【FP Markets澳福】美元走软；加拿大CPI成为关注焦点

预览文本：受疲软的经济数据和美联储政治的影响，美元跌至月度新低——现在所有人的目光都转向加拿大核心CPI。

美元接近月度低点

今天早盘，美元兑大多数主要货币走弱，或将再次测试月度低点。7月份美国零售销售数据未能提振美元，总体零售销售和核心零售销售分别下降0.6%和0.3%。

尽管零售销售疲软、通胀压力降低以及就业数据疲软无疑不利于美元需求，但一股政治暗流也令美元承压。白宫与美联储之间持续不断的拉锯战，包括围绕库克行长立场的讨论，加剧了人们对美元避险地位的质疑。再加上有关去美元化的传闻以及上周长期国债拍卖需求疲软，美元面临的压力远不止于单一数据所致。

中东局势紧张，油价居高不下

在中东，以色列对黎巴嫩的再次空袭以及美国可能对伊朗实施进一步制裁，可能会使本周油价继续高企。

霍尔木兹海峡虽然关闭，但并未“完全关闭”。一些船只关闭应答器后仍能通过该水道，这似乎足以抑制油价——据说每天有400万至900万桶原油流出。问题在于伊朗是否会试图改变这种状况。坦白说，鉴于美伊谈判陷入僵局，所有这些问题都难以迅速解决。

股票和债券

隔夜亚洲主要股指受到追捧。日本公布的GDP数据低于预期，增速放缓幅度超出预期，主要原因是资本支出疲软。另一方面，中国人工智能行业依然是市场关注的焦点，尽管中国整体宏观经济数据持续走软，但多家国内模型开发商正努力缩小与美国开发商的业绩差距。

固定收益市场方面，美国国债收益率今早小幅走低，但长期收益率曲线依然显著偏高，30年期国债收益率远高于5%。尽管通胀和就业数据疲软，收益率依然维持在高位，这让我认为这更多的是一种全球性现象，而非国内因素，而中东地区可能是主要驱动力。

下周预告

美国经济数据异常清淡，因此我预计外汇市场将主要关注其他因素。今日公布的加拿大CPI通胀数据对整体通胀的影响较小，但对加拿大央行更青睐的核心通胀指标影响更大。本周中公布的英国就业和通胀数据值得密切关注——尤其是工资增长数据，因为尽管劳动力市场降温，但市场仍在消化英国央行今年进一步加息的预期。

周四公布的澳大利亚就业数据是在澳储行召开鹰派色彩浓厚的记者招待会之后发布的，周五将公布采购经理人指数（PMI）初值。我也会密切关注周三美联储的会议纪要，但请注意，纪要反映的是最新就业和通胀数据公布之前的想法，因此其对市场的影响应该有限。

今日焦点：加拿大通胀

今天的主要宏观经济驱动因素是格林威治标准时间下午12:30公布的7月份加拿大CPI通胀报告。受能源价格上涨的推动，预计7月份总体通胀率将从6月份的2.8%小幅上升至2.9%。而加拿大央行更关注的指标——CPI中值和修正值——预计将分别维持在1.9%和1.8%不变。这些指标的预测区间也较窄。总体通胀率处于加拿大央行1-3%目标区间的上限，而核心通胀率则接近其理想区间的中点。因此，目前来看，通胀得到了较好的控制。

从更宏观的角度来看，月度GDP增长数据表明，继第一季度增长停滞之后，第二季度产出有所回升。4月份0.5%的增长主要得益于“采矿和油气开采”行业的强劲表现，该行业贡献了当月增长的一半以上。5月份的报告显示，增长放缓至0.3%，能源行业仍然是最大的贡献者，但产出范围明显扩大。6月份的初步数据显示增长0.2%，再次印证了第二季度的积极态势，略高于加拿大央行自身的预测（年化增长率2.5%）。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在7月份的会议上表达了谨慎乐观的态度，他指出第二季度的增长加速看起来“相当稳健”，并将评估这种增长是否可持续。

7月份的就业报告显示，失业率降至6.4%，为两年来的最低水平，也是连续第三个月下降；新增就业岗位7.5万个（高于6月份的1.8万个，也远高于此前1.5万个的预期中值）。值得注意的是，全职和兼职岗位的新增数量基本持平。报告中唯一不足之处是工资增速从6月份的3.3%放缓至2.8%。

因此，总的来说，能源市场提振了经济增长和通胀，而就业市场虽然趋紧，但工资却在降温，这更能反映出潜在的需求，而没有显示出明显的过热迹象。

至于对这份经济报告的交易，关键在于核心指标。鉴于预期范围较窄，如果中位数加息幅度达到或超过2.0%，下调幅度达到或超过1.9%，则可能促使投资者提前押注小幅加息，甚至可能在年底前完全消化加息预期。

如果央行发布鸽派政策声明，我预计最终公布的通胀率将在2.8%或以下（2.7%是最低预期），且核心指标符合预期。在这种情况下，加拿大央行可能会保持耐心，但我认为这也可能为降息谈判打开大门；如果真是如此，交易员今年的大部分加息预期可能会被消化。