势：美军对驶往伊朗油轮发射导弹并引导商船改道，对伊朗发动长时间打击。特朗普称倾向于扩大军事行动，选项包括夺取哈尔克岛，但也表示伊朗方面希望会晤。伊朗方面称不会先低头要求谈判，目前没有谈判计划。美以黎三方会谈取得积极成果。关注冲突态势对霍尔木兹海峡通航及能源价格的持续影响。

美国通胀与美联储：CPI与PPI连续双双低于预期，市场对美联储年内加息的预期持续降温。沃什对通胀指标仍不满意，库克表示等待通胀放缓是明智之举但若未能放缓已准备好行动。

资本市场：中概股表现强势，金龙指数大涨近3%。SK海力士、闪迪等芯片股回调，苹果涨4%。Anthropic计划举行IPO投资者会议，SpaceX破发。

投资者需关注：美伊军事冲突的后续演变及霍尔木兹海峡通航状况、美国通胀数据对美联储政策路径的进一步指引、韩国收紧杠杆ETF规则对市场流动性的潜在影响、Anthropic IPO及SpaceX股价走势对科技板块的指引。