摘要:韩国央行在周四决定将7天期回购利率保持在3.5%不变,同时上调了通胀预期,明年通胀预期为2.6%,今年则为3.6%。尽管全球半导体需求支撑韩国出口,但家庭债务创纪录水平、消费者信心下滑等迹象表明经济势头可能减缓。央行将明年经济增长预期小幅下调至2.1%,但仍保持相对较高的利率。市场关注预计在2024年转向宽松周期的时机,可能受美联储货币政策轨迹的影响。
周四,韩国央行决定维持7天期回购利率在3.5%不变。自今年1月韩国央行上次实施加息以来,政策利率一直保持在这一水平。韩国央行将明年的通胀预期上调至2.6%,今年的通胀预期也上调至3.6%,显示冷却通胀所需的时间将比之前预计的更长。在第七次连续会议上,韩国央行决定保持基准利率不变,并调高通胀预期,将应对粘性通胀的斗争延长至2024年。韩国10月份通胀意外加速,家庭债务达到夏季创纪录水平,加强了保持利率限制更长时间的理由。尽管全球半导体需求反弹支撑下,出口开始复苏,韩国当局相信即使一些海外经济体整体经济活动放缓,他们仍能保持出口在15年高位。
韩国央行可能认识到近期的外部顺风,但仍对不确定性保持警惕。家庭债务增长仍然居高不下,可能会限制韩国央行短期内放松货币政策。然而,有迹象表明经济势头开始减缓。韩国消费者信心指数已连续四个月下滑,跌破显示悲观情绪超过乐观情绪的关键门槛。商业信心在6月份从今年的高点回落后,仍然不稳定。因此,韩国央行将明年的经济增长预期小幅下调至2.1%,同时将今年的增长预期维持在1.4%。
尽管更高的通胀预测表明有必要保持政策限制,市场参与者仍在关注预计在2024年某个时候转向宽松周期的时机。一个因素将是美联储货币政策的轨迹。经济学家普遍预计,美联储将在明年第二季度开始放松货币政策。尽管如此,他们认为央行将采取渐进的方式,在2025年底之前保持相对较高的利率。
最新的通胀修正表明,韩国央行仍愿意在更长时间内将利率维持在高位,尽管下调的增长预测也为其灵活应对经济不确定性提供了空间。明年下半年降息的可能性仍然很大。
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