FXTRADING 经济数据汇总（亚太区06/18）全球经济动态与货币政策展望：美国零售强劲,欧元区核心通胀升温，英国通胀分化与日本出口超预期

美国零售销售超预期增长

最新数据显示，美国5月零售销售额环比增长0.9%，达到7637亿美元，高于市场预期的0.5%，也高于前值0.4%。作为美国经济最重要的增长引擎，消费需求依然保持稳定扩张。

从细分数据来看，增长并非仅依靠汽车或能源销售带动。剔除汽车后，零售销售环比增长0.8%，达到6234亿美元；剔除汽油后增长0.7%，达到7000亿美元。过去三个月零售销售同比增长5.3%，表明消费基础仍较稳固。FXTRADING分析认为，美国消费动能依然强劲，剔除汽车和汽油后仍分别增长0.8%和0.7%，显示居民支出保持韧性，这将持续为美国经济增长提供支撑。

欧元区服务业推动核心通胀升温

欧元区5月通胀数据进一步反映出价格压力正在向更广泛领域扩散，5月整体通胀率由4月的3.0%升至3.2%，核心通胀率由2.2%升至2.6%，说明潜在通胀压力有所增强。

从构成来看，服务业仍是最大的通胀来源，对整体通胀贡献1.61个百分点；能源贡献0.98个百分点，食品、酒精和烟草贡献0.36个百分点，非能源工业品贡献0.23个百分点。与此同时，成员国之间差异明显，瑞典通胀率仅1.1%，而罗马尼亚高达9.7%。FXTRADING分析认为，欧元区通胀压力正逐步由能源转向服务业。核心通胀升至2.6%，服务价格持续上涨，意味着欧洲央行在未来货币政策调整上仍需保持谨慎。

英国服务价格压力仍然突出

英国5月通胀数据整体低于市场预期，为英国央行提供了一定缓冲空间，5月CPI同比增速维持在2.8%，低于市场预期的3.0%；月率由0.7%放缓至0.2%。核心通胀率则由2.5%小幅升至2.6%。

不过，价格压力仍集中在服务领域。商品通胀率由2.4%降至2.0%，而服务业通胀率则由3.2%升至3.7%。这表明进口商品价格压力有所减弱，但工资和劳动力成本仍在推动国内服务价格上涨。FXTRADING分析认为，英国整体通胀趋于稳定，但服务业通胀升至3.7%，显示本土价格压力依然存在。未来英国央行仍需在经济增长与通胀控制之间保持平衡。

日本出口保持增长

日本5月出口同比增长17.0%，高于预期的16.2%，并连续第九个月实现增长。其中，对美国出口增长12.5%，对东亚出口增长17.9%，人工智能相关产业需求继续带动电子产品出口增长。

不过， 5月出口量仅增长0.5%，显示实际需求改善相对有限。与此同时，进口同比增长12.5%，原油进口量下降57.3%，但能源价格上涨和日元走弱仍推高整体进口成本。来自中东地区的进口额大幅下滑，而来自美国的进口则明显增加。FXTRADING分析认为，人工智能投资热潮仍在支撑日本出口增长，5月出口同比增长17.0%。但出口量仅增长0.5%，说明价格因素贡献较大，后续仍需关注全球需求能否进一步改善。

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