事件分析 | 鸽派央行日益减少 欧元弱势还能持续多久？

因高企的通胀仍在不断攀升，加之越来越多的央行已转向鹰派，仍维持鸽派立场的央行正日益减少，即使是作为鸽派央行代表的欧洲央行可能也也坚持不了多久。 尽管欧洲央行行长拉加德多次重申今年不太可能加息，但市场已预计到2022年12月欧央行将加息超过20个基点。 受此影响，周五（1月28日） 欧元兑美元止跌反弹，盘中突破1.1160关口，涨幅一度超0.37%。面对此种行情，市场普遍认为，欧央行将被迫改变派立场，欧元弱势地位将随之结束。

通胀前景或改鸽派立场

据悉，年初以来，欧元区通胀上行势头不但没有减缓，反而进一步加剧。1月20日权威机构公布的数据显示，受能源价格上涨及供应瓶颈延续的影响，去年12月欧元区通胀率同比增长5.0%，高于11月的4.9%，创1991年来新高。分析人士表示，该数据表明欧元区的通胀具有很大的不确定性，存在着薪资和物价螺旋上升的危险。

与通胀飙升形成鲜明对比的是，欧洲央行行长拉加德却多次强调，通胀将从目前的历史高位回落，通胀率将回落到2%的目标之下。介于去年12月5%的通胀率已经是欧洲央行2%目标的两倍多，欧洲央行的多次表态并不意味着可以高枕无忧。

摩根士丹利首席经济学家 Carsten Fritsch指出，如果未来欧元区的通胀数据继续走高，那么欧央行势必采取相关措施进行回应。为了压制高企的通胀，欧央行可能改变鸽派立场，并调整所有政策，无论是减少资产购买、缩减定向贷款计划，还是提升基准利率。

汇丰银行政策研究员JoAnne Feney表示，全球疫情已经持续了两年，各种各样的新变种病毒层出不穷，不过疫情对于经济影响的边际效应已经趋于减弱，在经济复苏与通胀飙升的背景下，欧央行的政策重点将逐步转向压制通胀。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球交易商监管查询APP。

欧元弱势地位或将改变

在高企且不断上行的通胀引发欧央行12月加息预期之后，作为市场的回应，周五（1月28日） 欧元兑美元止跌反弹，盘中突破1.1160关口，涨幅一度超0.37%。面对此种行情，投资者普遍认为，欧央行将被迫改变派立场，欧元弱势地位将随之结束。

针对高通胀或逼迫欧央行改变鸽派立场，各大机构投行就欧元后市行情纷纷发表了看法，具体内容如下：

富国银行外汇策略分析师Chris Williamson表示，虽然欧央行此前多次否认加息，但在疫情对经济增长的影响可日趋减弱的背景下，如果欧元区通胀继续升温，那么欧央行可能在12月加息。若是如此，欧元将获得巨大利好，后期欧元弱势地位将随之改变。

德意志商业银行外汇策略分析师Michael Wilson撰文称，政策的灵活性是最重要的，不要误以为欧央行不会提高利率，或者在必要时不会削减货币政策支持。倘若通胀前景走强，欧洲央行可能准备采取行动。如果欧央行采取行动，那么欧元将获得有力支撑，后市欧元走势势必迎来改变。

综上所述，通胀上行势头加快或改变欧央行的鸽派立场。在疫情对经济增长的影响可日趋减弱的背景下，如果欧央行采取行动，那么欧元将获得有力支撑，后期欧元弱势地位将随之改变。