MDM每日早评及分析 - 2026年4月08日

美元指数

美元指数周初重回100下方，交易员在特朗普为重启霍尔木兹海峡设定的最新最后期限前权衡伊朗局势升级与停火希望。特朗普在复活节周日发帖威胁若海峡未重开将打击伊朗发电厂和桥梁，但媒体称谈判代表正进行最后努力，投资者也在评估停火可能性。美元指数尾盘报100，欧元报1.1542美元，英镑报1.324美元。日元兑美元跌至159.71，逼近160关口和21个月低点；日本官员发出强硬警告，但地缘政治动荡支撑避险美元需求，市场对实质性干预持怀疑态度，投机性日元空头头寸达57亿美元，创2024年7月以来最高。霍尔木兹海峡封锁加剧滞胀担忧，交易员目前预计美联储到2027年下半年才会降息，而年初时市场预期2026年降息两次。澳元涨0.49%至0.692美元，仍徘徊在两个月低点附近。

周初, 美元走势堪称“反常”，呈现明显的“利多不涨”特征。从支撑因素来看，上周超预期非农数据、美债收益率上行、地缘风险下的避险需求本应共同支撑美元走强；同时周一互换利差开盘小幅走阔（2年期除外），短期利率与互换利率对降息预期的计价更为充分，理论上进一步强化美元支撑。但实际走势中，美元却反向走弱，核心逻辑在于市场对特朗普“TACO”（TrumpAlwaysChickensOut，临阵退缩）策略的定价。投资者普遍认为，美国大概率不会真正升级与伊朗的冲突，地缘风险溢价将逐步回落，美元的避险需求被显著削弱。即便非农数据与美债收益率提供基本面支撑，市场对“美伊冲突缓和”的押注仍主导了美元走势，导致其无视利多因素持续走软。本周支持区域关注9958{周初低点}; 和99.37{30日均线。至于上行方向可留意100.30{周一高点}, 以及100.64{今年高位}水平。

今天可考虑于99.74做空美元指数 , 止损:99.85 ; 目标: 99.30 ; 99.40

WTI 现货原油

WTI油价周二交投于101.20美元/桶附近，油价周一在震荡交投中上涨，市场聚焦假期归来，对上周五非农延后反应以及关注伊朗局势最新进展，特朗普称可4小时摧毁伊朗桥梁发电厂。霍尔木兹海峡封锁导致全球约五分之一石油供应受阻，主要消费国正寻求储备或削减消费；美国和伊朗收到巴基斯坦提出的框架方案，但伊朗拒绝立即重开海峡，特朗普则威胁若周二前未达成协议将让德黑兰“下地狱”。周末部分船只已通过海峡成为市场关注点。上周四美油和布油分别暴涨11%和8%，创2020年以来最大单日涨幅。供应方面，OPEC+同意5月小幅增产20.6万桶/日，沙特阿美将5月对亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价上调至创纪录的每桶较阿曼/迪拜均价高出19.50美元。

无论美伊谈判结果如何，油价高位运行的格局短期难改，尽管如此，潜在风险仍不容忽视。霍尔木兹海峡目前尚无可行的绕行路线，若此次冲击持续数周以上，油价、通胀与金融市场条件可能形成多重传导效应，大幅推高全球经济衰退的概率。即便冲突仅持续三个月，未来六个月WTI原油均价仍可能达到150美元/桶。上行方面可关注106.44{周初高点}, 和110美元{整数关口}区域 ; 至于下行方向, 首个目标看向100美元{市场心理关口} ; 其次是98.71美元{9日均线}水平。

今天可考虑于101.00做多原油 , 止损:100.80 ; 目标: 103.00 ; 103.50

现货黄金

周二，现货黄金交投于4705美元/盎司附近，金价周一小幅走低，尽管特朗普再度威胁称若周二前未能达成协议，将让伊朗“尝到地狱般的滋味”，但伊朗寻求持久停火方案并抵制临时停火压力，同时，伊朗抛出十点和平路线图，以解除封锁换取停战；伊朗战争持续升级，霍尔木兹海峡封锁推高油价，美国3月服务业PMI放缓但投入价格指数飙升至13年新高，通胀压力骤然加剧。黄金价格目前在4600-4700美元区间震荡。特朗普最后通牒临近，美联储降息预期大幅回落。避险需求与利率压制激烈博弈，黄金短期走势扑朔迷离。交易者需密切关注本周美联储会议记录及CPI数据，谨慎把握4600-4700区间的突破机会。

