MDM每日早评及分析 - 2026年7月03日

美元指数

非农就业人口（大失速）：实际仅新增5.7万人，相比前值17万人（注：官方原值17.2万）腰斩不止，更是远低于市场预期的11万人。这表明美国企业的实际雇佣意愿正处于衰退边缘，前几天被市场嗤之以鼻的“ADP仅新增9.8万”原来并非假警报，而是行业见顶的真预兆。在汇市盘面上，这份割裂的数据在短线引发了剧烈的“电风扇行情”（上下扫单）：美元指数震荡下陷：数据公布瞬间，因5.7万的爆冷数字，美指短线直线跳水，直接条说，试探箱体点低点100.55。但由于失业率（4.2%）和薪资（3.5%）依然强劲，美元指数在触及低点后又迅速拉回部分失地，表明市场在“炒作联储放鸽”和“担忧经济滞胀”之间反复拉锯，2022-2026年长期下行通道的中轨目前正在经历惨烈的生死卡位战。

本轮美元走强并非单一因素驱动，美联储货币政策立场彻底转向鹰派、美国就业市场韧性超预期、美伊地缘局势反复扰动、全球权益市场避险回调催生美元美债配置潮，多重逻辑共振，塑造了当下强势美元格局，同时市场也走出了美元上涨、美债收益率下行的特殊分化行情。美元指数多头格局不改，大概率稳步试探102.00关口。后期依然要关注制约美元上涨的核心因素，一是美伊局势再度缓和，二是全球风险偏好回暖。技术面美元指数突破长期整理的大型箱体，化解了双顶危机，目标价位在101.80以及之后的102.14。下方则关注100.34{25日均线}, 和100.00{市场心理关口}。

今天可考虑于100.98做空美元指数 , 止损:101.10 ; 目标: 100.50 ; 100.40

WTI 现货原油

周四，原油价格跌至每桶68美元附近，达到自2月底以来的最低水平，因为霍尔木兹海峡的石油运输持续增加，投资者对美伊间接谈判的进展表示欢迎。一位美国官员表示，经过美国军方的支持，经过这一战略水道的原油流量超过每天1000万桶。阿联酋的石油出口也通过变通措施恢复到战前水平。与此同时，伊朗的石油出口在美国海军封锁解除后跃升至超过4000万桶，而创纪录的俄罗斯石油运输则导致海运库存显著增加。与此同时，特朗普总统赞扬谈判的进展，卡塔尔表示下一轮谈判将尽快举行。然而，德黑兰仍坚持对该海峡保持海上行政控制。

投资者仍在密切关注后续谈判进展以及全球需求表现。如果全球经济增长保持稳定，特别是在夏季出行旺季推动下，原油消费需求仍有望对油价形成一定支撑。此外，美国原油库存变化、OPEC+产量政策以及全球主要经济体制造业活动数据也将继续影响未来市场走势。从日线结构观察，WTI原油自前期高位回落后持续运行于下降通道之中，目前价格下跌至67..40美元附近，整体仍未摆脱空头主导格局。均线系统呈现空头排列特征，反映市场中期趋势依然偏弱。当前下方重要支撑位位于66.00美元和65.00美元区域，若跌破上述区间，油价可能进一步测试64.81美元{2月27日低点}附近支撑。上方则重点关注70.00美元{整数关口}以及74.50美元{9日均线}阻力区域，只有重新站稳73美元上方，市场才有望扭转近期下跌结构。

今天可考虑于68.26做多原油 , 止损: 68.10 ; 目标: 70.00 ; 71.00

现货黄金

周四(7月2日) 北京时间20:30，美国劳工统计局公布6月非农就业报告，公布后，市场即时反应剧烈。美元指数短线下跌约40点，最低触及100.55，黄金现货大幅拉升，突破4100美元关口并进一步走高。短期利率期货显示，市场对美联储12月加息的预期被削减，7月加息概率显著下降。公布后，市场即时反应剧烈。美元指数短线下跌约70点，美债收益率下行，10年期和2年期收益率分别下跌约4-5个基点。黄金现货大幅拉升，突破4100美元关口并进一步走高，整体而言，此次非农强化了经济软着陆但增长动能趋缓的叙事，对美元构成阶段性压力，对贵金属和部分非美货币形成支撑。美债收益率下行也反映出对政策宽松预期的重估。

