摘要:海通研究 | 每日报告精选20231103
主要观点
海通策略 | 2023年亚太绿色低碳发展高峰论坛开幕
海通宏观 | 加息周期的尾声——美联储11月议息会议点评
海通房地产 | 房地产行业土地市场1-3Q总结:蓝筹当季补库略有提升,梯队分化持续加剧
海通食品 | 9月酒饮料茶制造业利润总额同比+155.8%
荀玉根
海通首席经济学家、首席策略分析师
S0850511040006
海通策略 | 2023年亚太绿色低碳发展高峰论坛开幕
核心结论:①六部门联合印发《城市标准化行动方案》。②2023年亚太绿色低碳发展高峰论坛开幕。③截至2023年10月25日,国内碳配额价格为81.26元/吨,较2023年9月同期上涨5.55%。截至2023年10月26日,我国ESG存续基金总计800只,ESG基金规模约为8353.66亿元,较2023年9月下降12.43%。
六部门联合印发《城市标准化行动方案》。10月7日国家标准化管理委员会、工业和信息化部等六部门联合印发《城市标准化行动方案》,指出到2027年城市高质量发展标准体系基本建成,在城市可持续发展、新型城镇化建设、智慧城市等领域修订国家行业标准150项以上,以实现城市标准化全领域覆盖、全流程控制、全手段运用;10月10日,工业和信息化部、科学技术部、财政部以及中国民用航空局联合发布了《绿色航空制造业发展纲要(2023-2035年)》,明确指出到 2025 年,国产民用飞机节能、减排、降噪性能进一步提高,航空绿色制造水平全面提升,绿色航空产业发展取阶段性成果,安全有效的保障体系基本建成。10月11日,国务院发布《关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》。提出了在普惠金融重点领域服务中融入绿色低碳发展目标,以发挥普惠金融支持绿色低碳发展的作用。10月19日,为更好地将海洋环境保护作为生态文明建设地的重要内容,海洋环境保护法修订草案将提请十四届全国人大常委会第六次会议审议,主要修改内容涵盖明确国家实施陆海统筹和区域联动,加强海洋生物多样性保护和海洋垃圾污染防治,强化海洋环境质量和污染物排放相关管控要求等。
国内外碳配额和ESG基金发行情况。截至2023年10月25日,国内碳配额价格为81.26元/吨,较2023年9月同期上涨5.55%,欧盟碳配额期货结算价为79.45欧元/吨,较2023年9月同期下跌1.06%。2023年10月国内碳市场成交额为7553.99万吨,欧盟碳期货成交量为54181.8万吨。国内交易量相较2023年9月增加112.34%,欧盟交易量较2023年9月增加11.33%。截至2023年10月26日,2023年10月ESG基金发行了0只;10月发行份额0亿份。截至2023年10月26日,我国ESG存续基金总计800只,ESG基金规模约为8353.66亿元,较2023年9月下降12.43%。
风险提示:国内外宏观政策收紧。
本摘要选自海通证券研究所研究报告:海通策略 | 2023年亚太绿色低碳发展高峰论坛开幕
对外发布时间:2023年11月2日
梁中华
海通宏观首席分析师
S0850520120001
海通宏观 | 加息周期的尾声——美联储11月议息会议点评
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如期暂停加息。2023年11月1日,美联储11月FOMC会议决定继续暂停加息。
声明变化不大。关于经济方面,重申经济强劲;关于通胀方面,重申通胀压力;关于加息方面,重申委员会将评估货币政策的滞后影响;关于银行风险,重申美国银行稳健。
鲍威尔有何表态?关于经济,韧性十足;关于通胀,任务仍未完成,目前没有明确信息确定通胀已经或将达到2%附近;关于加息,边走边看,本轮加息周期已经取得较大进展,但对于12月是否再加息、利率水平是否足够高、是否足以使通胀回到目标范围以及加息周期是否接近结束等方面,美联储正在“谨慎”看待;关于降息,暂无考虑。
根据CME观察显示,截至11月1日,市场预期美联储在12月大概率不加息,此后维持高利率水平到明年6月;市场预期美联储大概率在明年6月首次降息。
