岚璟资本｜今日研报：美伊紧张局势升级，贵金属还能继续上涨吗？

14/04/2026

重点关注摘要

· 地缘政治依然维持的动荡

· 市场的避险情绪逐渐的提高

· 美元指数持续下跌

回顾市场走势

美国威胁封锁霍尔木兹引发新一轮危险摊牌

- 特朗普总统宣布美军将封锁霍尔木兹海峡，这将引发一场危险的新摊牌，这可能会让美军陷入控制战略咽喉的长期斗争，同时加剧冲突造成的全球经济损失。

- 美国与伊朗的和平谈判在巴基斯坦破裂数小时后，特朗普表示，海军将开始封锁，“寻找并拦截”为通过该海峡而向伊朗付费的船只，然后开始清除水道上的水雷。他补充说，任何向美国军队或商业船只开火的伊朗军队都将“被炸入地狱”。

- 据美国中央司令部称，封锁定于东部时间周一上午 10 点开始。此前，副总统 JD 万斯在没有达成协议的情况下结束了在伊斯兰堡举行的 21 小时会谈，并指责德黑兰拒绝美国就其核计划提出的条件。

- 尽管美国军方拥有执行此类封锁的资源和能力，但现任和前任美国官员和分析人士表示，维持对该水道的控制可能要困难得多。

- 此举开启了为期六周的冲突的一个不稳定的新阶段，从对军事目标的惩罚性打击转变为无限制的海峡治安行动。这种封锁的前景可能会引发一场高风险的战斗，考验哪一方的痛苦门槛更高——德黑兰还是全球市场。

- 狭窄的水道暴露在伊朗海岸线之外，在那里的任何行动仍然容易受到水雷、无人机和攻击船的攻击。尽管特朗普一再宣扬美军对伊朗海军的重创，但准军事组织伊斯兰革命卫队仍然保留着其庞大的、更灵活的快艇舰队的大部分，用于控制该海峡。

- 尽管特朗普周日表示“许多国家”将帮助美军实施封锁，但目前尚不清楚这样的联盟会是什么样子。一些欧洲和波斯湾官员此前曾表示支持多国努力恢复该海峡的自由通行，不过一些主要国家表示这将取决于持久停火和国际授权。

- 华盛顿智库新美国安全中心的兼职高级研究员雷切尔·齐姆巴表示：“全球经济的降级窗口目前已经结束。” “伊朗押注他们能比美国和全球经济坚持得更久。”

- 伊朗造成海峡瘫痪的石油危机已经波及整个亚洲，那里的工厂正在限制生产以节省能源，一些加油站也实行燃料配给。亚洲和欧洲的一些机场的航空燃油已经开始耗尽，库存可能需要几个月的时间才能恢复。对于海湾国家来说，经济损失将是几十年来最严重的，甚至超过了大流行病。

影响金融品种：（美元，黄金，SP500）

总结

由于地缘政治依然非常的动荡，市场的避险情绪依然大幅的提高，并让贵金属产品的下跌空间受到极大的限制，也让黄金开始逐渐的受到提振。

今日热点事件分析

· 美国生产者物价指数

今日市场将重点关注美国生产者物价指数，从过往的数据可显示美国的通胀率依然保持高位，市场便预计该数据将会比预期的高。

影响的金融品种

- 美元

- 贵金属（黄金，白银，白金）

- 美国股指

今日布局操作：做多（贵金属）

市场情绪分析

恐惧与贪婪指数

恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）是衡量市场情绪的关键指标，反映投资者当前是受到恐惧还是贪婪的驱动。截至最新数据显示，该指数为 41（恐慌），相比之前的数字（31），可表明市场的避险情绪维持高位。

伊朗战争便让能源价格大幅的提高，市场便担忧未来通胀持续上涨，并让各国央行维持利率基点，导致市场的避险情绪逐渐提高。此外，美国的经济体系也受到关税的影响，便大幅的提高避险产品的需求，当中包括（黄金，白银）。

由于市场的避险情绪逐渐的提高，便建议大家可布局做多（黄金，白银，美国国债）

技术分析

XAUUSD

由于美国总统特朗普宣布对伊朗停战两周，市场的避险情绪大幅的降温，并让10年美债收益率开始步入下跌走势，并间接提振了对黄金的上涨空间。从技术分析可显示，黄金开始突破了4787的阻力区域，并预计短期内依然保持强势的上涨趋势，并建议大家持续布局做多，重点关注在4700的区域。