MDM每日早评及分析 - 2026年5月11日

美元指数

与此同时, 更强劲的美国数据和鹰派的美联储评论推动了国债收益率上升，并支撑了美元指数。通胀预期和失业救济申请人数均超出预期，而美联储官员则表示利率可能会维持一段较长时间，甚至如果霍尔木兹海峡的中断持续，利率可能还会上升。除了地缘政治头条新闻外，还看到了一批鹰派的美国数据，劳动力市场和通胀数据均超出预期。例如，纽约联储最新调查显示，4月一年期通胀预期升至3.64%（预期为3.5%），为2023年9月以来最高水平。这提升了市场对美联储更鹰派反应的预期。此外，强劲的劳动力市场数据也起到了推动作用，截至5月2日当周的初请失业金人数为20万（预期为20.5万），使得四周移动平均降至两年来的最低点203.25万。

上周美元指数呈高位震荡、先抑后扬，整体在 97.72—99.00 区间波动。技术结构上处于波动率压缩的偏弱整理。周内多次出现长上下影线，多空拉锯激烈，缺乏趋势性方向。美元指数上周技术面呈震荡偏

弱、筑底等待突破。98.00 为短期多空平衡位。日线图显示, 美元指数位于20 日均线98.36下方，短期均线空头排列，整体偏弱；保力加通道收敛，波动率压缩，预示突破临近。现阶段，98.00 附近反复企稳，呈现低位震荡筑底迹象；MACD低位金叉后持续向上运行，但红柱开始逐步缩短，显示短线反弹动能有所减弱。同时，RSI指标回升至40附近，但市场情绪仍处于弱势。

从日线图形来看，美元指数近期整体维持低位震荡修复结构。此前指数在97.62{6/5} - 97.63{17/4}附近筑构“双重底”获得明显支撑后展开技术性反弹，但99.09{4月30日高点}至99.03{50日均线}区域附近依然存在较强阻力。技术指标方面，从均线系统观察，5日与10日均线开始逐步走平，而20日均线则位于98.35附近，形成当前短线关键压力区域。若美元指数后续能够重新反弹和站稳200日均线98.53, 以及98.58{上周高点}上方，则可能进一步测试99.09{4月30日高点}至99.03{50日均线}区域；但若美元指数不升返跌，则可能重新回落至97.62 - 97.63附近筑构“双重底” 区域, 甚至97.00整数关口附近。

今天可考虑于97.98做空美元指数 , 止损:98.10 ; 目标: 97.60 ; 97.50

WTI 现货原油

此外，美国总统特朗普政府目前正等待伊朗方面对“重新开放霍尔木兹海峡”相关提议作出回应。据悉，伊朗可能在未来两天内通过巴基斯坦传递正式立场。市场分析认为，如果双方后续能够恢复有限度外交沟通，油价短期可能出现进一步修正；但若谈判失败或海峡局势再度恶化，则可能重新刺激原油市场风险买盘。当前市场情绪整体呈现“谨慎乐观”状态。一方面，投资者希望中东局势能够避免进一步升级；另一方面，能源供应风险依然真实存在。在全球原油库存整体偏低、OPEC+维持减产以及运输风险上升背景下，国际原油市场未来波动率预计仍将维持高位。

上周 WTI 原油呈现典型的 “消息驱动 + 高位洗盘” 特征：周一至周二因地缘缓和暴跌，周三至周四超跌反弹、高位震荡，整体处于中期上升趋势中的深度回调阶段，波动率显著放大。中期多头结构未破，回调属技术性修正。至于短期趋势是高位拐头向下，再度跌破 100 美元关键心理关口，进入回调周期；90 美元为短期多空分水岭，失守将加深回调至更低区域。而中期趋势则处于上升通道未破，油价仍在 89日均线78.93美元上方，中长期多头结构完整。

从技术面来看，WTI原油日线结构依然维持中长期多头格局。油价此前一度突破100美元关键阻力区域，并逼近107.35美元附近4月30日高点，显示市场风险溢价仍在主导短期走势。当前日线均线系统继续向上发散，技术指标之MACD处于零轴下方金叉，绿柱缩短，短线反弹动能增强，但未形成趋势性反转。而RSI（14）则位于47.09附近，多空力量趋于均衡，无明显超卖信号。表明市场中长期上涨趋势尚未被破坏。由于地缘风险尚未完全解除，市场空头力量仍相对有限。若后续霍尔木兹海峡局势重新紧张，油价可能再次吸引避险资金流入 ; 若后续油价能够站稳90美元上方，则可能进一步测试96.39美元{5日简单移动平均线}至100美元{市场心理关口}区域；下方重要支撑则位于90美元{整数关口}。破位则指向86.81美元{上周三低点}, 以及85.66{65日简单移动平均线}区域水平。

