MDM每日早评及分析 - 2026年6月25日

美元指数

美元指数周三徘徊在101.50左右，交易价格达到一年多以来的最高水平，因为市场对美联储今年加息的预期依然强劲，而华尔街的科技股抛售则提升了对避险货币的需求。在最近的政策会议上，美联储官员维持利率不变，但表示对进一步收紧政策的支持力度在增加，而新任美联储主席凯文·沃什重申了恢复价格稳定的承诺。市场目前预计九月份加息的概率约为70%，较一周前的29.1%大幅上升。投资者还在关注本周的个人消费支出（PCE）通胀报告，这是美联储首选的通胀指标，以获取有关货币政策前景的更多线索。与此同时，美国与伊朗和平谈判的进展增加了霍尔木兹海峡的交通，缓解了全球能源市场的紧张局势，并有助于降低通胀压力。

本轮美元走强并非单一因素驱动，美联储货币政策立场彻底转向鹰派、美国就业市场韧性超预期、美伊地缘局势反复扰动、全球权益市场避险回调催生美元美债配置潮，多重逻辑共振，塑造了当下强势美元格局，同时市场也走出了美元上涨、美债收益率下行的特殊分化行情。美元指数多头格局不改，大概率稳步试探102.00关口。后期依然要关注制约美元上涨的核心因素，一是美伊局势再度缓和，二是全球风险偏好回暖。技术面美元指数突破长期整理的大型箱体，化解了双顶危机，目标价位在101.80以及之后的102.14。下方则关注101.00{整数关口}, 和100.76{本周低点}。

今天可考虑于101.70做空美元指数 , 止损:101.80 ; 目标: 101.20 ; 101.10

WTI 现货原油

周三，原油价格跌至每桶70美元以下，达到自2月底以来的最低水平，因为霍尔木兹海峡的油轮交通增加以及美伊和平谈判的进展缓解了供应担忧。在国际海事组织的安全保证下，船东们自信地通过这一关键通道，活跃的卫星信号显示出这一点。国际能源署估计，阿联酋的石油出口接近战前水平的85%，最近从波斯湾出售了大约6000万桶。因此，油价从战时高峰下跌了约40%。这一恢复的全球流动掩盖了美国能源信息署的数据，显示美国原油库存降至1984年以来的最低水平，库欣的库存降至运营最低限度以下。

从全球市场影响来看，油价回落有助于缓解主要经济体面临的输入性通胀压力。从日线结构观察，WTI原油近期持续运行于下降通道之中，价格已经跌至70.00美元{市场心理关口}, 和72.00美元{整数关口}下方附近关键支撑区域。整体均线系统呈现空头排列，中期趋势依然偏弱。值得注意的是，油价目前正围绕70.00美元{市场心理关口}展开争夺，该位置通常被视为判断中长期趋势的重要参考指标。若后续有效跌破670.00美元支撑区域，则可能进一步下探68美元甚至65美元区域；上方则关注72.19-72.00美元区间阻力，只有重新站稳200日均线72.99美元区域，市场才有望缓解当前下行压力。

今天可考虑于69.60做多原油 , 止损: 69.45; 目标: 71.00 ; 72.00

现货黄金

黄金周三跌破每盎司4,000美元，滑向七个月低点，因为对美联储政策收紧的预期超过了美国与伊朗临时和平协议带来的支持，该协议有助于缓解通胀担忧。在最近的政策会议上，美联储官员维持利率不变，但表示对未来加息的支持力度在增加，而新任美联储主席凯文·沃什重申了恢复价格稳定的承诺。与此同时，华盛顿与德黑兰之间谈判的进展鼓励霍尔木兹海峡的交通增加，减轻了全球能源供应的压力，降低了通胀风险。由于美国科技股的急剧下跌，黄金也面临额外的抛售压力，投资者削减了黄金头寸以抵消投资组合其他部分的损失。

