【每日策略】中东风波难平 黄金承压下行

黄金方面：

亚盘黄金小幅反弹，但依旧难掩弱势格局，短期技术形态已然破位。中东地缘风险持续高企，叠加美元流动性紧张、美联储维持高利率，多重因素共同压制金价，黄金短期内难有像样反弹行情。

自美伊冲突升级以来，国际贸易与美元环流体系均遭受显著冲击，美元避险需求大幅飙升，资金持续回流美国，离岸美元流动性进一步收缩。叠加油价冲高，美元流动性愈发紧张，多国抛售黄金以补充流动性已成共识，金价随之承压下行。

智昇研究市场策略师鹏程表示，当前美元流动性尚未出现系统性宽松，短端压力虽略有缓和、银行准备金边际企稳，但财政抽水效应与地缘风险仍在形成对冲，离岸美元依旧偏紧，黄金下行压力依旧较大。

技术面：黄金日线收中阴线，形成空头反包形态，反弹节奏彻底被打乱。4小时周期陷入箱体震荡，整体构筑下跌中继结构，后市大概率再创阶段新低，日内上方可关注4560美元一线压制。

原油方面：

亚盘原油以震荡调整为主，大周期维持高位震荡格局，在地缘风险的强力支撑下，油价上涨动能依旧充足。

目前霍尔木兹海峡仍未恢复通航，据伊朗军方最新警告，若美军强行驶入霍尔木兹海峡，伊朗将予以武力回击。同时伊朗军方已向过往商船、油轮发出通告，未经与伊朗军方协调，禁止擅自通航。当前霍尔木兹海峡航运通航量降幅超90%，中东原油外运通道基本受阻。

摩根大通分析指出，经合组织国家石油库存或将在5月9日至30日期间触及运营最低阈值，届时油价或将呈现指数级上涨，而非线性走高。若后续无新增原油供应补充、库存持续去化，全球原油市场或将面临供给失衡危机。

技术面：原油日线收中阳线，整体维持高位震荡。1小时周期低点逐步上移，价格重回前期箱体区间，技术形态再度走强，短线仍有冲高动能，日内下方可关注103美元一线支撑。

美元指数：

近期美元指数呈现走强态势，中东地缘冲突推升通胀预期，进一步压缩美联储降息空间；叠加全球避险资金涌入，美元延续走强已是大概率事件。

美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯最新释放重磅信号：中东局势带来高度经济不确定性，当前美联储货币政策定位适配市场环境。其同时表态，待本轮通胀冲高态势回落，美联储将重启降息周期。

整体来看，美联储当前政策重心仍以抑制通胀为主，美国通胀数据持续抬升，3月核心PCE物价指数年率飙升至3.2%，创近三年新高。年内降息预期大幅降温，据CME FedWatch 数据显示，2026年内降息概率趋近于零，2027年底前降息概率不足5%。

技术面：美元指数日线录得三连阳，低点不断上移，前期下跌趋势彻底扭转。1小时周期走出头肩底突破形态，趋势已然反转，日内下方可关注 98.35一线支撑。

日经225方面：

日经225日线收小阴线，大概率为前期大阴线后的技术性修复，中期下行压力依旧显著。4小时周期维持箱体震荡，整体构筑下跌中继形态，日内上方可关注59820一线压力。

铜方面：

铜价日线收大阴线，价格跌破长期均线后小幅回收，存在加速探底的可能。4小时周期下跌动能有所衰竭，长期均线支撑力度较强，日内 5.845美元一线为多空关键分水岭。

5月5日市场速览：

1、纽约联储主席威廉姆斯公开表态：只要通胀如期向美联储2%政策目标回落，美联储终将启动降息。受本年度通胀超预期上行影响，降息时点被迫延后，但货币政策整体宽松方向并未发生根本转向。

2、针对美国总统特朗普计划引导霍尔木兹海峡被困船只驶离的举措，伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人易卜拉欣・雷扎伊回应：若想重启霍尔木兹海峡通航，美方要么接受局势失利、达成协议并承认伊朗对海峡的主导权，要么直面冲突升级，承担后续局势恶化的后果。

5月5日重磅数据/事件预览：

1、20:00 美国国防部部长赫格塞思与美军参谋长联席会议主席凯恩，将召开“史诗狂怒行动”新闻发布会。

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