往前看,我们预计,美联储加息周期或结束。一方面,美国核心通胀或在未来一段时间继续延续下行的趋势;另一方面,从自然利率和实际经济增速角度考虑,目前2.5%的实际利率水平足够高。不过,降息尚早,需要耐心等待。
风险提示:美国经济超预期;美国货币政策调整超预期。
本摘要选自海通证券研究所研究报告:海通宏观 | 加息周期的尾声——美联储11月议息会议点评
对外发布时间:2023年11月2日
涂力磊
海通房地产研究首席分析师
S0850510120001
海通房地产 | 房地产行业土地市场1-3Q总结:蓝筹当季补库略有提升,梯队分化持续加剧
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2023年前三季度,全部统计城市土地市场供需同比下降,土地成交价格同比上升,土地溢价率同比上升。
前三季度全部统计城市中,除一线城市外,二线城市、三四线城市供地同比均下降。2023年前三季度,全部统计城市、一线城市、二线统计城市、三四线统计城市分别累计推地23.70、0.69、4.86、18.15亿平,同比分别-26.30%、+5.19%、-24.56%、-27.57%。
前三季度全部统计城市中,除一线城市外,二线城市、三四线城市土地成交建面同比均下降。2023年前三季度,全部统计城市、一线城市、二线统计城市、三四线统计城市土地成交建面分别为18.74、0.62、4.15、13.97亿平,同比分别-26.60%、+7.08%、-24.52%、-28.19%。
前三季度全部统计城市中,除一线城市外,二线城市、三四线城市土地成交均价均同比上升。2023年前三季度,全部统计城市、一线城市、二线统计城市、三四线统计城市土地成交楼面均价分别为1327、6916、2450、745元/平,同比分别+1.00%、-34.04%、+1.12%、+2.42%。
前三季度全部统计城市中,除三四线城市外,一线城市、二线城市土地成交溢价率均较前年同期上升。2023年前三季度,全部统计城市、一线城市、二线统计城市、三四线统计城市土地成交溢价率分别为4.23%、6.72%、4.59%、4.01%,分别较2022同期+0.26、+2.67、+1.12、-0.09个百分点。
前三季度,一、二、三梯队开发商土地投资额均同比下降。2023年前三季度,一、二、三梯队开发商累计土地投资额分别为1568.71、3937.45、34.63亿元,同比分别-9.44%、-21.87%、-24.24%。
前三季度,除三梯队开发商外,一、二梯队开发商土地投资强度(土地投资/销售额)均较上半年底上升。2023年前三季度,开发商一、二、三梯队累计土地投资/累计销售额比值分别为16.69%、21.58%、1.38%,较2023年上半年底分别+3.38、+1.91、-0.42个百分点。
投资建议:维持“优于大市”评级。我们认为市场稳增长的大环境没有改变,优质公司相对其它房企的优势和价值将会越加突出。
备注:上文“+”和“-”分别表示“增加”和“减少”。本文全部统计城市为中指院土地库收录355个城市;一线城市为北京、上海、广州和深圳;二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、无锡、苏州、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市等36个城市;三四线城市是中指院土地库中其余的315个中小城市。
风险提示:行业面临政策不及预期风险、基本面下行风险。
本摘要选自海通证券研究所研究报告:海通房地产 | 房地产行业土地市场1-3Q总结:蓝筹当季补库略有提升,梯队分化持续加剧
对外发布时间:2023年11月2日
颜慧菁
海通食品饮料研究首席分析师
S0850520020001
海通食品 | 9月酒饮料茶制造业利润总额同比+155.8%
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板块表现:10月23日-10月27日,大盘指数(申万)涨跌幅为+1.58%,食品饮料指数涨跌幅为+4.34%,涨跌幅在28个子行业中排名第3。表现前三板块为零食板块(+11.19%)、预加工食品板块(+8.17%)、啤酒板块(+6.58%)。个股涨幅前三为劲仔食品(+22.32%)、甘源食品(+21.93%)、仙乐健康(+21.21%)。个股跌幅前三为*ST西发(-12.67%)、立高食品(-6.79%)、泉阳泉(-6.78%)。
