每周回顾与前瞻：美联储新主席上任、通胀数据升温，道琼斯指数重返 50,000 点上方

要点速览：

• 在 AI 概念科技股持续领涨带动下，标普 500 指数与纳斯达克指数再创历史新高。

• 道琼斯工业平均指数重新站上具有里程碑意义的 50,000 点关口，受稳健企业盈利及强劲经济数据支撑。

• 美国 CPI 与 PPI 通胀数据双双高于预期，进一步强化市场对于美联储将在更长时间维持高利率的预期。

• Kevin Warsh 正式获确认出任下一任美联储主席，市场开始更加关注美国货币政策未来方向。

• 中美领导人于北京举行的峰会成为全球市场焦点，投资者密切关注贸易、关税及地缘政治稳定相关进展。

• 受美国与伊朗局势及霍尔木兹海峡不确定性影响，国际油价维持高波动状态。

• 随着机构需求及 ETF 资金流入改善，加密市场风险偏好回升，比特币重新站上 80,000 美元关口。、

美国市场在通胀升温背景下仍创历史新高

本周，美股延续上涨走势，标普 500 指数与纳斯达克指数再度刷新历史高位，半导体与 AI 相关股票继续成为市场主要推动力。英伟达（Nvidia）、美光科技（Micron Technology）及思科（Cisco Systems）等企业带动市场看多情绪升温，资金持续流向 AI 基础设施与科技板块。

纳斯达克 100 指数周四升至 29,676 点历史新高，标普 500 指数亦首次突破 7,500 点。与此同时，道琼斯指数数月来首次重新站上 50,000 点关口，反映市场对美国经济韧性保持信心。

不过，通胀依然是本周最核心的宏观议题。美国 4 月 CPI 同比上涨 3.8%；PPI 同比大涨 6%，创下四年来最快增速。受中东局势影响，油价与能源价格上涨成为推升通胀的重要因素。强于预期的通胀数据进一步强化市场对于美联储延后降息的预期，同时也提高了市场对即将上任的美联储主席 Kevin Warsh 维持更长时间限制性政策的预期。

尽管通胀压力升温，投资者整体仍将相关数据视为经济活动保持强劲的体现，而非经济即将放缓的信号。

亚洲市场延续强势上涨

亚洲市场本周整体表现强劲。日本日经 225 指数升至 63,800 点上方历史新高，韩国 Kospi 指数亦持续刷新纪录，首次突破 8,000 点。

三星电子股价再次创下历史新高，市场对半导体及 AI 需求增长的乐观情绪持续升温。

美元指数因加息预期升温上涨 1.2%

受高于预期的通胀数据及美债收益率上升推动，美元本周大部分时间维持强势。通胀升温削弱了市场对美联储短期降息的预期，进一步支撑美元，尤其相对于日元及欧元等低收益货币。

美元指数本周上涨 1.2% 至 99.23。随着美债收益率上升扩大美日利差，日元持续承压；与此同时，受欧洲经济增长预期疲弱及英国、欧洲政治不确定性影响，欧元维持谨慎走势。

加元及澳元等商品货币则继续受到油价与大宗商品价格波动影响。

黄金在美元走强背景下大幅回落至 4,500 美元区间

本周黄金走势波动明显。受地缘政治风险及避险需求推动，金价一度突破 4,700 美元，但随后因美国通胀数据强劲推升美元及美债收益率，涨幅受限。

目前市场仍在两股力量之间博弈：一方面，地缘政治不确定性继续支撑避险需求；另一方面，更高利率预期则压制黄金等无息资产表现。

与此同时，市场持续关注伊朗局势、霍尔木兹海峡及全球能源供应风险，国际油价整体维持高位运行。布伦特原油部分时间维持在每桶 100 美元上方，供应担忧亦持续推升全球通胀预期。

工业金属同样维持强势，铜价在供应偏紧及 AI 基础设施需求增长推动下逼近历史高位。

下周重点经济日历事件：