事件分析 | 日元走弱程度令人震惊 日元大幅贬值是机会还是风险？

因疫情爆发以来经济复苏乏力，加之日本央行货币政策正常化方面落后于其他国家央行，日元走弱程度令人震惊，截止本周美元兑日元已突破116.30关口，创下近5年以来的最高水平。受此影响，交易员认为日元跌势还未完全反映出其疲软之势。然而，持有不同看法的投资者则称，日元跌势即将结束。

那么问题来了，日元大幅贬值究竟是风险，还是机会？下面本文将给出相关分析。

日元走弱程度令人震惊

据悉，在过去一年里，日元下跌幅度超10%，刷新了近七年来最差年度表现，以至于日元不在受投资者青睐。业内人士指出，日元跌幅令人震惊的原因在于两方面即，一是疫情爆发以后，日本经济复苏乏力；二是日本央行货币政策远远落后于其他国家央行。

尽管日元持续走弱，但周三（1月5日）日本央行官员依然在讲话中称，受疫情反弹及奥密克戎变种毒株的不确定性影响，日央行将维持更谨慎的货币立场。该官员的讲话与美联储和英国央退出宽松的政策环境形成了鲜明的对比。 不过，也有内部知情人士透漏，随着能源价格持续上涨，日央行或在本月的政策会议上做出放弃宽松政策的决定。此外这位知情人士还预计，日央行将于4月开始上调通胀预期。

摩根士丹利经济学家John Kemp表示，日本2022财年通胀率可能高于1%，该数据超过去年10月的最新预测。但John Kemp强调，纵然通胀率向上调整，这一数值仍远低于2%的目标，故而不足以迫使日本央行削减其大规模刺激计划。

高盛经济学家 Ayako Sera则指出，RCEP协议已正式生效，日本首相岸田文雄强调，2022年日本全年的关键或核心将是对外贸易，此举或极大程度的改善日本经济萎靡不振的现状。因此，经济重心至于出口为主的贸易关系将改变日元持续走弱的跌势。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球交易商监管查询APP。

日元大幅贬值是机会与否

在日本首相将经济重心将转向对外贸易以后，作为市场的回应，周四（1月6日）日元走强，美元兑日元震荡下行，盘中一度跌破115.80关口。面对此种行情，投资者对日元贬值的看法出现了分歧。

针对日元大幅贬值是机会与否，各大机构投行纷纷发表了自己的观点，具体内容如下：

美国银行外汇策略分析师Marcel Thieliant表示，“日本政府将工作重心转向出口将导致商品价格大幅上涨，并会强化市场对日央行将转向政策正常化的猜测。在这种情况下，日元会产生升值的预期，进而导致美元兑日元高位回落。故而过去一年，日元大幅贬值一个很好的投资机会。”

加拿大商业银行外汇策略分析师Warren Patterson撰文称，“年内美联储将进行数次加息，美日利差或成主要驱动日元后期走势的主要因素。虽然实际有效汇率的下跌会抑制美元的涨势，但2022年美元兑日元仍有可能升至120，因此，过去一年日元贬值可能是一个巨大的风险。”

综上所述，日本经济复苏乏力及日央行货币政策远远落后于其他央行，导致日元走弱程度令人震惊。在日本政府将工作重心转向出口后，日元会产生升值的预期，故而过去一年，日元大幅贬值一个很好的投资机会。