Inflasi Melandai, Imbal Hasil Obligasi NaikDolar AS dan Treasury Menguat Bersamaan

Gambaran Pasar

Pada perdagangan kemarin, meskipun data inflasi utama Amerika Serikat menunjukkan perlambatan yang relatif moderat dan International Energy Agency (IEA) mengumumkan rencana pelepasan cadangan minyak strategis terbesar dalam sejarah, sentimen pasar tetap belum mengalami perbaikan yang signifikan.

Presiden Trump terus berupaya meredakan kekhawatiran terkait ketegangan di Timur Tengah serta memberi sinyal bahwa konflik kemungkinan akan segera berakhir. Namun demikian, investor masih mencermati dengan hati-hati potensi risiko di Selat Hormuz yang tetap menjadi sumber ketidakpastian utama.

Pasar saham AS bergerak relatif datar. Indeks S&P 500 dan Dow Jones ditutup melemah, sementara Nasdaq berhasil berbalik menguat tipis berkat lonjakan saham Oracle yang melonjak lebih dari 9% setelah merilis laporan keuangan yang kuat.

Performa antar aset menunjukkan divergensi yang cukup jelas:

Logam Mulia dan Kripto

Sentimen safe haven sedikit tertekan oleh pernyataan Trump. Harga emas spot turun tipis sekitar 0,3% dan masih bergerak dalam kisaran konsolidasi jangka pendek. Sementara itu, perak spot mengalami penurunan tajam lebih dari 3%. Pasar kripto relatif stabil dengan volatilitas yang terbatas, karena investor masih menunggu perkembangan nyata terkait kemungkinan gencatan senjata di Timur Tengah.

Saham Teknologi dan Sektor Siklikal

Rotasi sektor semakin terlihat. Saham Oracle melonjak lebih dari 9% setelah laporan kinerja yang kuat, memberikan dukungan bagi sektor teknologi berkapitalisasi besar. Sebaliknya, saham sektor siklikal mengalami tekanan akibat ekspektasi suku bunga tinggi yang lebih lama serta kekhawatiran terhadap perlambatan pertumbuhan ekonomi, yang turut membebani kinerja Dow Jones.

Pasar Obligasi dan Valuta Asing

Obligasi pemerintah AS terus mengalami tekanan jual sehingga imbal hasil naik secara luas. Yield Treasury AS tenor 10 tahun naik 6,8 basis poin dalam satu hari. Sejak meningkatnya konflik geopolitik, kenaikan total telah melampaui 30 basis poin. Ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga juga mulai mereda, dengan proyeksi kini hanya satu kali pemangkasan suku bunga pada tahun ini.

Indeks Dolar AS menguat 0,44% mendekati level 99 dan berhasil menutup seluruh penurunan yang terjadi sebelumnya dalam pekan ini. Di sisi lain, dolar Australia mencatat kinerja yang menonjol dan mencapai level tertinggi sejak Juni 2022.

Pasar Energi

Harga minyak mengalami pembalikan tajam berbentuk pola “V”. Meskipun terdapat kabar positif terkait pelepasan cadangan minyak, ancaman pemasangan ranjau di Selat Hormuz mendorong lonjakan harga intraday. WTI sempat melonjak lebih dari 6% hingga mencapai USD 91,45 per barel, mencerminkan bahwa premi risiko geopolitik masih tertanam kuat dalam harga minyak.

Sorotan UtamaInflasi CPI AS Februari Naik 2,4% YoY

Data inflasi inti AS pada Februari menunjukkan perlambatan sesuai dengan ekspektasi pasar. Namun, konflik di Timur Tengah mendorong kenaikan harga minyak, bensin, serta biaya pupuk.

Citigroup menilai bahwa kenaikan harga energi hampir pasti akan memberikan tekanan tambahan terhadap inflasi dalam jangka pendek, yang kemungkinan akan tercermin dalam data inflasi bulan Maret.

Mayoritas pelaku pasar memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan kebijakan moneter minggu depan.

IEA Menyetujui Pelepasan Cadangan Minyak Terbesar dalam Sejarah

Beberapa negara anggota termasuk Amerika Serikat, Inggris, Jerman, dan Prancis telah menjelaskan kontribusi masing-masing dalam program pelepasan cadangan strategis ini.

Jerman akan melepas hampir 20 juta barel minyak dari cadangan strategisnya. Inggris akan menyumbang sekitar 13,5 juta barel minyak mentah. Presiden Prancis Emmanuel Macron menyatakan bahwa proses pelepasan cadangan akan dijadwalkan dalam beberapa hari mendatang.

Amerika Serikat dilaporkan akan mulai melepas sekitar 172 juta barel minyak mulai pekan depan.

Pada hari yang sama, Presiden Trump menyatakan bahwa pelepasan cadangan minyak strategis oleh IEA akan memberikan tekanan signifikan terhadap harga minyak. Ia juga menegaskan bahwa harga minyak kemungkinan akan terus menurun, namun Amerika Serikat tidak akan menarik diri lebih awal dari Iran.

Agenda Data Penting (GMT+8)

20:30 (AS)

Jumlah Klaim Tunjangan Pengangguran Awal Mingguan AS (hingga 14 Maret)

Indeks Manufaktur Federal Reserve Philadelphia bulan Maret

21:15 (Zona Euro)

Keputusan Suku Bunga Bank Sentral Eropa (ECB)

21:45 (Zona Euro)

Konferensi Pers Kebijakan Moneter oleh Presiden ECB, Christine Lagarde

22:00 (AS)

Penjualan Grosir AS bulan Januari (MoM)

Penjualan Rumah Baru AS bulan Januari (Annualized)