SpaceX entra no Nasdaq 100 após maior IPO da história

Índice é um dos benchmarks de tecnologia mais amplamente seguidos do mundo e serve de base para centenas de fundos e produtos de investimento

A SpaceX entrou oficialmente no índice Nasdaq 100 nesta terça-feira (7), oferecendo aos investidores uma nova oportunidade de investimento nas ações da empresa e, ao mesmo tempo, gerando bilhões de dólares em compras automáticas por parte de fundos indexados.

A inclusão da SpaceX no Nasdaq 100 marca um novo capítulo na trajetória pós-IPO da ação, que vem sendo acompanhada de perto. O índice é um dos benchmarks de tecnologia mais amplamente seguidos do mundo e também serve de base para centenas de fundos e produtos de investimento criados para acompanhar seu desempenho.

Existem mais de 200 produtos de investimento, com US$ 800 bilhões em ativos, que acompanham o Nasdaq 100. Os fundos que acompanham o índice precisam comprar ações da SpaceX para continuar refletindo seu desempenho. Isso significa que os investidores que detêm fundos relacionados ao Nasdaq 100 ganharão automaticamente exposição à SpaceX.

Mudanças recentes nas metodologias dos índices, para acomodar IPOs (ofertas públicas iniciais) de grande porte, permitiram que as ações da SpaceX fossem incluídas rapidamente em diferentes índices do mercado de ações.

A SpaceX já integrou os índices de referência oferecidos pela FTSE Russell e pela MSCI, dois outros importantes provedores de índices. Enquanto isso, a S&P Dow Jones Indices não alterou suas regras metodológicas, de modo que a SpaceX não será elegível para integrar o S&P 500 por pelo menos um ano.

Por que a SpaceX está entrando no Nasdaq 100?

O Nasdaq 100 é um índice que acompanha as 100 maiores ações não financeiras negociadas na bolsa Nasdaq. A SpaceX estreou na bolsa Nasdaq e na Nasdaq Texas em 12 de junho.

O Nasdaq 100 é um índice com forte presença do setor de tecnologia e costuma incluir empresas com altas perspectivas de crescimento.

Em maio, a Nasdaq anunciou novos requisitos de elegibilidade para que uma ação seja incluída no Nasdaq 100. As mudanças permitem que as ações se tornem elegíveis para integrar o índice 15 dias após uma oferta pública inicial (IPO), em comparação com o período de espera anterior de pelo menos três meses.

“Todos os diferentes provedores de índices precisaram revisar suas regras e garantir que elas fossem adequadas ao objetivo, levando em consideração que a SpaceX é a maior oferta pública inicial da história”, disse Peter Haynes, chefe de pesquisa de índices e estrutura de mercado da TD Securities.

• A SpaceX terá grande influência no Nasdaq 100?

Embora o valor de mercado da SpaceX, superior a US$ 2 trilhões, a torne a sexta maior empresa de capital aberto dos Estados Unidos, ela entra no Nasdaq 100 com uma ponderação e influência significativamente menores.

A metodologia do índice Nasdaq pondera as ações com base na quantidade de ações disponíveis para negociação. A SpaceX abriu o capital com menos de 5% de suas ações disponíveis para negociação, o que significa que sua ponderação no índice começará muito menor do que seu verdadeiro valor de mercado.

Se você possuir US$ 100 em ações do Nasdaq 100, terá cerca de US$ 1 em ações da SpaceX. A ponderação da SpaceX no Nasdaq 100 poderá aumentar significativamente com o tempo, à medida que mais ações se tornarem disponíveis para negociação, com o término dos períodos de lock-up e o aumento da oferta de ações no mercado.

• Como evitar a exposição à SpaceX?

À medida que a SpaceX passa a integrar cada vez mais índices, alguns investidores podem querer limitar — ou simplesmente evitar — a exposição às ações da empresa.

Para alguns investidores, o CEO Elon Musk tornou-se uma figura polêmica. Outros investidores podem estar céticos em relação à avaliação da SpaceX. Analistas da Morningstar avaliam a empresa em metade do valor de sua estreia na bolsa, com uma previsão sugerindo intensa volatilidade.

Como a SpaceX não será elegível para inclusão no S&P 500 por pelo menos um ano, comprar o S&P 500 seria um dos métodos mais simples para os investidores que desejam evitar a SpaceX. (O S&P 500, no entanto, inclui a Tesla, a empresa de veículos elétricos de Musk).

O índice Dow Jones, composto por empresas de primeira linha, não inclui nem a SpaceX nem a Tesla. Investir em fundos de índices internacionais para evitar totalmente as empresas americanas é outra estratégia.

Diferentes pessoas têm diferentes motivos para investir. Há prós e contras em tentar construir estratégias baseadas na exclusão de empresas específicas, observou Warren Hurt, diretor de investimentos da F&M Trust.

As pessoas devem avaliar em que se sentem confortáveis em investir, levando em conta a possibilidade de perder retornos ao evitar empresas de tecnologia de alto crescimento. No fim das contas, trata-se de uma aposta e de uma escolha pessoal.

“Acho que a beleza do que nossos mercados financeiros oferecem é que existe uma maneira de realmente construir qualquer estratégia que você quiser”, disse Hurt. “Você precisa decidir o que lhe permite dormir tranquilo à noite.”

• Como aumentar a exposição à SpaceX?

Para investidores interessados em negociar ações da SpaceX, há vários produtos disponíveis para compra e venda.

Fundos negociados em bolsa, ou ETFs, que visam duplicar os ganhos da SpaceX (mas, por outro lado, também suas perdas), estão chegando ao mercado.

É claro que os investidores também podem comprar e vender ações da SpaceX diretamente.

• O que observar

As ações da SpaceX estão em alta de quase 20% em relação ao preço-alvo do IPO, de US$ 135 por ação. Ainda assim, as ações da SpaceX estão em queda de 21% em relação à sua cotação máxima de fechamento, registrada logo após a IPO.

Analistas esperam que a volatilidade do preço das ações continue, à medida que os investidores, nos próximos trimestres, avaliem os lucros e as previsões da empresa.

Para, eventualmente, ser incluída no S&P 500, a SpaceX precisaria registrar quatro trimestres de lucros. A Tesla levou 10 anos para entrar no S&P 500.

Enquanto isso, a participação da SpaceX no Nasdaq 100 e o desempenho do preço de suas ações estarão sob escrutínio. Quanto maior for seu peso no Nasdaq 100, maior será sua influência no desempenho do índice.

“Haverá muitas ações chegando ao mercado nos próximos seis meses, então haverá muita oferta”, disse Hurt. “A volatilidade dos preços não acabou. Na verdade, provavelmente está apenas começando.”