摘要:早评精要 | 2023.11.23
早评精要
股指 沪深两市周三缩量调整,北交所个股继续大涨,超10只个股30cm涨停,百逾股涨幅超过10%,而前期活跃的科技产业链则遭到抛售,市场分化加剧,深成指、创业板指、科创50收盘均跌超1%。两市成交额8755亿,较上个交易日缩量1226亿;北向资金全天净卖出35.39亿元。短线极端情绪加速,非理性炒作需谨慎。主要指数收跌,总成交收缩,调整或继续,如未放量大幅下破,则回调短线偏多看待,短期IF2312参考压力位3650,支撑3500。集运指数 昨日集运指数继续回落,主力合约跌至738点,主因在于昨日商品市场的普跌以及部分航运公司报价有小幅回落,但当前已接近价格支撑位,短期或难有持续下跌。关注今日欧洲主要地区和国家的PMI初值。EC2404合约今日730-760。锌 昨夜发布的美国耐用品订单数据低于预期,美元走强,隔夜金属价格回落。上周LME锌库存大增,昨日LME锌库存继续大增6.81万吨至21万吨,为两年来的最高水平。国内现货市场成交清淡,下游企业受限产影响采买意愿较弱的情况延续,基本面对锌价支撑能力较弱。短期偏弱震荡,今日沪锌主力参考区间20600-21200元/吨。镍 印尼镍矿12月份内贸价格公布,1.6-2.0%NIFOB价格均环比下调1.79-2.76美元/湿吨,菲律宾镍矿亦有走低。随着华飞项目放量,MHP 逐渐回流到港,新能源需求弱势,硫酸镍价下跌,边际成本下跌。供应无减量下过剩持续,现货市场成交氛围偏弱,现货升水弱势。长期过剩下基本面偏弱拖累价格弱势。震荡偏弱。沪镍主力参考122000-133000。不锈钢 印尼镍矿12月内贸价格环比继续下跌,国内钢厂镍铁成交价格继续下跌至955元/镍,镍铁持货商心态悲观迅速抛货,不锈钢成本跟随下跌,钢厂放开限价后现货价格迅速下跌,市场情绪偏悲观。前期因成本下降带来的利润出现压缩但目前仍有盈利,若钢厂再次亏损则可能再次减产挺价,但价格修复后即带来供应压力。前期钢厂减产效果显现,社会库存继续下降但仍处于往年同期高位。短期市场博弈情绪较浓,整体看基本面改善前上方空间有限,谨慎逢高偏短空的思路。震荡偏弱。不锈钢主力参考13200-14000。碳酸锂 碳酸锂期货连续大跌,现货连续阴跌。矿端报价继续走低,成本继续坍塌。同时据高排产阶段性证伪现货偏紧预期。周度产量虽环比下降但锂盐厂库存却继续累库,下游11月正极材料厂和电池电芯厂排产环比下降,需求环比下降。维持总体基本面偏弱势。警惕减产扰动及下游补库下的风险,同时 12 月起将逐渐面临 2401 合约首次交割,提前关注相关信息对盘面的影响。基差扩大后限制下方空间,基差收敛后给到套保机会,逢基差收敛偏短空思路。震荡偏弱。碳酸锂主力参考118000-133000。金银 本周以来美白银持续冲高回落、震荡盘整,美黄金震荡略有走高。近期因为人民币兑美元汇率偏强因素,导致沪金、沪银表现弱于外盘。昨日晚间美国公布的经济数据好坏均现,但周度初请失业金人数明显下行,11月份美国消费者信心指数终值较初值回升,以及通胀预期回升,叠加近期欧美央行官员持续释放没有考虑降息的论调,使美联储明年5月份降息的概率下降,受此影响,美元指数反弹,美债收益率小幅上行,导致贵金属价格承压。当前贵金属市场矛盾,主要是市场预期的宽松,以及欧美央行官员表态仍然偏鹰派之间的博弈。短线表现震荡。沪金2402合约短线467.5附近压力,沪银2402合约关注5830附近支撑。