黄金小幅回落，市场在中东局势升温中保持观望

周四亚洲交易时段，黄金价格在前一日小幅收涨后转为回落。随着中东局势再度趋紧，市场担忧美伊之间本就脆弱的停火协议可能受到冲击，投资情绪趋于谨慎。截至美国东部时间21:30（北京时间01:30），现货黄金下跌0.3%至每盎司4,704.96美元，美国黄金期货则回落1%，报4,731.84美元/盎司。

回顾周三，金价收涨0.3%，盘中一度大涨约3%。当时美伊达成的临时停火缓解了市场对供应中断的担忧，但未能彻底消除不确定性。

此次为期两周的停火由巴基斯坦出面协调，旨在暂停冲突并恢复关键航道霍尔木兹海峡的通行。不过，由于以色列仍持续对黎巴嫩发动袭击，市场对停火能否长期维持产生怀疑。伊朗方面也表示，在当前局势下与美国展开和平谈判“并不合理”。伊朗官员进一步警告，持续的军事行动正在削弱互信，可能令原本计划中的谈判受阻，反映出各方在停火机制及执行层面仍存在明显分歧。

与此同时，油价在前一交易日因停火消息大跌后，于周四出现温和反弹。尽管黄金通常被视为避险资产，但油价上涨引发的通胀预期，对金价形成一定压制。市场焦点正转向周五即将公布的美国3月CPI数据，投资者希望借此判断通胀走势及美联储未来的政策方向。随着此前能源价格飙升带来的成本压力逐步传导，市场普遍预期通胀可能出现明显上行。此外，美元在前一日下跌0.7%后趋于稳定，也在一定程度上限制了黄金的进一步反弹空间。其他贵金属方面，白银下跌1.3%至每盎司73.16美元，铂金则下跌0.9%至2,011.14美元/盎司。

市场从不是简单的多空对决，更在于识破背后的逻辑与趋势。我们不制造喧哗，只在关键时刻，为你画出那道真正重要的界线