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摘要:上周五美联储最青睐的通胀指标持续高企,这可能进一步加剧人们对价格压力持续的担忧,从而削弱美联储将很快降息的希望。美国3月核心PCE物价指数年率连续第二个月维持在2.8%,高于市场预期的2.7%;月率录得0.3%,符合预期的0.3%,与前值0.3%持平。美国3月整体PCE指数环比也较2月份上涨0.3%,同比上涨2.7%。美国3月个人支出月率则录得0.8%,高于预期的0.6%和前值0.8%,是自2023年1月以来的最高水平。鉴于美国周四的GDP报告显示,第一季度核心PCE年率上涨3.7%,高于预测的3.4%,因此3月令人失望的通胀数据在很大程度上是预料之中的。因此,市场可能已经通过昨天公布的GDP数据消除了一些潜在下行风险,从而可能减少了这个数据产生的负面效应。虽然美国3月份通胀温和上升,但这不太可能改变金融市场对美联储9月之前不会降息的预期。美联储预计下周将维持利率不变。随着时间的推移,环比0.2%的通胀数据对于使通胀回到目标水平是必要的。总的来说,最新的PCE数据不会增加美联储将不得不加息的想法,但它肯定也不会动摇“美联储将长时间维持高利率”的观点。由于今年就业市场和通胀数据继续出人意
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周二晚间公布的美国4月份生产者价格指数(ppi)表现强劲,环比上涨0.5%,高于0.3%的预期。4月份“核心”PPI(不包括食品和能源)也上升了0.5%,而预期仅上升0.2%。然而,3月份的PPI数据从最初报告的上升0.2%向下修正为- 0.1%。4月PPI报告将完全落入美国货币政策鹰派阵营,后者希望看到美联储推迟降息。然而,对3月份PPI的大幅下调显然缓和了4月份PPI超出预期的涨幅。消费者价格指数将于周三公布。CPI预计上升0.4%,而3月份的报告显示上升0.4%。与3月份报告的3.8%相比,4月份CPI同比上涨3.6%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二晚间发表讲话表示,通货膨胀率比美联储预期的要高得多,看来美联储要花更长的时间才能确信通货膨胀率将降至每年2%。他称,美联储将继续实施限制性货币政策,直到通胀率降至美联储满意的水平。鲍威尔的言论对市场来说并不意外,市场也没有什么反应。现在的焦点转向周三公布的美国消费者价格数据,该数据可能会为美联储今年的降息提供更清晰的信息。
美联储副主席杰斐逊周一表示,在经济健康发展的情况下,美联储应保持货币政策不变,直到有明显迹象显示通胀率正在向2%目标回落。纽约联邦储备银行周一发布的一份报告显示,美国民众4月普遍认为未来几年通胀压力将更大,房价将加速上涨。调查显示,绝大多数受访经济学家认为美联储将从9月开始下调关键利率,今年全年将降息两次,他们还连续第二个月普遍上调了通胀预测。
上周五金价攀升,创自4月中旬以来的最佳单周表现。上周美国就业数据疲软,强化了美联储降息的预期,推动零收益金价上涨。在令人失望的经济数据之后,黄金正受益于流动的利率预期。上周四每周申请失业救济人数大幅上升,表明美国劳动力市场日益疲软,并使上周令人失望的非农就业报告再次成为人们关注的焦点。上周五密歇根大学的初步消费者信心调查显示,乐观情绪跌至五个月低点,而通胀预期升至近两年高点。金融市场预计美联储将在9月开始放宽其货币政策。
波士顿联储主席裁柯林斯周三表示,美国经济需要降温,这是通胀回归美国联邦储备理事会(美联储/FED)2%目标的一个途径。柯林斯在麻省理工学院的一次活动上发言时表示:“需要经济活动放缓,以确保需求与供给更好地匹配,从而推动通胀持久地朝着官方目标回落,就目前而言,在货币政策方面,“近期经济活动和通胀意外上行暗示,在我们对通胀持续朝着2%靠拢有更大信心之前,可能需要将政策维持在当前水平。”这是柯林斯在上周联邦公开市场委员会(FOMC)会议以来首次公开发言。