个股公告:【五粮液】23Q1-3公司实现营业总收入625.36亿元,同比+12.1%,归母净利润228.33亿元,同比+14.2%,其中Q3单季实现营业总收入170.30亿元,同比+17.0%,归母净利润57.96亿元,同比+18.6%;【古井贡酒】23Q1-3公司实现营业总收入159.53亿元,同比+25.0%,归母净利润38.13亿元,同比+45.4%,其中Q3单季实现营业总收入46.43亿元,同比+23.4%,归母净利润10.33亿元,同比+46.8%;【洋河股份】23Q1-3公司实现营业总收入302.83亿元,同比+14.4%,归母净利润102.03亿元,同比+12.5%,其中Q3单季实现营业总收入84.10亿元,同比+11.0%,归母净利润23.41亿元,同比+7.5%;【青岛啤酒】23Q1-3公司实现营业总收入309.78亿元,同比+6.4%,归母净利润49.08亿元,同比+15.0%,其中Q3单季实现营业总收入93.86亿元,同比-4.6%,归母净利润14.82亿元,同比+4.7%;【东鹏饮料】23Q1-3公司实现营业总收入86.41亿元,同比+30.0%,归母净利润16.56亿元,同比+42.0%,其中Q3单季实现营业总收入31.81亿元,同比+35.2%,归母净利润5.47亿元,同比+33.2%;【珍酒李渡】公司发布根据首次公开发售后股权激励计划授出奖励的公告,拟授予激励对象11729.25万股股票,约占公司总股本的3.59%,首次授予价格为1港元/股,其中首席执行官颜涛先生/副总裁朱琳女士/财务总监罗永红先生分别获授327/300/300万股,占总股本比例分别为0.10%/0.09%/0.09%。
行业要闻:【乳制品】23Q1-3内蒙古牛奶产量同比增长6.8%;【白酒】五粮液产业园预计25年实现百亿园区。
大众品成本数据跟踪:2023年9月调味品/乳制品/啤酒/软饮料成本指数分别环比+2.00%/+0.71%/+1.56%/+1.55%,同比+4.24%/-9.56%/-1.04%/-1.51%。(1)生鲜乳:2023年10月25日生鲜乳平均价为3.72元/公斤,环比-0.27%,同比-10.14%。(2)棕榈油:10月23日-10月27日棕榈油平均价为7193.66元/吨,环比-3.12%,同比-14.9%。(3)黄豆:23年10月20日黄豆市场价为4860.2元/吨,环比-0.38%,同比-16.09%。(4)豆粕:10月23日-10月27日豆粕平均价为4252.69元/吨,环比-2.43%,同比-22.72%。(5)小麦:10月23日-10月27日小麦现货平均价为3024.55元/吨,环比-0.82%,同比-5.18%。(6)猪肉:10月23日-10月27日猪肉平均价为21.03元/公斤,环比-1.85%,同比-40.37%。(7)白羽肉鸡:10月27日白羽肉鸡平均价为7.46元/公斤,环比+2.47%,同比-19.44%。(8)玻璃指数:10月23日-10月27日玻璃指数收盘均价为1604.59,环比-2.26%,同比+13.72%。(9)聚酯瓶片:10月23日-10月27日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6830元/吨,环比-1.07%,同比-2.97%。(10)瓦楞纸:10月23日-10月27日瓦楞纸市场价平均值为3530元/吨,环比持平,同比-12.95%。(11)大麦:23年9月进口大麦均价为300美元/吨,环比-2.91%,同比-20.63%。
风险提示:经济增速放缓,原材料成本上升,食品安全问题。
本摘要选自海通证券研究所研究报告:海通食品 | 9月酒饮料茶制造业利润总额同比+155.8%
对外发布时间:2023年11月2日
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