英镑：CPI 不及预期可能并不意味着 9 月减息 - 荷兰国际集团

英国 7 月份通胀报告全面低于预期，英镑今早下跌。整体 CPI 再次加速幅度小于预期至 2.2%，但最大的新闻是服务业通胀从 5.7% 大幅降至 5.2%（预期为 5.5%，英国央行预测为 5.6%）。荷兰国际集团 的外汇策略师 Francesco Pesole 指出，核心通胀率也从 3.5% 有意义地降至 3.3%。

美元走软仍可提供支撑

“这是否会改变英国央行的看法还是个未知数。请记住，英国央行在本月早些时候降息时忽略了一些不稳定的因素，如这一因素，而核心服务通胀指标（剔除了这些因素）在 7 月份实际上保持不变。因此，货币政策委员会有可能不会非常重视这次的意外下行。”

“但在政策制定者对此发表实际评论之前，或许会抑制对更大规模宽松政策的热情，市场可能会倾向于将更多的减息计入索尼娅曲线，这也是考虑到美联储鸽派预期重新定价所带来的外部压力”

总而言之，今天上午的通胀数据仍然有助于我们看涨欧元/英镑，我们仍然认为该货币对是博弈与英国央行相关的英镑疲软的更佳渠道，而不是英镑/美元，后者的一些美元走软仍然可以提供支撑。欧元/英镑有望重返 0.860 以上。