今天可考虑于91.60做多原油 , 止损: 91.40; 目标: 93.00 ; 94.00

现货黄金

从短期趋势看，黄金自2026年4月17日至4月19日形成区间震荡以来，整体呈看空基调，4,778{100日均线} - 4,780.20{50日均线}美元作为短期关键枢轴阻力位，其突破与否直接决定短期看空格局能否延续。后续阻力位指向4,890-4,900美元/盎司区间，该区间对应4月15日至4月17日前期高点，是短期反弹的重要压力区域。多头格局未变，全球央行购金、地缘风险、滞胀预期提供支撑，调整后仍有上行空间。至于当前黄金支撑位主要集中在4,614美元{9日均线}-4,600美元{整数关口}区间支撑带；若黄金收盘跌破上述支撑区域，将考验下一个重要支撑位的4,509{保力加通道下轨线}和4,500美元{上周低点}，可能引发对本轮涨势基础的重新评估。

今天可考虑于4,710做多黄金, 止损: 4,704; 目标: 4,750 ; 4,760

美元/日元

日元 在上周五交易接近每美元 156.50附近，预计本周结束时变化不大，因为干预担忧和来自东京的新口头警告未能维持近期的反弹。日本首席货币外交官上周表示，该国在外汇市场干预的频率没有限制，并与美国当局保持每日沟通。与此同时，数据显示日本的实际工资在 3 月连续第三个月上涨，增强了市场对日本银行可能继续收紧政策的预期。在外部方面，日元面临来自强势美元的反弹压力，因为美国与伊朗在霍尔木兹海峡的冲突使地缘政治紧张局势加剧。

从日线图形来看，美元兑日元目前仍维持明显中长期多头结构，但上涨节奏已经开始放缓。此前汇价多次冲击160整数关口附近后，日本当局疑似干预导致汇价快速回落，显示160区域已经成为市场极度敏感的政策防守区间。从均线结构观察，5日与10日均线开始趋于走平，而156.00{整数关口}, 和155.98{160日均线}成为当前中期重要支撑区域。若后续汇价跌破上述区域，则可能再次测试155.05{上周低点}, 然后指向向154.32{200日均线}水平。但若美元出现明显反弹，则美元兑日元可能进一步上探157.64{9日均线}, 甚至158.00关口区域附近。重新站稳158.00上方则重新挑战158.71{50日均线}水平。

今天可考虑于156.85做空美元, 止损: 157.05, 目标: 156.00 ; 155.80

欧元/美元

欧元兑美元上周大部分时间交易价格超过1.17美元，接近自4月20日以来的最高水平，因为市场对欧洲中央银行的政策前景变得更加鹰派，

因重新出现的通胀担忧。布伦特原油价格在霍尔木兹海峡附近美国与伊朗的冲突后再次上涨至每桶100美元以上，增加了对该地区脆弱停火进一步不稳定的担忧。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普警告欧盟，如果该集团在7月4日之前不取消对美国商品的关税，他将对欧盟商品征收“更高”的关税。货币市场预计到年底欧洲中央银行将收紧超过50个基点，或至少两次加息，6月首次加息的可能性超过75%。最近几位欧洲中央银行官员表示，由于持续的通胀压力，加息的可能性更高。

短线而言, 欧元/美元维持适度看涨偏向，稳定于1.1700的整数关口上方，但动量指标表现不一。4小时相对强弱指数（RSI）徘徊于54附近，而移动平均收敛背离指标（MACD）略转负并趋于平坦，暗示上行动力减弱。从更广泛的角度看，该货币对在1.1681{200日均线}-1.1796{上周高点}水平区间内反复震荡，1.1796{5月6日高点}至1.1800{市场心理关口}之间的阻力区对多头构成障碍。该货币对似乎需要额外动力突破这些水平，进而将关注点转向4月份的高点，约1.1850区域。破位则指向1.1900关口。下行方面，1.1723{上周五低点}可能为潜在的看跌反转提供支撑，尽管空头的关键区域位于1.1681{200日均线}至1.1666{38.2%费波纳奇回撤位}之间，该区间在4月份多次阻止卖盘。

今天可考虑于1.1774做多欧元 , 止损: 1.1760; 目标: 1.1830 ; 1.1840