MDM每日早评及分析 - 2026年4月17日

美元指数

美元指数周四徘徊在98附近，接近六周低点，因为对美国和伊朗之间外交突破的预期上升，减少了对避险货币的需求。在油价持续下行、伊朗局势紧张态势缓解双重因素作用下，市场通胀压力显著回落，美元指数在经历多日下跌后于周中暂获企稳，但仍在关键支撑位附近维持脆弱格局。美元近期的下跌态势主要源于两大核心驱动因素：市场避险情绪退潮与通胀压力降温。通常而言，当市场恐慌情绪消退时，作为传统避险货币的美元往往同步走弱。与此同时，相同的地缘缓和消息叠加市场需求预期调整，导致国际油价大幅下挫；而油价走低直接削弱了通胀上行动力，这进一步剥夺了美元此前赖以支撑的关键逻辑之一。从近期波动区间来看，美元指数的运行范围为96.49至100.64。目前指数正处于该区间的50%中分位附近徘徊，这种围绕关键分位的震荡整理属于正常市场反应。

美元指数在经历连续多个交易日的下行调整后，市场交易情绪趋于谨慎，投资者暂未表现出明确的单边持仓倾向，多空双方处于暂时的力量平衡状态。周中的小幅反弹并非趋势反转的信号，而更像是多日下跌后的技术性休整。当前，低通胀环境、油价下行趋势以及地缘政治风险缓和这三大核心利空因素仍在持续发挥作用。除非这三方面态势出现实质性逆转，否则美元将持续处于承压状态。从日线图来看，美元指数的主趋势仍为下行。若后续跌破3月份低点97.77，将意味着下行趋势的重启至97.35{2月23日低点}；反之，若多头能够推动指数突破短期阻力98.75{9日均线}，则短期趋势有望转向上行至99.00的低点整数关口。

今天可考虑于98.30做空美元指数 , 止损:98.40; 目标: 97.90 ; 97.80

WTI 现货原油

周四，美原油交投于每桶约89.50美元，此前在本周早些时候面临压力，投资者评估美国与伊朗之间停火延长的可能性，同时权衡可能达成更广泛协议的可能性，该协议可能结束冲突并重新开放霍尔木兹海峡。但特朗普声称对伊朗的战争可能很快结束，以及伊朗外交部也暗示局势缓和，市场对双方新一轮谈判持谨慎乐观预期。尽管美国总统特朗普声称对伊朗的战争可能很快结束，但实际局势依然复杂。一方面，伊朗封锁霍尔木兹海峡的后续影响持续发酵；另一方面，美国财政部宣布不会延长购买伊朗和俄罗斯石油的豁免期，进一步收紧了全球重质原油供应。尽管有消息称伊朗可能考虑允许船只在霍尔木兹海峡靠近阿曼一侧自由航行以防冲突重燃，但伊朗革命卫队宣布封锁该海峡45天后，通行量仅为战前每日130余次穿越的零头，全球约20%的原油和液化天然气运输受。

当前原油市场呈现“地缘政治高风险溢价叠加基本面紧平衡”的特征。霍尔木兹封锁的全面实施与美国增兵行动显著放大了供应中断担忧，而EIA报告则从数据层面验证了这一担忧的现实传导。美国原油出口激增正是全球市场对中东风险的直接回应。短期内，WTI油价预计将在85-100美元区间维持高波动性，对任何中东突发消息保持极高敏感度。交易者需重点关注本周可能举行的第二轮美伊谈判进展、霍尔木兹海峡实际通航情况、伊朗可能的报复措施，以及下周EIA库存报告的进一步验证。上行方面可关注90.00美元{心理关口}, 以及94.20美元{20日简单移动平均线}区域 ; 而下方则留意86.76美元{40日简单移动平均线}, 和85.00美元{整数关口}水平。

今天可考虑于89.40做多原油 , 止损: 89.25 ; 目标: 91.00 ; 92.00

现货黄金

周中现货黄金触及一个月高点4,871美元后急速回落，收报4790美元附近，跌幅近1%。特朗普称美伊战争“接近结束”，停火谈判重启在即，但霍尔木兹海峡仍受封锁，油价高位震荡，美联储古尔斯比警告通胀顽固、降息或推迟至2027年。黄金避险属性失灵，交易员聚焦高利率机会成本，美股反创新高，黄金进入震荡调整期。特朗普的乐观表态像一剂强心针，却也瞬间刺破了黄金的避险泡沫。他明确表示，与以色列共同对伊朗发起的军事行动已接近尾声，同时巴基斯坦陆军参谋长紧急赶赴德黑兰，试图阻止冲突重燃。这种“和平谈判进行时、军事行动未停止”的矛盾局面，让黄金投资者陷入两难。传统上，地缘冲突升级会推高黄金避险需求，可此次金价却在特朗普“接近结束”的喊话后出现获利了结。近期黄金在风险偏好改善时上涨、在避险情绪升温时反而回落，这与黄金传统的避险属性完全背离。交易员们真正关注的，已不再是单纯的战争风险，而是货币政策收紧与通胀压力的长期影响。

