【FP Markets曙光新闻】海峡局势信号矛盾，市场紧盯亚太关键经济数据

本周开局市场风险偏好显著升温，有消息称美伊即将达成协议，霍尔木兹海峡有望恢复通航。

希望与冲突并存

尽管交易市场已预判冲突或将落幕，但当前局势依旧悬而未决。海峡地区利好表态与军事行动反复交替，立场摇摆不定，这也成为当下最核心的矛盾点。周一，特朗普总统称美伊谈判 “进展顺利”，伊朗官方也作出相似表态，市场风险情绪随之走高。国际油价开盘大幅跳水，布伦特原油与西德克萨斯轻质原油价格均跌破每桶 100 美元，股市也同步高开上涨。

然而乐观情绪转瞬便遭遇冲击。美国证实，其在海峡区域发动了所谓 “自卫性打击”，目标为伊朗导弹发射阵地以及试图布设水雷的船只。伊朗官方媒体确认袭击发生在拉克岛南部，并通报出现人员伤亡。周一布伦特原油一度暴跌约 10%，今日跌幅有所收窄，目前交投于每桶 95 美元附近，足以见得这份停火局面极其脆弱。亚太股市今日涨幅回落，欧洲股指期货走低，美元指数走强，市场风向与昨日截然不同。

我多次强调，切勿单独解读外交利好消息或是新一轮军事打击。在当前环境下，两种态势本就可能同时存在，依托单一信号开展交易，难度可想而知。

宏观重点：聚焦澳大利亚通胀数据与新西兰联储利率决议

北京时间周三晚间（格林尼治标准时间凌晨 1 点 30 分），澳大利亚将公布 4 月居民消费价格指数（CPI），紧随其后，新西兰联储将于格林尼治标准时间凌晨 2 点公布利率决议，两大数据备受亚太市场关注。

澳大利亚 CPI：数据不及预期或加速头寸了结

经济学家预测，澳大利亚 4 月 CPI 同比涨幅将从 3 月的 4.6% 回落至 4.4%，市场预期区间为 4.1% 至 4.8%；经调整后的核心通胀（截尾均值）同比涨幅预计从 3.3% 微升至 3.4%。需要注意的是，澳洲目前采用月度通胀数据（而非季度数据），该数据对澳大利亚储备银行（澳联储）政策走向影响更大。

此前澳联储会议表态，将暂缓政策调整，结合近期表现不及预期的澳洲就业数据，市场对加息的预期大幅降温：目前定价显示累计加息幅度仅 22 个基点，而一个月前这一数值高达 60 个基点。

受澳联储态度转变及就业数据拖累，若本次通胀数据大幅低于预期，交易员会进一步下调加息预期，部分多头头寸或将集中平仓。当前澳元多头持仓已处于严重超买状态。

新西兰联储：决议本身看点有限，政策信号更为关键

市场预计新西兰联储本次加息幅度仅 6 个基点，维持利率不变的概率约 80%，加息 25 个基点的概率约 20%。这意味着基准利率大概率维持在 2.25% 不变，该利率自 2025 年 11 月起便未曾调整。

不过短期政策维稳的预期，与年末市场定价形成巨大反差：当前市场预期年内累计加息幅度达 71 个基点，新西兰联储也因此成为全球政策立场偏向鹰派的央行之一。反差尤为明显的是，纽元目前空头持仓规模居高不下。

自 3 月以来，新西兰 5 年期与 10 年期市场通胀预期显著上行，这也是本次会议小幅加息预期的主要诱因。结合基本面来看，新西兰去年第四季度国内生产总值（GDP）环比增速仅 0.2%，远低于第三季度的 0.9%，就业市场也逐步走弱，因此本次加息依旧概率偏低。

倘若央行意外加息 25 个基点，纽元大概率迎来强势上涨，空头集中平仓还会进一步放大涨幅。

交易思路：澳元 / 纽元成为关注焦点

目前澳元多头、纽元空头均处于严重超配状态。若新西兰联储意外加息，或是释放鹰派信号，叠加澳洲通胀数据不及预期，做空澳元 / 纽元将迎来交易机会。早在 4 月的会议上，新西兰部分官员就主张采取更为激进的政策举措，因此本次意外加息的可能性并不能完全排除。

若最终维持利率不变，市场焦点将转向利率声明措辞以及最新经济预测报告（货币政策声明）。倘若央行上调政策利率终值预期，并上修 2026 年末利率路径，将对纽元构成利好。

本文作者：FP Markets 首席市场分析师 艾伦・希尔