霍尔木兹海峡风险重燃，全球能源供应不确定性上升

【图一：美国与伊朗示意图】

美国突然撤销对伊朗石油销售的临时制裁豁免，令市场对中东原油供应风险的担忧迅速升温。美东时间7月7日，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）宣布，自7月7日起不得开展新的相关交易，收尾交易可持续至7月17日零点。此前美国根据美伊临时和平谅解备忘录发布的60天通用许可，原定有效期至8月21日，为伊朗原油出口恢复提供窗口。此次政策逆转被视为对伊朗近期在霍尔木兹海峡袭击商船的直接响应。

美国中央司令部表示，美军已对伊朗发动一系列强力打击，以响应伊朗针对国际水道商船的袭击，指责伊方明显违反停火协议。伊朗媒体报导南部港口城市锡里克等地发生爆炸，伊朗方面暂未正式响应制裁撤销，但最高领袖顾问Mohsen Rezaei表示，美国正试图让谈判走向失败。

这一举措推翻了上月美伊达成的临时协议中的关键内容。伊朗在豁免期间已积极恢复出口，石油供应预期一度提振市场信心。此次撤销意味着伊朗石油供应回归预期被明显削弱，全球原油市场重新开始交易「供应中断风险」。

消息传出后，美股尾盘国际油价快速上涨，WTI原油一度升至72.51美元/桶，涨近5.8%；布伦特原油最高触及76.36美元/桶，涨近6.1%。美元指数走强，一度涨破101.10；现货黄金跌破4100美元/盎司，白银跌幅扩大至近4.2%。

近期霍尔木兹海峡附近发生油轮遇袭事件，是美国撤销豁免的直接触发因素。美国官员指伊朗近日向三艘商船开火，这一行为「完全不可接受」。霍尔木兹海峡作为全球五分之一石油运输通道，任何航运受阻都可能迅速推高供应风险溢价。分析人士指出，短期内美国重新收紧制裁将限制伊朗出口，但油价能否持续上涨，仍取决于海峡局势是否进一步恶化。

伊朗方面则强调，海峡安全通行必须有伊方协调，单边行动无法保障安全。此前伊朗已多次表态将以新要求管理通航并可能征收费用，与美国「永久免费通行」的立场持续冲突。

总体分析

美国撤销伊朗石油制裁豁免，标志着美伊临时协议运行时间的重大挫折。霍尔木兹海峡航运安全风险重燃，将重新主导全球能源市场交易逻辑。短期内，供应中断预期推升油价，利好能源板块，但也加剧全球通胀压力与金融市场波动。

中长期来看，只有当美伊谈判重回正轨、海峡实现稳定通行、核问题取得实质进展时，中东能源格局才能真正稳定。目前，地缘政治风险溢价再度上升，投资人需高度关注海峡实际通航量、伊朗出口恢复情况以及后续外交努力。全球能源市场再次进入地缘政治主导的交易阶段，供应风险与政策不确定性并存。

【图二：黄金H1小时图】

黄金小时线目前处于低位反弹整理阶段，价格从4000附近大幅回升至4140-4150附近，K线以阳线为主，重心继续抬升，但上方4170-4200压力仍存。MACD柱状体转正并扩张，金叉状态持续，短期反弹动能有所增强。

笔者操作建议：

短线可于4140-4150附近轻仓偏多操作，止损设4110下方，目标先看4180-4200；若有效突破4170并放量可加码追多，反之跌破4120则转为观望或轻仓偏空。整体趋势仍偏弱，建议严格控制仓位，谨慎操作，勿重仓追涨。

压力位置：4200

支撑位置：4100

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