MDM每日早评及分析 - 2026年5月05日

美元指数

美元指数在周一上涨至98.45，从上周触及的近两个月低点反弹，霍尔木兹海峡紧张局势升级再次推高了油价。投资者还在关注美联储官员的几次讲话以及一系列关键经济数据的发布，包括备受关注的就业报告。预计美国经济在四月份新增约6万个就业岗位，较三月份的17.8万个大幅放缓。市场目前预计美联储将在今年剩余时间内维持联邦基金利率不变，尽管12月份加息25个基点的概率约为15%。与此同时，交易员对日本当局干预以支持日元的风险保持警惕，特别是在日本假期交易条件稀薄的情况下。

短线而言, 全球汇市经历了一场由行政手段主导的剧烈波动。在关税言论阴霾与主要经济体利率路径分歧的背景下，美元指数震荡走低，最终收于98附近。然而，市场的焦点并未完全停留在美联储的政策转向预期上，而是被日本当局的雷霆手段所吸引。从日线级别观察，价格全周呈现震荡回落态势，前三个交易日受非美货币走强挤压，一度跌破98.00关口，触及97.8附近的支撑。周尾虽有小幅反弹，收复部分失地至98.22，但整体仍受制于保力加中轴线98.51, 以及上周一高点98.88的压力。下行方面可关注97.72{上周低点}, 和97.50关口。

今天可考虑于98.50做空美元指数 , 止损:98.60; 目标: 98.10 ; 98.00

WTI 现货原油

由于国际油市表现已从地缘博弈已进入“以谈代打”的新阶段。油价在高位的剧烈跳水，本质上是市场对极端供应风险进行重新定价的过程。关税言论引发的贸易预期波动，叠加中东局势的变数，使得原油作为避险资产的属性在周尾遭到削弱。若美方立场依旧强硬，地缘溢价可能重归；短期内，技术面超买后的修正尚未结束，关注美油在

100美元心理大关的防御韧性。原油目前虽然短期压力显现，但整体仍维持在保力加中轴线93.70美元, 和95.00美元关口下方的支撑区间。上行可留意103.40美元{上周五高点}，和105.00美元关口。目前WTI油价波动完全由地缘政治的边际变化驱动，在谈判取得实质性突破前，93.70美元{20日均线}至107.35美元{上周高点}区间可能成为新的震荡轴心。

今天可考虑于102.00做多原油 , 止损: 101.80; 目标: 104.00 ; 105.00

现货黄金

周一，黄金价格回挫至每盎司4600美元以下，投资者评估特朗普总统计划护送船只通过霍尔木兹海峡的方案，以及美伊和平谈判进展的迹象。该倡议旨在帮助悬挂非对齐国家旗帜的民用船只安全离开争议水域并恢复运营。与此同时，伊朗表示正在审查华盛顿对其最新14点提案的回应，增强了对冲突外交解决的乐观情绪。中东战争已进入第十周，推动能源价格大幅上涨，并加剧通胀风险，引发人们担忧中央银行可能会维持较高的利率更长时间，甚至进一步收紧政策。自冲突开始以来，黄金价格已下跌约12%。与此同时，世界黄金协会的数据表明，中央银行在第一季度增加了黄金储备。

从短期来看，黄金在4,500美元附近展现出的强劲买盘是一个值得关注的技术信号。上周五金价能够从逾1%的跌幅中几乎完全收复失地，说明在这个位置上，愿意逢低承接的资金依然充沛。但另一方面，金价在4660美元上方也遇到了明显的阻力，尾盘回吐涨幅显示出多头在目前位置同样有所保留。这种“上有阻力、下有支撑”的状态，很可能在未来一段时间内继续维持。市场将在一个相对宽泛的区间内反复震荡的现实。4,500至4,400美元附近的前期低点可以作为重要的支撑参考区域，而4,660至4,700美元一带则构成了短期的阻力区域。在那之前，黄金更可能呈现一种“进二退一”的震荡上行格局。每一次地缘政治消息引发的回调，都可能成为新的入场机会，而每一次因降息预期升温带来的冲高，也都需要警惕数据不及预期的反向风险。

今天可考虑于4,515做多黄金, 止损: 4,510 ; 目标: 4,550 ; 4,570

美元/日元

美元兑日元在周一的波动交易中剧烈波动，最终稳定在每美元 157日元 附近，市场对政府干预以支持货币的风险保持警惕。上周四，日元在跌破关键的 160 水平后，曾一度上涨 3% 至每美元 155.5，尽管日本官员并未确认任何行动。交易员们继续评估进一步干预的可能性，东京通常利用假期流动性不足的机会，通常在干预时进行多轮日元购买。市场还考虑到美国与日本协调以增强货币的可能性。这些波动发生在日本银行和美联储最近的政策决定背景下，后者维持利率不变，保持了美日利差，这继续支持美元并对日元施加压

日本央行数据显示，当局可能动用了约5.48万亿日元（约合350亿美元）进行外汇操作。这被视为官方对当前汇率{160+}水平的不认可。此外，随着日本“黄金周”临近，市场担忧在流动性稀缺的时段，当局会发起第二次突袭。美元兑日元在触及160.7的多年高点后，遭遇疑似日本当局的强力入市干预，一度暴跌至155.50附近。尽管周初一回升至157附近，但周线实体的大阴线已破坏了此前的单边上涨形态。故下行目标仍维持155.55{上周低点}, 破位将二次冲低至200日均线154.116的水平。短期上方初步关注158.00 关口阻力区域，下一级將指向158.64{50日均线}, 以及159.00{整数关口}。

今天可考虑于157.45做空美元, 止损: 157.60, 目标: 156.60 ; 156.70

欧元/美元

欧元在五月初交易接近1.17美元，投资者评估中东紧张局势、新的美国关税以及对欧洲央行在六月早些时候加息的日益预期。美国总统唐纳德·特朗普宣布计划护送滞留在波斯湾的船只通过霍尔木兹海峡，而伊朗警告称，任何美国在该水道的干预将违反停火协议。特朗普还下令从德国撤回5000名军队，暗示将进一步减少。此外，他将欧盟汽车和卡车的关税提高至25%，理由是该集团未能遵守与华盛顿的贸易协议。市场预计到六月欧洲央行加息25个基点的概率为80%，今年至少预计有两次加息。欧洲央行上周维持利率不变，但为未来的调整留出了空间，理由是通胀风险和增长担忧。官员约阿希姆·纳格尔和马迪斯·穆勒暗示六月可能收紧政策，警告通胀加剧和持续的价格压力。

欧元/美元在约1.1700水平稳健交易，保持轻微看涨偏向，因其位于200日简单移动平均线1.1676之上，并处于最新波段的关键费波纳奇回撤位之间。该货币对徘徊于50.0%回撤位1.1745稍下方，显示上行动能有所放缓但尚未反转，而相对强弱指数（RSI）约为54，暗示上行动能建设性但未过度延伸。在上方，短期阻力位于50.0%费波纳奇回撤位1.1745，其次是1.1800心理关口，进一步阻力位于4 月高点 1.1850。下方初步支撑由200日简单移动平均线1.1676提供，随后是38.2%费波纳奇水平1.1666；若回调加深，将暴露1.1600的整数关口水平。

今天可考虑于1.1676做多欧元 , 止损: 1.1665; 目标: 1.1730; 1.3750