从技术角度来看，隔夜的空头回补反弹在过去两周左右的近期跌势的38.2%费波纳奇回撤位附近遇阻。此外，金价对仍位于14日简单移动平均线4,128美元下方，强化了短期看跌偏向。然而，动能指标正在改善，移动平均收敛发散指标（MACD）在零轴上方转向上升，相对强弱指数（RSI）维持在39左右。此外，若能站稳23.6%费波纳奇回撤位，将支持进一步的反弹尝试，但仍受制于现有结构。同时，短期阻力位于14日简单移动平均线4,128美元，其次是20日简单移动平均线的4,161美元及50%费波纳奇回撤位4,164.62美元。破位见4,200美元关口日 ; 下方方面，初步支撑位于重新收复的23.6%费波纳奇回撤位4,047.62美元，若进一步下滑至4,000美元{市场心理关口}，并进一步暴露结构性底部，约在摆荡低点3,943.03美元附近。

今天可考虑于4,120做多黄金, 止损: 4,115 ; 目标: 4,185 ; 4,195

美元/日元

美国劳工统计局公布6月非农就业报告。数据显示，6月非农新增就业岗位仅5.7万个，远低于市场预期的11.5万个；4月和5月数据合计下修7.4万个。美元兑日元下跌逾100点至160.65，由于日本当局尚未发表官方声明，交易员们正在猜测可能会有外汇市场干预。本周早些时候，财政部长片山萨月表示，她与美国财政部长斯科特·贝森特进行了会谈，重申了在必要时协调外汇市场的共同承诺。由于美元走强以及美国与日本之间的利率差距较大，日元仍然承压。市场对东京是否愿意进行进一步的货币干预持怀疑态度，此前近两个月进行的创纪录规模的干预显著减少了外汇储备。与此同时，日本银行 6 月会议的意见摘要显示，政策制定者普遍支持继续加息，指出基础通胀朝 2% 目标的进展以及仍然宽松的金融条件。

综合来看，短期美元兑日元将延续震荡博弈格局。美联储鹰派立场与升温的加息预期构成汇价底部支撑，而日本政府的干预威慑、日本央行潜在的加息调整，持续限制汇率上行高度。后市行情核心看点，集中在美联储政策预期变化、日方干预落地节奏以及日本国内通胀数据表现，多空因素交替博弈下，美元兑日元短期难以走出单边趋势行情。从日线结构来看，美元兑日元整体仍处于明显上升趋势之中。价格持续运行于主要均线系统上方，中长期多头结构保持完整。目前汇价稳守160.00关键心理关口上方，显示市场买盘力量依然占优。上方重点关注162.00历史高点区域，一旦有效突破，则可能打开新的上涨空间，进一步指向163.50和165.00区域。下方则关注160.00以及158.70支撑区域，其中158.70附近同时接近20周指数移动平均线，对中期走势具有重要参考意义。

今天可考虑于161.30做空美元 , 止损: 161.45 ; 目标: 160.50 ; 160.30

欧元/美元

北京时间周四晚间，美国劳工统计局（BLS）公布的6月非农就业数据彻底引爆了全球金融市场。这无疑是2026年开年以来最让华尔街瞠目结舌的一份非农报告。欧元/美元在周四欧市升至约1.1440附近。欧元兑美元跌至自2025年6月以来的最低水平，因交易员增加了对今年晚些时候美国加息的押注。自新任主席凯文·沃什表示将关注通胀且整体经济似乎稳健以来，交易员为美联储今年预期的加息做准备。美伊关系缓和有助于抑制油价，并提升市场对欧洲央行转向更鸽派立场的预期。这可能在短期内拖累欧元。

从技术角度来看，现货价格在4小时图上持续位于200期简单移动平均线之下，并保持短期看跌的基调。此外，移动平均收敛发散指标（MACD）处于负值区域，而相对强弱指数（RSI）徘徊在40左右。这些动能指标共同表明，即使欧元/美元尝试在近期波动低点上方稳定，向下压力仍然存在。因此，任何随后的上涨更可能在1.1500-1.1550的水平支撑断点附近遇阻，然后才是1.1600整数关口。同时，200期简单移动平均线位于1.1590，应该会成为多头需要重新站上以缓解当前看跌偏见并开启更持久反弹的强大阻力位。在下行方面，若跌破1.1400关口，将使欧元/美元面临进一步走弱至1.1350的风险，因为动能仍偏向下行。

今天可考虑于1.1425做多欧元 , 止损: 1.1415 ; 目标: 1.1460 ; 1.1470