细化技术形态来看，金价持续运行在9日均线（4206美元）下方，牢牢被关键均线压制，下行趋势完整。当前金价逐步向3,960美元{6月24日低点} , 和4,000{市场心理关口}一线关键支撑靠拢；破位指向3,960元{6月24日低点} , 和3,900关口 ; 日线14日相对强弱指标（RSI）维持在31左右，尚未进入极致超卖反转区间，意味着市场下行抛压仍未释放完毕，暂无明确止跌信号。同时，MACD指标也持续释放空头信号，多重技术指标共振，确认短期抛售压力将延续。反向趋势突破方面，日线级别首要核心阻力位锁定5日均线4,147美元附近，也是短期多头反弹的第一道强压制关口；若后续出现超跌反弹，上方更远阻力看向4,200美元关口水平。

今天可考虑于3,995做多黄金, 止损: 3,990 ; 目标: 4,060 ; 4,070

美元/日元

日元周三交易约为每美元 161.80，仍接近自 1986 年以来的最弱水平，因为官员们的多次口头干预对该货币几乎没有支持。 本周早些时候，财政部长片山萨月表示，她与美国财政部长斯科特·贝森特进行了会谈，重申了在必要时协调外汇市场的共同承诺。 日元受到美元走强和美国与日本之间利率差距较大的压力。 市场对东京是否愿意在近两个月前进行创纪录规模的干预后进一步进行货币干预持怀疑态度，该干预显著减少了外汇储备。 与此同时，日本银行 6 月会议的意见摘要显示，政策制定者普遍支持继续加息，指出潜在通胀朝 2% 目标的进展以及仍然宽松的金融条件。

从技术角度来看，上周持续突破先前介入区域，约在160.50-160.60区间，叠加近期从200日指数移动平均线（EMA）的强劲反弹，有利于多头交易者。同时，14日相对强弱指数（RSI）接近70.50，进入超买区域，而移动平均收敛发散指标（MACD）则保持在零线以上的正值。这暗示着坚实但可能过度延伸的上行动能，因此在进一步布局前，谨慎等待一些盘整是明智的。与此同时，近期支撑位现于结构性枢轴点约160.00-160.50。只要美元/日元汇率维持在此水平之上，任何回调很可能被视为现有多头结构内的修正。话虽如此，若出现较急剧的上涨，位于162.00整数关口是首个阻力，若有效突破并站稳该区域，汇价有望进一步上探163.50和165.00附近区域。

今天可考虑于161.95做空美元 , 止损: 162.10 ; 目标: 161.20 ; 161.00

欧元/美元

欧元/美元连续第三天下跌——也是过去六个交易日中第五个下跌日——并在周三亚洲时段跌至一年多低点。现货价格目前在1.1360附近交易，日内下跌近0.15%，在美元走强的背景下似乎有进一步下滑的风险。交易员加大了对美国联邦储备委员会（美联储）今年年底前加息以应对顽固通胀的预期。此外，围绕德黑兰核计划的美伊消息混杂，维持地缘政治风险溢价，推动追踪美元兑一篮子货币的美元指数升至13个月高点。这掩盖了欧洲央行的鹰派立场，成为施压欧元/美元的关键因素。拉加德的言论后，市场削减了对欧洲央行进一步收紧政策的预期，尽管投资者仍然预计今年至少会有一次25个基点的加息。同时，疲弱的经济数据增加了谨慎的前景。初步采购经理人指数（PMI）数据显示，德国私营部门活动以自2024年以来最快的速度收缩，而欧元区也仍处于收缩区间。

从技术角度看，4小时图上多次未能站稳20周期简单移动平均线（1.1425）之上，以及跌破1.1400心理关口，有利于看跌交易者。同时，动能指标依然低迷。事实上，14周期相对强弱指数（RSI）徘徊在接近20的超卖区，而移动平均收敛发散指标（MACD）柱状图仍为负值，显示持续的下行压力。尽管如此，深度超卖的RSI和负值但趋于稳定的MACD暗示卖方可能很快出现疲态，因此在布局进一步下跌前，等待短期盘整或适度反弹是明智的。任何反弹尝试可能仍将在20周期简单移动平均线1.1425, 以及1.1500{整数关口}面临强阻力。欧元/美元需要重新站上该水平，才能缓解当前的下行压力，并将短期偏向转向多头。下行方面则留意1.1312{2025年5月30日低点} ; 和1.1300{整数关口水平。

今天可考虑于1.1350做多欧元 , 止损: 1.1340; 目标: 1.1400 ; 1.1410