RG 资讯 | 高盛：即便各国重建石油储备，原油市场仍将面临供应过剩

高盛集团表示，随着伊朗战争影响逐渐消退、霍尔木兹海峡运输恢复，全球石油市场将重新转向供应过剩。

高盛全球大宗商品研究联席主管Samantha Dart表示，虽然各国补充战略石油储备的采购需求将在一定程度上收紧全球市场，但只能部分抵消预期中的供应过剩。

Dart表示：“一旦霍尔木兹海峡运输恢复正常，市场预计将进入供应过剩状态。”她补充称，预计明年全球原油供应过剩规模将平均略高于每日300万桶。

她进一步指出：“我们预计全球战略石油储备重建本身将带来略高于每日100万桶的需求，但即便如此，市场仍将接近每日200万桶的过剩。”

上季度，随着美国与伊朗达成临时和平协议、霍尔木兹海峡航运逐步恢复，基准油价暴跌近30%，抹去了冲突期间的全部涨幅。在危机初期，国际能源署曾协调富裕国家释放创纪录的4亿桶紧急石油储备，以遏制油价并保障供应。如今，这些储备需要重新补充。

作为相关行动的一部分，特朗普政府动用了美国战略石油储备。官方数据显示，美国战略石油储备从2月底的4.15亿桶降至6月19日的3.31亿桶，为1983年以来最低水平。

高盛认为供应过剩即将回归，这与摩根士丹利的判断一致。摩根士丹利在两个多星期内两次下调油价预测，并在本周报告中表示：“随着市场将注意力转向2027年，市场已经绕了一圈，重新回到供应过剩状态。”

尽管近日有两艘船只遭到袭击，但通过霍尔木兹海峡的船舶数量仍在继续回升。与此同时，伊朗重申将控制这一通道的海上交通，并可能与阿曼合作推进相关安排。霍尔木兹海峡是连接波斯湾与全球市场的关键水道。

Dart表示，预计霍尔木兹海峡出口将在本月底前恢复正常。她称：“我们确实预计，到7月底，这件事就会结束。”此前近期扰动曾使恢复时间表略有推迟。

对于向船只征收通行费的提议，Dart表示，企业担心的并不是成本本身，而是监管规则的不确定性。

她说：“我与航运公司交流时，他们最主要的反馈是：只要规则清晰，我不介意支付通行费。”她指出，企业需要避免违反美国制裁规定。

她表示，此前讨论过的非正式通行费约为每桶1美元，这一成本与油价日常波动相比并无明显差异。

Dart表示：“这是否会显著推高能源成本？目前并不明显。与航运公司交流后，我得到的印象也是如此。”

周三，布伦特原油期货交投于每桶73美元下方；而在战争最紧张时期，油价一度突破每桶126美元。