欧元兑美元高位整理：地缘反复与美欧政策分化主导走势

周五欧洲时段前，欧元兑美元小幅反弹至1.1750附近，收复部分跌幅，但整体仍未有效突破过去三周的震荡区间。

近期外汇市场情绪持续受中东局势、美联储政策预期及欧美经济数据变化影响。霍尔木兹海峡附近再度出现军事摩擦，使市场避险情绪重新升温。不过，美国总统特朗普表示停火协议目前仍然有效，并敦促伊朗尽快签署协议。伊朗正在研究美国提出的14项协议框架，市场等待局势进一步明朗。中东局势反复压制风险偏好，但美元避险买盘并未全面爆发。

德国周五公布的工业产出数据显示，3月工业生产连续第二个月下滑，弱于市场预期；贸易帐也低于预估。进口增幅明显大于出口，导致贸易顺差收窄。德国经济数据疲软反映欧元区制造业复苏依然脆弱，这也是欧元近期难以有效突破1.18的重要原因。

市场目前更加关注即将公布的美国4月非农就业数据。市场预计新增非农就业约6.2万人，远低于前值17.8万人，失业率维持在4.3%左右。若数据明显疲软，可能强化美联储未来降息预期，从而压制美元并推动欧元挑战1.18上方区域。此外，美联储内部对未来利率路径分歧扩大，使市场对美元中长期走势保持谨慎。欧元区方面，欧洲央行虽已释放部分宽松信号，但核心通胀仍维持相对高位，降息节奏可能较为缓慢。“美联储可能转向宽松 + 欧洲央行谨慎降息”的预期差异，在一定程度上支撑欧元维持高位运行。