市场洞察 | 避险支撑助力金价小幅回升，多国斡旋推动美伊局势降温，油价回落近 4% 

周五亚市早盘，现货黄金交投于 4122 美元/盎司附近，金价周四上涨，地缘政治风险为黄金提供避险支撑，不过短期黄金核心驱动因素仍是美联储政策；油价周四回落超 4%，美原油现交投于 71.87 美元/桶附近，因多国斡旋推动美伊局势降温，核谈判或迎新一轮重启，但谈判前景仍不明朗。

黄金>>

地缘冲突推高油价，油价推高通胀预期，通胀预期又强化了美联储加息的必要性，而加息预期恰恰是压制无息资产黄金的最大利空。于是，市场出现了一个看似反常的现象：仗打得越凶，油价涨得越高，黄金反而越承压。不过，周四中东局势似乎出现了一些反转。特朗普表示他们想达成协议。这一消息迅速引爆市场——地缘局势担忧情绪骤然降温。据市场监测工具显示，交易员目前预计 9 月加息的概率约为 62%。尽管 7 月加息的概率已从周三的约 31% 回落至 26% 左右，但 9 月的加息预期依然高企。从更细致的概率分布来看，美联储到 9 月维持利率不变的概率为 31.1%，累计加息 25 个基点的概率为 51.9%，累计加息 50 个基点的概率为 17.0%。

技术面上，昨日早间开盘于 4077 附近，早间小幅走高再度试探尾盘 4090 压力位随后震荡回落，最低触及 4054 后开始反弹，午后价格突破 4090 压力位快速企稳 4100 一线，美盘时段最高上涨至 4138 附近，随后高位震荡整理，整体呈现探底回升走势，日线报收下影线长于上影线的中等阳柱。今日周五，从本周整体的走势来看，连续下跌三天，昨日出现回升，当前整体走势出现偏反弹局面。周线连续探底回升，大趋势下跌有所缓和，但并未进入强势阶段，维持低位宽幅震荡。

今日关注：

今日操作上建议以反弹高空为主，回踩低多为辅。

• 上方短期重点关注 4050 - 4100 一线阻力；

• 下方短期重点关注 3950 - 3900 一线支撑。

原油>>

WTI 原油当前处于地缘风险与供应压力的拉锯阶段。中东局势变化仍是短期影响价格的重要因素，一旦紧张局势重新升温，油价可能获得快速支撑；但从基本面来看，OPEC+ 增加供应目标以及美国库存回升正在限制上涨空间。 未来原油市场走势仍取决于风险溢价是否持续以及全球供需平衡变化。如果供应端压力继续扩大，油价可能维持区间震荡；若地缘风险再次推动供应担忧升温，则 WTI 原油仍存在向上测试关键阻力区域的机会。投资者需密切关注库存数据、产量政策以及全球能源市场变化，在波动环境中寻找交易机会。

技术面上，WTI 原油近期经历连续调整后出现反弹修复，目前价格运行于 71 美元上方，短期趋势呈现震荡偏强格局。均线系统显示，油价正在尝试重新站稳短周期均线，但中期压力仍然存在。日线级别上方阻力关注 72.50 美元至 73.50 美元区域，若突破该区域，可能进一步测试 75 美元附近；下方支撑关注 70 美元整数关口，若跌破，则可能重新回踩 68 美元至 69 美元区域。MACD 指标方面，空头动能有所减弱，但多头信号仍需要价格突破关键阻力进行确认。

今日关注：

今日操作上建议以反弹高空为主，回踩低多为辅 。

• 上方短期关注 73.5 - 75.5 一线阻力；

• 下方短期关注 69.0 - 67.0 一线支撑。