事件分析 | 美国国债收益率飙升 新兴市场货币走势将被影响？

因美国通胀持续上行，加之美联储加息前景给市场带来巨大压力， 月初以来美国国债收益率一直处于飙升状态。受此影响，美元的需求大幅提升，衡量美元强弱的一项指标连续第三天走高。截止本周二（1月18日），美元指数已突破95.80关口，累计涨幅已超0.63%。面对此种行情，投资者普遍认为，美债收益率飙升提振美元将抑制新兴市场货币的涨势。

美国国债收益率飙升提振美元

据悉，随着美国通胀接连创下历史新高，市场开始认可美联储将于2022年3月开始加息的事实，再创情况之下，美国10年期国债收益率也随之飙升至近一个月以来的最高水平。分析人士表示，美债收益率上行将至美元走强，目前新兴市场货币的涨势可能会抑制。

关于国债受益于上行，摩根士丹利首席经济学家Simon Harvey表示，去年12月美劳动力市场接近充分就业，且通胀达到近40年高位后，美债收益涨势迅猛，在1月的利率声明中美联储可能变得更加鹰派。倘若美国金融环境收紧致市场风险偏好改变，美元将收益于其避险属性。

作为2021年第四季度对外汇市场预测最准确的机构之一，富国银行认为，美国通胀涨势过猛，且存在上行风险，为了遏制通胀及压低国债收益率，美联储的加息时间可能早于市场的预期，首次加息的幅度可能达到50个基点。此举将助推美元走强。

澳洲国民银行宏观经济学家Ray Attrill指出，欠发达国家经济的潜在风险正成为市场关注的焦点，为了规避风险，投资者大举购入美元。随着投资者将目光转向具体经济体的基本面，市场的资金势必涌入以美元计价的资产，并促使美元走强。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球交易商监管查询APP。

新兴市场货币涨势或被抑制

在美国国债收益率飙升使美元的需求大幅提升之后，衡量美元强弱的一项指标连续第三天走高。与此同时，周二（1月18日）24种新兴市场货币中便有21种货币下跌，其中，土耳其里拉及匈牙利福林跌幅最大。面对此种行情，投资者普遍认为，美元走强将抑制新兴市场货币的涨势。

针对美债收益飙升致美元走强，各大机构投行就新兴市场货币的后期行情纷纷发表了各自的看法，具体内容如下：

美银美林外汇策略分析师James Lord表示，“美联储逐步收紧货币政策，新市场经济体面临的风险将与日俱增，在这一背景之下，新兴市场货币兑美元将持续走软。James Lord还补充道，年内美联储可能进行多次加息，政策收紧的影响将远超2021年，当时投资者仅仅是受到预期的影响。”

加拿大商业银行外汇策略分析师Burak Baskurt撰文称，“高企且不断上行的通胀令国债收益持续上行，这一局面严重性可能比美联储官员所暗示的更加糟糕。为了遏制风险，美联储加息力度将比预期更为激进。在这种环境下，美元会迎来大涨行情，新兴市场货币的涨势将被抑制。”

综上所述，美国通胀涨势过猛且存在上行风险，导致美国国债收益率飙升。在这一情况下，年内美联储可能进行多次加息。若是如此，美元会迎来大涨行情，新兴市场货币的涨势将被抑制。