钢材 唐山解除空气污染Ⅱ级应急响应,对钢企产出影响暂时结束。现货端昨日普遍有小幅调整,上海地区螺纹、高线回调20元/吨,螺纹仍处于库存去化阶段,预计维持调整但不会有明显下跌。成本端由于原料持续走强,Mysteel统计唐山主流样本钢厂铁水平均不含税成本2933元/吨,钢坯平均含税成本3783元/吨,周环比增加64元/吨,由此带动普方坯出厂价格至3710元/吨。成本端依然对成材有着显著支撑,但短期或面临调整。短期出现回调,但仍维持偏强判断;螺纹、热卷或向下考验3850、3950一线支撑,螺纹或表现相对较好。铁矿 昨日青岛港61.5%精粉价格1006元/湿吨,价格持续走强(+8元/吨)。唐山Ⅱ级相应结束,钢企重启生产对铁矿利多,但相对有限。当前铁矿处于高位,低库存也未出现显著改善,铁水产量虽有回调但仍处于相对高位,铁矿基本面依然利多。但重废价格依然显著低于铁水成本,因此后续短流程或挤占少部分铁水产出。整体铁矿强基本面未发生变化,但近期或随黑色整体进行调整。铁矿或有调整,指数关注950一线支撑。焦炭 昨日焦炭现货市场平稳运行,日照港准一级冶金焦出库价2380元/吨(+0)。随着入炉煤成本上升,焦企利润明显亏损,昨日焦企开启第二轮提涨。环保限产叠加焦企利润亏损,焦炭产量下滑。全样本焦化厂焦炭日均产量67.67万吨(-0.6),独立焦化企业吨焦平均利-82元/吨(-44)。当前钢厂盈利好转,主动限产驱动减弱,但是冬季供暖开始,警惕钢厂环保限产对原料端的利空影响。短线震荡思路,焦炭指数2540-2600。焦煤 昨日焦煤现货价格平稳运行,吕梁低硫主焦煤汇总价2260元/吨(+0)。近期焦煤成交较好,流拍率较低。国内煤矿事故引发山西省出台重大安全事故隐患排查,可能影响供应,中蒙口岸贸易商抵制口岸竞拍,供应面临收缩可能。当前钢厂盈利回升,主动减产的动力减弱,但后续需警惕环保限产带来的原料端的利空。短线震荡思路,焦煤指数1935-1980-2030。油脂油料 在产量下降以及马币疲软的提振下,外盘油脂相对平稳,短线预期马棕围绕4000令吉窄幅震荡为主。从基本面来看,棕榈油进入传统的减产季,产量下滑抵消了出口放缓带来的压力,同时受厄尔尼诺气候以及部分地区重植计划影响,明年市场供应偏紧。现货方面,国内油脂市场未有明显备货迹象,虽然豆棕价差仍处于高位,但在国内高库存的情况下,经销商少量补货,整体购销节奏不快,现货价格上涨动力不足。区间震荡运行,棕榈油7300-7600;豆油8200-8400;菜油8500-8700。蛋白粕 尽管南美天气仍具有较大的不确定性,旺盛的出口及压榨需求支撑美豆在1350美分一线止跌企稳。国内豆粕整体供需清淡,现货报价继续下调。华东油厂开机率达72.5%,成交量15800吨,较上一交易日微增8300吨。下游补库仍未见明显好转,饲企维持安全库存,滚动补库。近月菜籽船期到港量预期较大,供应预期宽松。菜粕跟随豆粕偏弱运行。当前豆菜价差高位震荡,养殖行业利润较差的情况下,下游饲料配方有改善动力,或将提振菜粕需求。区间震荡,豆粕3950-4150。菜粕压力2950。玉米 受南美天气波动及需求端向好推动,美玉米03合约维持480-500美分区间震荡。东北产区气温下降后玉米储存条件改善,农户售潮粮要价不断上涨。华北地区新作玉米购销活动平稳运行,深加工企业门前到货量不高,小幅提价刺激到货,参考价格2590-2650元/吨。饲料企业报价谨慎,维持随采随用。中储粮继续挂牌收购,缓解市场情绪。玉米2520-2600。关注2600一线压力效果。