综合来看，此次金价回调并非简单的技术性调整，而是全球宏观与地缘政治深度交织后的必然结果。美伊冲突从“热战”向“和谈”过渡的窗口期，固然降低了极端避险溢价，却也暴露了能源供应链的脆弱性与通胀顽固性。美联储2027年降息的暗示，进一步强化了高利率环境的预期，黄金的传统护体光环——避险+通胀对冲——正在经历前所未有的考验。4小时级别来看，现货黄金维持高位区间震荡，整体偏多但上行动能不足。金价多次试探200周期简单移动平均线所在的4,827美元，均未能有效站稳，构成近期强阻力。短期支撑位于20周期均线4,777美元，更强支撑在50周期均线4,747美元附近。RSI指标位于60.55左右，处于偏多区间但未超买，MACD维持正值，中期上升趋势未被破坏。技术面显示，若能站稳200周期简单移动平均线4,827美元，金价有望打开上行空间，冲击50日均线4,898美元, 和5,000美元心理关口区域。

今天可考虑于4,790做多现货黄金 , 止损:4,785; 目标: 4,850 ; 4,860

美元/日元

美元/日元难以利用前一日的温和涨势，周四亚洲时段遇到新的供应压力。现货价格在最后一小时跌至158.70-158.65区间，接近周二触及的周低点，受美元走弱影响。美元指数因对美伊持久停火的期待而徘徊在自三月初以来的最低水平附近，这支持了市场的乐观情绪。事实上，美国总统特朗普表示与伊朗的战争接近结束。此消息伴随着对美伊持续谈判的乐观预期，削弱了美元作为全球储备货币的地位，对美元/日元构成一定下行压力。与此同时，结束冲突的外交努力预期使原油价格维持在周二创下的三周低点附近。这有助于缓解通胀担忧，抑制美联储鹰派预期，成为压制美元的另一因素。另一方面，日元因市场猜测当局将介入遏制本币走弱而获得一定支撑，推动美元/日元下跌。

美元兑日元上周整体处于 高位震荡、多头动能减弱、回调风险上升 的技术格局。周线级别呈现弱抛压，短线偏向震荡下行。另一方面, 当前美元兑日元走势体现出典型的多因素驱动特征。日线结构显示美元兑日元在回调至158下方后获得支撑并展开反弹，整体仍处于中期上升趋势中的整理阶段。当前汇价格重新站上短期均线40日的157.91，和158.00{整数关口}区域上方，显示多头力量有所恢复，但上方159.20{20日均线}仍存在明显阻力。若有效突破，可能进一步测试160.00{心理整数关口}。下方来看，短期均线40日的157.91，和158.00{整数关口}区域附近构成短期关键支撑，若跌破则可能重新测试157.40, 和157.00整数关口左右。

今天可考虑于159.20做空美元, 止损: 159.40; 目标: 158.40 ; 158.30

欧元/美元

欧元/美元周四亚洲早盘时段，欧元/美元汇率在1.1800略下方附近保持积极走势。在风险偏好情绪推动下，欧元对美元小幅走高，受美伊停火乐观情绪提振。交易员因美伊可能展开新一轮谈判的希望，纷纷买入欧元等风险资产。美联社周三报道，尽管霍尔木兹海峡局势紧张，美伊双方正接近延长停火并重启长期和平协议谈判。中东局势缓和的迹象提升了风险偏好，油价下跌有助于缓解通胀担忧 ; 欧洲央行政策制定者倾向于在4月的政策会议上维持利率不变。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德本周表示，央行需要对利率保持“完全灵活”，但强调并无加息倾向。然而，交易员认为加息不可避免，预计今年将有两次25个基点的加息。

从技术角度看，四小时图显示欧元兑美元短期内呈多头走势，因价格明显站稳于关键移动平均线之上。20期简单移动平均线位于1.1765，提供第一层动态支撑，而50期简单移动平均线则聚集在1.1686附近，处于更低位置，暗示基本面存在稳固的上升趋势。动能指标保持建设性，在正值区间内上升，而14期相对强弱指数（RSI）指标徘徊于68附近，显示即使汇价攀升至新高，买盘压力依然持续。在日线图上，

欧元兑美元呈现多头走势，连续第七天上涨。动能指标支持进一步上涨，而相对强弱指数（RSI）指标位于65点，明显偏高，表明买盘压力暂时仍占主导。即时阻力位约在1.1830，该点为二月底汇价高点。突破后，下一阻力位于1.1900。下方初步支撑见于50期简单移动平均线则聚集在1.1686附近强化了更深的支撑区域。若当前涨势暂停或回调，预计买家将在1.1600关口区域重新出现。

今天可考虑于1.1772做多欧元, 止损: 1.1760 ; 目标: 1.1820 ; 1.1830