黄金市场正处于一个罕见的多空平衡点。战争与通胀、避险与利率、增长担忧与政策紧缩—这些相互矛盾的力量正在将金价锁定在一个狭窄的震荡区间内。随之而来的通胀冲击和加息预期将在中期内压制黄金。动能指标显示空头压力正在缓解：MACD指标在信号线之上拐头向上，不过仍处于零轴下方；相对强弱指标（RSI）在50中性水平下方趋于走平—这表明尽管抛售动能有所降温，但整体偏空基调依然维持。若金价从100日均线{4660}支撑位反弹，上方目标将看向一处关键共振阻力位：中期上升趋势线与20日均线{4730}交汇。若能有效站稳4,850上方，才能扭转当前下行倾向，进而重新向50日均线附近的4,935发起回升。反之，若金价有效跌破4,600关口，下方将测试3月下旬形成的4,550-4,375震荡区间，随后是150日均线附近的4,419水平。

今天可考虑于4,700做多现货黄金 , 止损:4,695 ; 目标: 4,750 ; 4,760

美元/日元

美元/日元在周二亚洲时段触及一周高点，尽管缺乏后续动力，且在160.00心理关口下方徘徊，基本面信号表现混杂。日本总务省发布的数据显示，2月份家庭支出同比下降1.8%，较上月1.0%的降幅进一步加深，且已连续第三个月下降。按月计算，个人支出三个月来首次增长1.5%，部分回升了1月份2.5%的跌幅，但未达到市场预期。这反过来削弱了日元，并成为美元/日元上涨的助力。与此同时，伊朗持续的战争加剧了人们对日本经济在可预见未来将面临重大压力的担忧，因其依赖来自中东的石油进口。这进一步抑制了市场对日本央行立即加息的押注，成为压制日元的又一因素。然而，市场猜测当局可能会介入以遏制本币进一步走弱，这有助于限制日刭的更深跌幅。

在近期从关键的200日简单移动平均线（153.02）反弹的背景下，若能持续站稳并接受160.00心理关口之上，将被视为看涨交易者的新触发点。14日相对强弱指数（RSI）徘徊在58.55附近，保持在看涨区域且未出现超买，表明买盘压力持续但延续涨势的紧迫性有所减弱。

然而，移动平均线趋同/背离（MACD）线在零线之上趋于平缓，仅略微高于其信号线，显示动能减弱但仍为正面。因此，谨慎起见，应等待后续买盘确认，再布局进一步上涨，目标为160.50附近的下一个重要阻力，继而挑战161.00整数关口。下方初步支撑位于158.50，其

次是157.70附近的更强需求区，即此前的突破区域。若日线收盘跌破157.70，将削弱看涨结构，暴露156.20的盘整区。只要美元/日元维持在158.50之上，回调更可能是持续上升趋势中的盘整，而非顶部形成。

今天可考虑于159.70做空美元, 止损: 159.90; 目标: 158.60 ; 158.80

欧元/美元

周二，欧元/美元在1.1600附近震荡。随着交易员关注美国总统特朗普关于霍尔木兹海峡的最后期限，这一主要货币对保持稳定。美国总统特朗普周一表示，最新的美国与伊朗停火提议“还不够好”。他威胁称，如果战略水道未重新开放，将于周二针对伊朗的发电厂和桥梁发动攻击，设定了东部时间晚上8点（GMT周三00:00）的具体最后期限。交易员评价伊朗战争升级的局势，所有目光聚焦于特朗普要求重新开放霍尔木兹海峡的最新最后期限。任何紧张局势升级的迹象都可能提振美元等避险货币，并对该主要货币对形成阻力。欧洲央行的鹰派基调可能支撑欧元。由于能源驱动的通胀飚升，市场目前预计2026年将加息2至3次，这较之前预计维持利率的预期发生了显著转变。

在日线图上，欧元兑美元仍呈轻微看跌态势，因现货价格维持在1.1687/1.1673附近的平坦100日及200日简单移动平均线下方，而20日简单移动平均线则在接近当前价格1.1536处下行，形成受限回升格局。动能指标略微转正但仍接近中线，显示仅有温和的上行延续，而RSI指标从超卖区回升但仍低于50，与反弹中持续的卖压相符。初步支撑位位于1.1500的市场心理关口，随后是1.1443{上周低点}，再是1.1400整数关口。若日内走弱持续，将形成更深的下行水平。上行方面，首个阻力位于1.1673的200日简单移动平均线, 破位则朝着1.1700关口的道路前进。

今天可考虑于1.1595做多欧元, 止损: 1.1580 ; 目标: 1.1650 ; 1.1670