事件分析 | 美国通胀预期意外回落 欧元将步入上行通道？

因美国商品及服务增速放缓，加之消费者降低了对短期和中期通胀上升幅度的预期，市场对通胀上行的担忧或在缓解。 受此影响，周二（2月15日） 美联储加息预期有所降温，美元指数震荡下行，盘中一度跌至96.20关口。 与此同时，欧央行退出负利率政策的预期则明显增强，欧元兑美元也随之止跌反弹。面对此种行情，市场普遍认为，在美国通胀预期下滑及欧央行退出低利率预期增强的背景下，欧元将步入上行通道。

美国通胀预期意外回落

据悉，根据纽约联储对消费者通胀预期的月度调查显示，美国一年期通胀预期近两年以来首次出现回落，由2021年12月的6.0%下降至1月的5.8%；三年期通胀预期由12月的4.0%下降1月的3.5%，创下近10年开展调查以来的最大月度降幅。调查还显示，虽然短期和中期预期仍高于疫情前的水平，但消费者预计美国商品及服务费用的上涨速度将放缓。

美联储鸽派官员波士顿联储主席罗森格伦表示，纽约联储对消费者的调查说明，上行的美国通胀已有放缓迹象，表明美联储在抑制通胀方面至少也是取得了可观的进展，过猛的收紧政策或对经济增长构成威胁，美联储激进的加息举措可适当放缓。

此外，消费者通胀预期调查报告也使得交易员加大了对美联储从2023年底开始降息的押注。根据欧洲美元期货市场的数据显示，2023年12月合约与2025年12月合约之间的价差周一进一步跌至负值，意味着基准的联邦基金利率在这24个月内将下调近25个基点。

摩根士丹利首席经济学家Karl Schamotta表示，波士顿联储主席罗森格伦呼吁美联储减慢加息步伐，最新出炉的消费者通胀预期调查报告为其提供了充足的理由，这将对美元构成巨大利空，并对欧元等非美货币带来提振。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球交易商监管查询APP。

欧元或将步入上行通道

在美国通胀预期回落之际，欧央行退出负利率政策的预期却在急剧升温。受此影响，美元指数震荡下行，盘中一度跌至96.20关口。而欧元兑美元则随之止跌反弹。面对此种行情，投资者普遍认为，在美国通胀预期下滑及欧央行退出低利率政策的背景下，欧元将步入上行通道。

针对欧央行退出负利率政策的预期明显增强，各大机构投行就欧元后市行情纷纷发表了自己的观点，具体内容如下：

美银美林外汇策略分析师 Win Thin表示，“欧洲央行退出负利率政策的预期将会促使大量资金流入，从而扭转过去八年欧元区债券资产持续净流出的趋势，这种情形势必对欧元前景产生结构性的净正面影响。若是如此，欧元会获得有力支撑，后市将步入上行通道。”

德意志商业银行外汇策略分析师撰文称，美国通胀预期下降或导致美联储加息次数减少，将减小欧央行与美联储的政策分歧，有助于阻止固定收益债券资金持续外流，从而对欧元构成利好。如果这种推断得到验证，欧元将迎来大涨行情。

综上所述，上行的美国通胀已有放缓迹象，表明美联储在抑制通胀方面至少取得了可观的进展，或意味着美联储加息次数将减少。在欧央行退出负利率政策预期急剧升温的背景下，美元将遭受巨大利空，而欧元将获得有力支撑，并会步入上行通道。