美联储纪要释放鹰派信号，9月加息概率升至主流预期

周三（7月8日）美盘时段，美元指数整体呈横盘拉锯走势。FOMC会议纪要公布后，美指在101关口上下小幅波动。

纪要显示，维持利率3.50%-3.75%不变的决议获12名委员全票通过，但委员在其他议题上存在分歧。数位委员在会议现场提议上调基准利率，最终同意暂停加息是出于时机考量。官员对年末利率路径的预判存在分化：部分委员认为12月联邦基金适宜利率将维持当前区间或略低，另一些官员判断利率需上行。经济预测摘要显示，18份官员预期中9人预计年内至少加息一次，8人选择维持利率不变，1人预判降息。多名委员表示当前货币政策不具备限制性。

美联储删除了以往暗示宽松取向的措辞。美联储主席宣布成立五个独立专项工作组，重新梳理货币政策执行框架。

美联储工作人员测算显示，5月美国整体PCE通胀率达4.1%，核心PCE通胀接近3.4%。官员认为通胀走高源于关税成本传导、霍尔木兹海峡航道受阻、人工智能产业需求等因素。多名委员指出物价上涨压力已扩散至交通运输、航空票价、石化原料、农业生产资料等领域。委员会判断通胀上行风险仍占主导，工作人员指出通胀连续五年高于政策目标。多数委员模拟推演认为人工智能需求、中东地缘、进口关税三大因素将持续推高物价。6月经济预期中全年整体通胀预期从此前3月预测的2.7%上调至3.6%。

纪要披露，6月会议前一级交易商调查显示市场预期利率维持不变至2027年初、2027年二季度降息；二级市场定价则押注2027年年中前加息一次。当前期货定价显示7月加息概率约三分之一，9月加息为市场主流预期。

接下来6月美国CPI将于7月14日公布，随后7月28-29日将迎来FOMC议息会议。