【Ex每日分析】：日美央行决议接踵而至，均值回归仍将持续？

　　行情回顾：

　　美元兑日元在前两个交易日下跌后，跌势逐步放缓，今日早间再度于109.100上方企稳，自8月初联邦公开市场委员会(FOMC)公布7月会议纪要以来，美联储加息的可能性一直在上升，并保持在较高水平，因此明天凌晨的会议声明格外重要。

　　4小时图中，美日在109.100上方展开反弹，该低点与8月在中旬及9月16日的低点一致，如图所示，红色水平线为9月16日的收盘低点，若4小时图有效收复，则底背离确认。

　　再看日线图，美日几乎没有明确的方向。自7月初以来，始终围绕110.000附近展开均值回归，多空双方势均力敌，明确上下边界即可。

　　多空博弈——美日的博弈区间处于109.000-110.500美元之间，当前所处的位置如下图灰色圆点所示(黑线为最新日线图K线的波动范围，灰色圆点代表收盘价)。

　　美日的震荡区间相对较大，并且持续时间很长，在没有明确趋势的前提下，继续围绕均值波动的概率较高。

　　日本央行会议：

　　日本央行料将维持指标政策利率在-0.1%不变，同时维持其以每年最多1800亿日圆的速度买入J-REITS的承诺。

　　关注自民党领导人的竞选

　　日本执政党自民党将于9月29日举行党首选举，黑田东彦等人将继续保持观望状态。

　　尽管执政党的竞选不太可能影响日本央行的短期政策立场，但考虑到三位候选人都在推动更多财政支持，以刺激疫情后的经济复苏，这可能会改变日本央行的长期政策。黑田东彦在7月的评估报告中表示，目前的宽松货币政策预计将对未来更宽松的财政政策起到补充作用。

　　今年7月，日本央行下调了2021/2022财年的经济增长预期，表明在全国范围内实施紧急状态的后果存在高度不确定性的背景下，日本经济前景暂时偏向下行风险。

　　最新的制造业PMI从之前的53.0降至52.7，而服务业PMI进一步收缩至42.9。最新的7月份核心CPI同比下降0.2%，距离日本央行2%的价格目标仍是一个遥远的梦想。

　　鉴于日本经济停滞不前，预计日本央行将重申其在必要时提供更多货币政策支持的呼吁。然而，在进入下一季度之际，新冠肺炎病例的下降和正在考虑的紧急状态的解除，可能会让央行暗示退出刺激措施。但这还是远远不够，因为日本央行可能在较长一段时间内保持宽松政策。

　　FOMC前官员的发言：

　　从最近的经济数据来看，美联储让就业增长恢复到疫情前水平的目标似乎已经取得了更多进展：8月份美国零售额好于预期。人们普遍预计，9月份的美联储会议将强烈暗示美联储将在年底前开始缩减购债规模。

　　9月2日-Raphael Bostic(亚特兰大联邦储备银行行长)说“我们已经改变了我们的长期框架，说我们不会先发制人，而是让经济继续运行，直到我们看到通货膨胀的迹象”在加息之前。

　　9月8日-JohnC. Williams (纽约联邦储备银行行长)指出，在2021年底前开始缩减债券购买计划“可能是适当的”。

　　RobertSteven Kaplan(达拉斯联邦储备银行行长)评论说，他已经认为是缩减购债规模的时候了，“如果我参加会议，并且继续有这种感觉，我建议我们应该在9月份的会议上宣布调整购债规模的计划，并在此后不久开始，可能在10月份。”

　　褐皮书总结称，8月份“经济活动放缓在很大程度上是由于大多数地区的外出就餐、旅游和旅游业的减少，反映出由于Delta毒株的增加而引发的安全担忧。”

　　9月9日，CharlesL. Evans(芝加哥联邦储备银行行长)说:“在去年经济活动严重下滑之后，我们看到了强劲的经济增长。然而，挑战比比皆是，供应链和劳动力市场普遍存在瓶颈。”

　　MichelleBowman(美联储理事)指出，如果数据如我预期的那样，那么我们今年开始缩减资产购买规模可能是合适的。"

　　9月13日—PatrickT. Harker (费城联邦储备银行行长)评论说，“早不宜晚”开始缩减资产购买规模可能是合适的。

　　因此，缩减资产购买几乎是共识，只是是否在明天凌晨的会议有明确措辞仍不确定。

　　重要数据：

　　明天凌晨的FOMC是市场关注的焦点，联邦基金利率的变化直接影响从国债到抵押贷款的所有利率，同时也会改变投资者对美元竞争力的看法。

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