美伊停火协议推进叠加美国PCE数据温和，英镑兑美元反弹至1.3450附近

英镑兑美元周五亚洲交易时段小幅走高，汇价维持在1.3450附近运行。随着美国与伊朗停火延期谈判释放积极信号，市场避险情绪出现缓和，美元需求有所下降，从而推动英镑兑美元连续第二个交易日维持反弹。

美国与伊朗已初步达成一项为期60天的停火延期协议，若协议最终落地，霍尔木兹海峡航运有望恢复稳定。根据相关安排，伊朗将在30天内清除航道中的水雷，从而降低全球能源运输风险。

不过，市场对于相关协议仍保持谨慎态度。美国总统特朗普尚未正式批准协议条款，而美国副总统万斯也表示，目前双方“尚未完全达成最终协议”，但整体谈判已经接近完成。与此同时，美国方面仍强调，必要时将继续对伊朗核计划保持强硬立场。

随着国际油价近期持续回落，全球通胀压力也出现一定降温迹象。WTI原油本月累计跌幅已经接近15%，此前由中东局势推动的能源风险溢价正在快速消退。

美元在地缘局势消息公布前已经出现一定回调压力，原因在于最新公布的美国PCE通胀数据整体弱于市场此前最悲观预期。数据显示，美国4月PCE物价指数环比上涨0.4%，核心PCE环比上涨0.2%。虽然年度通胀水平仍高于美联储目标，但实际结果并未明显超出预期。

在美元回落背景下，英镑获得一定支撑。不过，英国国内经济基本面近期同样出现降温迹象，这限制了英镑进一步上涨空间。近期英国就业市场表现疲软，通胀增速放缓，同时经济活动出现一定减速迹象，市场对于英国央行未来进一步加息的预期明显下降。

与此同时，国际油价回落也进一步减轻英国输入型通胀压力。由于英国能源高度依赖进口，油价下跌通常有助于缓解英国通胀风险，但这也意味着英国央行进一步维持高利率的必要性下降。

从全球外汇市场来看，当前汇率波动核心仍围绕“美元高利率”与“全球风险情绪修复”之间展开。虽然美元短期受到PCE数据与中东局势缓和影响出现回调，但美国经济整体仍具韧性，美债收益率依然维持高位。