RG 资讯 | 欧洲央行官员释放4月加息信号，伊朗冲突将通胀推高至2.6%

在地缘政治动荡持续加剧的背景下，欧洲央行（ECB）的政策立场正出现明显转向。

据知情人士透露，如果伊朗冲突的外溢影响导致通胀率显著高于2%的中期目标，决策层已准备在4月会议上讨论加息的可能性。最新评估显示，欧洲央行已将2026年通胀预测从1.9%大幅上调至2.6%。

该人士表示，虽然尚未作出最终决定，但若在4月会议前的数据表明通胀出现“二轮效应”（即由外部冲击转向内部自我强化），欧洲央行可能提前在4月采取加息行动，而非等到6月。

在刚刚结束的2026年3月货币政策会议上，欧洲央行如市场预期维持利率不变，存款机制利率为2.00%，主要再融资利率为2.15%。不过，内部讨论的重点已明显转向防范通胀反弹风险。

官员们对能源成本飙升可能引发的“二轮效应”表达了强烈担忧，认为能源价格上涨可能传导至工资谈判及服务业价格，从而使通胀在欧元区内部固化。

在这一背景下，欧洲央行还将2026年欧元区经济增长预期从1.2%下调至0.9%，反映出高通胀与地缘政治风险对经济复苏的双重压力。

关于加息时点，欧洲央行内部仍存在分歧。部分鹰派官员主张在4月29日至30日的会议上迅速行动，而另一些官员则更为谨慎，认为由于4月会议缺乏最新季度预测数据，应等待至6月获得更全面的信息后再作决策。

尽管如此，政策转向的信号已在金融市场引发明显反应。货币市场对4月加息25个基点的预期概率已从约50%上升至接近60%。

市场普遍预计，随着海湾地区冲突推高能源成本并可能扰乱供应链，欧洲央行将采取更为紧缩的政策立场，目前已基本消化年内至少两次各25个基点加息的预期。

欧洲央行还警告称，若伊朗局势进一步恶化，通胀可能在2027年第一季度升至6.3%的峰值，且2026年经济或将出现短暂衰退。在未采取货币或财政应对措施的情况下，这一情形可能由持续至2026年底的严重能源供应中断及能源基础设施进一步受损等因素共同推动。

摩根大通经济学家格雷格·富泽西预计，欧洲央行将在4月和7月分别加息。他在报告中指出，欧洲央行已明显转向鹰派，其内部预测已释放出中期通胀上行风险加剧的信号，这既体现在基准预测上调，也体现在潜在“二轮效应”带来的额外压力。

与此同时，欧洲央行的政策转向也与全球主要经济体趋同。随着能源危机引发的通胀压力成为全球性问题，美联储和英国央行近期也暂停了降息路径，转而维持较高利率水平以应对外部冲击。

如果欧洲央行在4月启动加息，将标志着欧元区货币政策重心从支持经济增长正式转向遏制由地缘政治风险引发的输入型通胀。