【BCR财经速递】美伊缓和信号释放，美元跌至三周低位

周五亚洲时段，美元指数延续跌势，一度触及三周低位100.60附近，目前交投于100.80一线。美元近期的持续走弱，主要与美伊局势出现的缓和迹象有关。有消息显示，华盛顿方面仍致力于推进与伊朗的谅解备忘录，相关技术性谈判仍在进行,尽管此前曾有表态称该协议已经结束。这一信号削弱了此前因地缘紧张而积累的美元避险买盘。

回顾本周走势，美元指数与美伊局势的演变高度同步。周初美方对伊朗采取新一轮军事行动，以回应此前海峡水域商船遇袭事件，地缘风险骤然升温，美元一度获得避险支撑。但随着后续外交渠道并未完全关闭的信号释放，市场情绪出现明显转向，美元指数连续第三个交易日走低。此外，也有表态提及伊朗方面曾致电寻求达成协议，但对达成协议的诚意仍存保留态度，说明谈判前景虽未完全排除，但过程料将并不平坦。

不过，美元的下行空间可能受到通胀预期的制约。尽管海峡局势有所缓和，但能源供应中断的担忧尚未完全消散，油价仍维持在相对高位。高企的能源价格通过两条路径为美元提供支撑：一是推升整体通胀预期，降低短期内美联储降息的可能性；二是使得决策层在权衡降息时更趋谨慎。市场对政策路径的重新定价也是重要因素之一,此前公布的6月会议纪要显示，相当一部分官员仍倾向于加息，且认为通胀上行风险依然偏高，这意味着美元的结构性支撑并未完全瓦解。

在政策框架层面，美联储方面已按此前承诺，公布了五个专项工作组的人员名单，分别聚焦沟通策略、资产负债表政策、经济数据质量、生产率与就业，以及通胀框架相关议题。这一举措被视为系统性推进政策框架改革的信号，虽然具体建议尚需时日才能出台，但其设立本身向市场传递了持续完善决策机制的意图，可能在中期内影响市场对政策路径的预期。

整体来看，美元指数当前处于避险需求消退与通胀预期支撑的双重拉锯之中。美伊局势的缓和削弱了避险买盘，但高油价带来的通胀压力又限制了美元的下行空间。后续走势仍将主要取决于三个变量：美伊局势能否迎来实质性外交突破、下周美国CPI数据对通胀预期的修正方向，以及政策框架改革对市场预期产生的潜在影响。在不确定性依然较高的环境下，美元短期内料将维持震荡整理格局。