生猪 昨日全国生猪报价窄幅震荡运行,从屠宰企业生猪采购难度来看,东北地区屠宰企业生猪采购难度表现较弱,养殖户整体出栏积极性表现相对较好,企业停计划现象明显;中部、东部地区屠宰企业采购难度增加,出栏积极性表现一般,一些屠宰企业有一定的缺猪现象;南方地区屠宰企业采购难度表现一般,屠宰企业停计划现象表现较好,集团猪场走货速度表现偏差,受天气回暖影响影,市场走货速度放缓。生猪市场情绪表现一般,看稳、看跌、看涨情绪共存,养殖端仍有压栏惜售情绪,但终端市场对涨价接受度不高。震荡偏弱运行,主力参考15400-15700。白糖 ICE原糖区间震荡。印度糖厂开榨数较同期大幅下降,出口政策未见松动。目前国际贸易流,仍主要依赖巴西。国内10月进口糖数量为近年来同期进口的最高数量。糖浆及预混粉进口量同比增加12.11万吨。新糖已经开榨,供应端宽松,糖价重心下移。走势偏弱,郑糖01合约压力6894。棉花 昨日郑棉跌破平台支撑。储备棉轮出已经结束,但在结束前就已经出现单日成交量低位的情况,表明市场需求较弱,且市场采购信心不足。新棉加工进入后期阶段,新棉的供应充足、还有进口棉做补充,另外中游纱线进口利润1200元/吨左右挤占消费市场。市场中下游的压力向上游传导。市场寄希望于来年的金三银四。中期消费转好预期不强烈。棉价在供需两端施压的情况下,交投重心不断下移。棉价偏弱运行,棉花01压力15475。棉纱01压力20950。燃料油 OPEC+大会推迟,市场对减产担忧再起,隔夜原油一度大幅下跌,带动燃料油下跌,如OPEC+减产不继续,则高硫将面对更大供应压力,FU因此跌幅较大,但高硫价格下跌将促使中美进料需求增加,为盘面提供支撑。低硫油基本面驱动偏多,但也受到套利船流入和成品油裂解的制约,短期原油带动为主,关注30日OPEC+大会表态。FU2401暂看2865支撑,压力3360;LU2402参考支撑4200,压力4800;LU-SC裂解不偏空看待,LU-FU价差观望。沥青 截至22日当周,隆众石油沥青开工率37.9%,环比上升4.1%,大样本产量64万吨,环比增加4.6%,沥青出货量37.95万吨,环比增加13.5%,同时下游改性沥青销量小幅提升,供需均增且库存去化,基本面偏利好,但近期现货价格连续下降,甚至部分低于冬储价,对盘面价格拖累较大,沥青自身驱动方向不突出,原油大幅波动期间跟随为主。BU2402短期支撑3450,压力3775,原油大幅下跌,BU支撑位附近观望。玻璃 昨日华北地区玻璃价格平稳运行,华北5mm浮法玻璃市场价1870元/吨(+0)。目前现货价格接连阴跌,产销除了沙河地区近两日有明显走强外,其余地区不温不火。当前玻璃厂利润高位,点火复产有较强驱动;玻璃厂库存处于中等偏高位置;冬季需求淡季来临,玻璃或面临季节性回落。成本端纯碱价格扰动仍存,不宜偏空看待。期现价差较大,盘面有一定支撑。震荡思路对待。震荡思路,玻璃指数1640-1678-1710。纯碱 百川盈孚显示:11月22日重质纯碱市场均价为2589元/吨,较上一工作日上涨33元/吨;陕西个别厂家预期月底检修,整体供应量或将下行;近期安徽个别厂家复工推迟,省内开工或将维持低位。青海两家纯碱厂环保限产消息扰动较大,远兴3线11月下旬开工不确定行较大。供应端利多驱动较多。逢低偏多思路,注意控制风险。纯碱指数2100-2140-2200。
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