변동성이 컸던 한 주, 미국 인플레이션 3년 만에 최고치... 금은 4,100달러 하회

핵심 요약

• 높은 미국 CPI 및 PPI 데이터가 연준의 추가 금리 인상 기대를 높이며 위험 자산에 압력을 가했습니다.

• 미국 증시는 인플레이션과 금리 우려로 초반에 매도세를 보였으나, 트럼프가 이란과의 협상 진전을 시사한 이후 반등했습니다.

• 중동 긴장 고조로 유가가 상승하며 전 세계적으로 인플레이션 위험이 높은 수준을 유지했습니다.

• 인플레이션 상승과 금리 인상 기대가 국채 수익률을 끌어올리면서 금은 수개월 만에 최저치로 하락했습니다.

• ECB가 금리를 인상하며 유로화를 지지했으나, 유럽 주식 시장에는 부담으로 작용했습니다.

• 기술주 및 AI 관련 주식은 현재 밸류에이션이 지속 가능한지에 대한 투자자들의 의문 속에 변동성이 지속되었습니다.

• 다가오는 FOMC 회의는 다음 주 주식, 금, 통화, 암호화폐 시장의 가장 중요한 촉매제가 될 것으로 예상됩니다.

미국 인플레이션, 3년 만에 최고 수준

미국 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 4.2%로 가속화되며 3년 만에 최고치를 기록했고, 생산자물가지수(PPI) 데이터 또한 경제 전반에 걸쳐 지속적인 인플레이션 압력을 보여주었습니다. 중동 긴장과 호르무즈 해협 주변의 공급 차질로 인한 에너지 가격 상승이 인플레이션을 끌어올리는 데 큰 역할을 했습니다.

그 결과, 투자자들은 연방준비제도가 금리를 더 오랫동안 높은 수준으로 유지해야 할 수 있으며, 연말 전에 추가 금리 인상을 단행할 가능성에 대한 기대를 크게 높였습니다. 시장 가격은 이제 추가 긴축 가능성이 커지고 있음을 반영하고 있으며, 이는 금리 인하에 초점을 맞췄던 올해 초 기대에서 크게 전환된 것입니다.

이러한 흐름은 금 가격에 상당한 압력을 가했고, 금은 주요 지지선인 4,100달러 아래로 떨어지며 2025년 말 이후 최저 수준에 도달했습니다. 금리 인상 기대가 높아지면 금과 같은 무수익 자산을 보유하는 기회비용이 증가하여, 투자자들이 더 높은 수익률을 제공하는 채권 자산으로 이동하게 됩니다.

미국 증시, 최근 매도세에서 회복

주식 시장은 한 주 동안 극적인 반전을 경험했습니다. 초기 매도세는 지난주 예상보다 강한 비농업 고용지표에 의해 촉발되었으며, 이는 높은 금리에도 불구하고 미국 경제가 견조함을 유지하고 있다는 시각을 강화했습니다. 강한 고용 데이터는 일반적으로 경제에 긍정적이지만, 투자자들은 이 지표가 연준의 금리 인하 가능성을 낮춘다고 해석했습니다.

기술주, 특히 반도체 및 AI 관련 기업들은 높은 금리가 미래 성장 밸류에이션을 위협하면서 압박을 받았습니다. 다우존스는 수요일 장중 약 1,000포인트 하락하며 올해 가장 큰 하락폭 중 하나를 기록했고, 나스닥과 S&P 500 역시 큰 폭의 손실을 기록했습니다.

그러나 목요일, 도널드 트럼프 대통령이 이란에 대한 계획된 군사 행동이 취소되었다고 발표하고 협상이 잠재적 합의를 향해 진전되고 있다고 시사하면서 투자 심리가 크게 개선되었습니다. 이 발표는 더 광범위한 지역 분쟁에 대한 우려를 줄여 주식 시장의 반등을 도왔고, 전반적인 시장의 위험 선호 심리를 개선시켰습니다.

투자자들의 자금 순환은 한 주 내내 지속되었으며, 자금이 기술주에서 빠져나와 헬스케어, 금융, 에너지와 같은 방어 섹터로 유입되었습니다.

ECB, 인플레이션 억제 위해 25bp 금리 인상 단행

유럽중앙은행(ECB)은 유로존 전역의 지속적인 인플레이션에 맞서 싸움을 이어가면서 이번 주 금리를 인상했습니다.

이 결정은 초기에 유로화를 지지했으며, 유럽과 미국 간 금리 격차가 좁혀지면서 EURUSD가 상승했습니다. 그러나 강한 미국 인플레이션 데이터가 동시에 더 매파적인 연준에 대한 기대를 높이면서 상승폭은 제한되었습니다.

유럽 증시는 ECB의 결정에 부정적으로 반응했는데, 차입 비용 상승이 경제 성장과 기업 실적에 대한 압박을 가중시키기 때문입니다. 부동산 및 임의소비재와 같은 금리 민감 섹터가 가장 큰 압박을 받았습니다.

향후 ECB는 데이터 의존적 접근 방식을 유지할 가능성이 높습니다. 인플레이션이 목표치를 상회하고 있지만, 경제 성장 둔화 조짐이 향후 긴축 속도를 제한할 수 있습니다. 시장은 ECB의 다음 행보에 대한 단서를 얻기 위해 발표되는 인플레이션 및 노동 시장 데이터를 면밀히 주시할 것입니다.

유가는 등락, 금은 압박 지속

미국과 이란 간 긴장 고조로 트레이더들이 호르무즈 해협을 통과하는 에너지 공급 차질 가능성을 우려하면서 브렌트유는 배럴당 93달러, WTI유는 배럴당 90달러를 상회했습니다.

OPEC+가 점진적으로 생산량을 늘리고 있음에도 불구하고, 지정학적 위험이 한 주 내내 가격의 주요 동인으로 작용했습니다.

금은 반대 방향으로 움직였습니다. 전통적으로 지정학적 불확실성의 수혜를 받는 금이지만, 투자자들이 인플레이션 상승과 금리 인상 기대에 집중하면서 어려움을 겪었습니다. 금은 주요 기술적 지지선인 4,100달러 아래로 떨어지며 2025년 11월 이후 최저 수준에 도달했습니다.

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