Pratinjau CBR: Ruang Pelonggaran Masih Ada - Nordea

{1}

Tatiana Evdokimova, analis di Nordea Markets, mencatat bahwa bersama dengan pasar, mereka mengharapkan Bank of Russia menurunkan suku bunga sebesar 25bp pada hari Jumat.

{1}

Kutipan Utama

主要报价

“Kinerja ekonomi sederhana dan tekanan inflasi moderat memberikan harapan kelanjutan siklus pelonggaran pada tahun 2020.”

“简单的经济表现和适度的通胀压力为2020年宽松周期的延续提供了希望。”

{4}

{4}

CBR telah berulang kali menyebut kondisi eksternal sebagai sumber risiko potensial.Meskipun perkembangan sejak pertemuan sebelumnya telah mengkhawatirkan, kondisi eksternal masih tidak melebihi keadaan internal yang berbicara tegas mendukung penurunan suku bunga.

CBR一再将外部条件列为风险来源虽然上次会议以来的发展情况令人担忧，但外部条件仍然不会超过内部情况，这些情况决定性地支持降低利率。

Langkah lain -25bp akan membawa suku bunga utama ke 7%, level terendah sejak awal 2014. Langkah ini secara luas diharapkan oleh pasar. Perbedaan antara 3-month Mosprime rate saat ini dan 3-month forward rate dalam waktu 3 bulan saat ini 28bp, mengindikasikan setidaknya 1 penurunan sudah diantisipasi untuk 3 bulan ke depan.

其他步骤-25bp将主要利率降至7％，这是自2014年初以来的最低水平。市场普遍预期此步骤。当前3个月的Mosprime利率与3个月内的3个月远期利率之间的差异这是28个基点，表明未来3个月预计会减少至少1个。

“Pesan dari CBR tentang sikap moneternya di masa depan akan jauh lebih penting bagi pasar daripada keputusan itu sendiri karena akan memberi sinyal kepada pasar soal tindakan lebih lanjut dari CBR. Penurunan yang diharapkan akan membawa suku bunga utama ke batas atas kisaran netral 6-7% yang berulang kali disebutkan oleh CBR. Suku bunga netral yang tidak mempercepat atau memperlambat pertumbuhan ekonomi adalah indikator yang tidak teramati yang biasanya ditemukan dengan proses coba-coba.”

“ CBR关于其未来货币政策立场的消息对市场来说远比决定更重要本身因为它会发出信号在市场上来自CBR的进一步行动。预期的下降将使关键利率达到CBR反复提及的6-7％中性区间的上限。不加速或减缓经济增长的中性利率是一个不可观察的指标，通常通过反复试验找到。”