خام برنت: المخاطر الجيوسياسية تبقي الفروقات مرتفعة – ING

يشير محللو ING وارن باترسون وإيوا مانثي إلى أن خام برنت قد عاد ليتجاوز 95 دولارًا للبرميل، مع تصاعد التوترات في الخليج الفارسي مما أعاد إحياء مخاطر الإمدادات والعلاوة الجيوسياسية. كما يسلطون الضوء على تسجيل فروق تكسير زيت الغاز ICE مستويات قياسية، والانقلاب الحاد في المنحنى السعري، واستمرار الاضطرابات في صادرات الديزل من الشرق الأوسط وروسيا. وتتوقع ING أن تظل فروق تكسير نواتج التقطير الوسطى مرتفعة للغاية ومتقلبة حتى مع تحسن الطلب موسميًا.

تظل فروق تكسير برنت والديزل ضيقة

“عاد خام برنت ليتجاوز 95 دولارًا للبرميل، مسجلًا أعلى مستوى له في أكثر من شهر، مع تصاعد التوترات في الخليج الفارسي بشكل أكبر. وبعد ضربات نهاية الأسبوع، استهدفت إيران ناقلتين نفطيتين في المنطقة أمس. وفي الوقت نفسه، نفذت الولايات المتحدة ضربات إضافية خلال الليل على أهداف إيرانية، مما أضاف علاوة مخاطر جيوسياسية جديدة إلى السوق.”

“أعادت التطورات في الأيام الأخيرة مخاطر إمدادات النفط الإقليمية إلى دائرة التركيز. لقد رأينا تدفق النفط عبر مضيق هرمز رغم الجمود بين الولايات المتحدة وإيران، لكن تصاعد التوترات يضع العبور بوضوح في دائرة الخطر. وقال وزير الطاقة الأمريكي إن 17 مليون برميل من النفط تدفقت عبر المضيق يوم الاثنين، وهو أعلى حجم منذ بدء الصراع.”

“كما أن التصعيد في الشرق الأوسط يبدد أي أمل في تعافٍ في تدفقات المنتجات المكررة، مما يبقي الأسواق ضيقة. ويتجلى ذلك بشكل رئيسي في سوق الديزل، حيث تداول فرق تكسير زيت الغاز ICE عند مستويات قياسية أمس بلغت نحو 79 دولارًا للبرميل، بينما يتداول فرق تكسير الديزل في الولايات المتحدة فوق 100 دولار للبرميل بكثير. وتعكس فروق العقود الزمنية هذا الشح الحاد، مع تداول فرق ICE gasoil لشهري سبتمبر/أيلول ونوفمبر/تشرين الثاني عند انقلاب سعري يبلغ 80 دولارًا للطن.”

“وبالنظر إلى الاضطرابات في صادرات الديزل من الشرق الأوسط وروسيا، ومع عدم وجود أي مؤشر يذكر على تعافٍ وشيك، فمن المرجح أن تظل فروق تكسير نواتج التقطير الوسطى مرتفعة للغاية ومتقلبة، لا سيما مع اقترابنا من فترة الطلب الأقوى موسميًا. كما أن نظام التكرير العالمي لا يملك هامشًا كبيرًا لتعويض الاضطرابات التي نشهدها حاليًا.”

“وتظهر أحدث أرقام API أن مخزونات النفط الخام الأمريكية انخفضت بمقدار 2.6 مليون برميل خلال الأسبوع الماضي. وكانت الصورة أكثر تباينًا بالنسبة للمنتجات المكررة، إذ ارتفعت مخزونات البنزين بمقدار 300 ألف برميل بينما انخفضت مخزونات نواتج التقطير بمقدار 300 ألف برميل. ولن يسهم التحرك في مخزونات نواتج التقطير كثيرًا في تهدئة المخاوف بشأن الشح.”