散户力挽狂澜拯救美股,现在可以买买买了?
易本金控 | 2022-05-27 12:32 摘要:逢低买入的散户们又开始重返市场
散户的力量不容小觑!
无论是曾经的美股散户投资者因凭一己之力推动Meme股上涨而一战成名,还是在美联储5月初宣布二十多年来最大幅度加息次日纳指和道指分别创2020年6月以来最大跌幅后,散户大举逢低买入达到接近创纪录的水平,美股的至暗时刻里总能见到散户的身影。今年以来,美股表现不佳,标普500指数今年迄今已下跌近15%,纳指跌超12%,道指跌超10%。周四,在美元走软、美联储言论不那么“鹰派”,以及零售商业绩不错等因素推动下,美股三大指数齐创逾一周新高。截至收盘,标普500指数涨1.99%,报4057.84点;纳斯达克指数涨2.68%,报11740.65点;道琼斯指数涨1.61%,报32637.19点。而散户们可能是幕后的推手。根据追踪美国散户交易流量的研究机构Vanda Research最新的数据显示,散户投资者的净流入金额处于历史高位附近,在最近的三个月里,散户投资者购买了价值760亿美元的股票,平均每天有13亿美元。而同时,散户们的投资组合平均缩水32%,也是自2014年Vanda跟踪数据以来的最差表现。在过去一周里,标普500指数接近跌入熊市的边缘,但散户投资者采取逢低买入的策略,推动该指数在短时间内迅速反弹。Vanda表示,在没有来自机构的额外抛售压力下,散户投资者大量的资金流入,可能是导致盘中大幅反弹的主要动力。据Vanda,散户们最喜欢的是科技股和成长股,例如苹果、特斯拉和亚马逊
来自社交媒体的其他情绪指标似乎证实,散户投资者仍然专注于买入跌停板。正如Vanda所指出的,在WSB子版块中,与 “市场底部 ”相关的评论和主题数量已经增加到去年1月的高点,这表明投机性的散户投资者在目前的水平上再次看到市场底部的迹象(也就是说,水平远远低于2020年3月本周期真正的市场底部)。彭博社分析师预计,标普500指数明年的每股收益将为248美元,即远期市盈率是16倍,虽然不算便宜,但估值可能还算合理。实际情况真的有这么乐观吗?对此,高盛和摩根大通的分析师认为,此次美股抛售行为走得太远了,最近的价格走势高估了经济衰退的可能性。同时,瑞士信贷集团也认为,如果美债收益率见顶,美股股市可能会迅速反弹。
实际上,分析师们的每个预测的背后都有这样一种信念,即估值已经解释了经济和收益可能遭受的所有痛苦。但上述计算是基于预测收益的,尤其是在美联储加息的情况下,其可靠性更加令人怀疑。在美联储加息的环境下,美联储估值模型(Fed model)或许更有说服力。该模型是美联储发布的一种估值方法,也是国际上普遍认可的市盈率估值法,美联储估值模型是将股票(标普500指数)的收益与美国长期政府债券(美国10年期国债)进行比较,该模型根据债券收益发出是否买卖股票的信号。
数据研究公司DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas表示,市场面临的一个巨大威胁其实来自于美联储。原因是,美联储为了对抗40年来最高的通胀水平,采取了压低股价和企业盈利的措施,以缓解工资压力和消费者需求。因此,Colas认为,在标普500指数触及3,500点,即较1月峰值下跌27%之前,股市不会触底。
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