岚璟资本｜今日研报：日本政策按兵不动，市场为何依然预期加息？

29/04/2026

重点关注摘要

• 日本央行维持利率基点

• 市场避险情绪逐渐提高

• 黄金再次面临下跌走势

回顾市场走势

日本维持利率基点

日本央行以 6:3 票数决定维持利率不变，但市场普遍认为其仍处于加息周期之中，未来政策路径取决于通胀表现及内部分歧变化。受该决议影响，澳元兑日元自36年高点回落至114.22，盘中一度触及114.7，主要由于日本央行按兵不动但出现更多反对声音，叠加市场在决议前已提前押注利差扩大所致。目前市场正在等待日本国内通胀数据，以判断是否为进一步紧缩提供依据，6月加息概率约为55%。

与此同时，澳大利亚央行预计可能连续第三次会议上调现金利率，并继续释放未来仍有进一步加息的信号，使得套利交易维持相对稳固。外部方面，关于美国正在审查伊朗提出的中东冲突解决提案的消息对澳元形成一定支撑，但市场仍对相关进展持谨慎态度，尤其是在美国总统对提案内容不完全满意的背景下。

从技术面来看，澳元兑日元短期可能进入震荡整理阶段，缺乏进一步明确方向。市场当前的核心焦点集中在周三公布的澳大利亚第一季度通胀数据，预计受能源价格上升影响，整体通胀季度增幅或达1.4%，年通胀可能从3.6%升至4.2%，明显高于2%-3%的目标区间，这将成为后续澳央行政策路径的重要参考依据。

影响金融品种：（日元，黄金，SP500）

总结

目前日本的经济体系依然保持利率基点，但市场依然预计在6月会持续步入加息阶段，并让日元在短期内依然受到提振，导致美元兑加元开始步入下跌走势。

今日热点事件分析

• 澳洲消费者价格指数

• 加拿大利率决议

今日市场将重点关注澳洲消费者价格指数，受到伊朗事件影响，市场便预计该数据将会比预期的高，并让市场加深预期澳洲央行加息情绪。

影响的金融品种

- 美元

- 贵金属（黄金，白银，白金）

- 美国股指

今日布局操作：做多（贵金属）

市场情绪分析

恐惧与贪婪指数

恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）是衡量市场情绪的关键指标，反映投资者当前是受到恐惧还是贪婪的驱动。截至最新数据显示，该指数为 64（风险情绪），相比之前的数字（36），可表明市场的避险情绪维持逐渐降低

目前市场开始逐渐的消化伊朗战争事件，并让市场的避险情绪开始逐渐的降温，导致美元指数开始步入下跌走势，而相对的风险资产（股指，加密货币）开始步入上涨趋势。

技术分析

XAUUSD

由于市场的避险情绪逐渐的降温，并让贵金属产品的上涨空间受到限制，当中黄金便开始步入下跌走势。从技术分析可显示，黄金已进行强势N之型的下跌形态，价格并跌破了4660的支撑区域，并预计短期内依然会面临下跌趋势，并建议大家布局做空，重点关注在4660区域。