الدولار الأمريكي يواصل التراجع مع تصدر تقرير الوظائف غير الزراعية المشهد

• يتراجع الدولار الأمريكي إلى ما دون 99.00 يوم الخميس، مسجلاً أدنى مستوى له في أكثر من أسبوع.
• يؤثر التراجع في عوائد سندات الخزانة والتصريحات الأقل تشدداً من والر على الدولار الأمريكي.
• قد يحسم تقرير الوظائف غير الزراعية NFP يوم الجمعة ما إذا كان الدولار سيرتد أم سيواصل هبوطه.

يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، إلى ما دون 99.00 يوم الخميس مسجلاً أدنى مستوى له في أكثر من أسبوع. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي DXY قرب 98.90، منخفضاً بنسبة 0.67٪ خلال اليوم، بعد أن وصل إلى 99.86 يوم الأربعاء.

يقود الارتفاع الحاد في الين الياباني (JPY) تراجع الدولار الأمريكي. ينخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY للجلسة الثانية على التوالي، منخفضاً بنحو 2٪ في وقت كتابة هذا التقرير ويتم تداوله قرب 155.45، وهو أدنى مستوى له في شهر وقريب من أدنى مستوى 155.24 بعد التدخل المنسق في يوليو/تموز. وقد أثارت الحركة السريعة للين تكهنات جديدة بشأن التدخل، بما في ذلك الحديث عن احتمال إجراء فحص لمعدل الفائدة، لكن لم يصدر أي تأكيد من السلطات اليابانية.

كما أن التراجع الطفيف في عوائد سندات الخزانة الأمريكية يضغط أيضاً على الدولار الأمريكي. وتتراجع العوائد عبر المنحنى من أعلى مستوياتها الأخيرة، مع تداول العائد القياسي لأجل 10 سنوات قرب 4.75٪ بعد أن لامس 4.81٪ يوم الأربعاء، وهو أعلى مستوى له منذ أكتوبر/تشرين الأول 2023.

تسارعت ضغوط البيع على الدولار الأمريكي عقب تصريحات أقل تشدداً من محافظ البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed كريستوفر والر، مما دفع المتداولين إلى تقليص رهاناتهم على رفع سعر الفائدة في اجتماع 15-16 سبتمبر/أيلول. وقال والر إنه “يرى أخيراً بعض علامات انحسار التضخم”، مضيفاً: “امنحوا انحسار التضخم فرصة؛ يمكننا الانتظار اجتماعاً واحداً”. ومع ذلك، حذر من أنه إذا انعكس الاتجاه في أغسطس/آب، فسيكون “مستعداً للضغط على الزناد لرفع سعر الفائدة”.

وفقاً لأداة CME FedWatch Tool، تراجعت احتمالية رفع سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر/أيلول إلى نحو 50٪ من 63٪ قبل يوم واحد.

ويتجاهل المتداولون إلى حد كبير البيانات الاقتصادية الأمريكية الصادرة يوم الخميس. فقد ارتفعت مطالبات البطالة الأولية إلى 206 ألف، أعلى قليلاً من التوقعات البالغة 205 ألف، بينما ارتفع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات ISM إلى 55.4 في أغسطس/آب من 54.1 في يوليو/تموز، متجاوزاً توقعات السوق البالغة 54.3.

يواجه الدولار الأمريكي الآن اختباراً حاسماً من تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة

من المتوقع أن يضيف الاقتصاد الأمريكي 58 ألف وظيفة في أغسطس/آب بعد أن فقد 23 ألف وظيفة في يوليو/تموز، بينما من المتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.1٪. كما ستراقب الأسواق عن كثب نمو الأجور والمراجعات على أرقام الوظائف السابقة بعد أن جرى تعديل مكاسب التوظيف لشهري مايو/أيار ويونيو/حزيران بالخفض بمقدار إجمالي 103 ألف في تقرير يوليو/تموز.

قد يؤدي تقرير أقوى من المتوقع إلى إحياء التوقعات برفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول ومساعدة الدولار الأمريكي على استعادة بعض مكاسبه. وعلى العكس، فإن قراءة ضعيفة أخرى للوظائف أو مراجعات هبوطية حادة ستعزز الحجة لإبقاء الفائدة دون تغيير، مما يترك مؤشر الدولار الأمريكي DXY عرضة لمزيد من التراجع.

أسئلة شائعة عن الوظائف غير الزراعية

ما هي الوظائف غير الزراعية NFP؟

تُعد الوظائف غير الزراعية NFP جزءًا من تقرير الوظائف الشهري الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي. يقيس مكون الوظائف غير الزراعية على وجه التحديد التغير في عدد الأشخاص العاملين في الولايات المتحدة خلال الشهر السابق، باستثناء الصناعة الزراعية.

كيف تؤثر الوظائف غير الزراعية على قرارات السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي؟

يمكن أن تؤثر قراءة الوظائف غير الزراعية على قرارات الاحتياطي الفيدرالي من خلال توفير مقياس لمدى نجاح البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في تلبية تفويضه المتمثل في تعزيز التوظيف الكامل والتضخم عند 2٪. تسجيل قراءة مرتفعة نسبيًا في الوظائف غير الزراعية NFP يعني أن هناك مزيد من الأشخاص يعملون في وظائف، يكسبون مزيد من الأموال، وبالتالي من المحتمل أن ينفقوا المزيد. من ناحية أخرى، يمكن أن تعني نتيجة منخفضة نسبيًا في الوظائف غير الزراعية NFP أن الناس يواجهون صعوبة من أجل العثور على عمل. يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة التضخم المرتفع الناجم عن انخفاض البطالة، وخفضها من أجل تحفيز سوق العمل الراكد.

كيف تؤثر الوظائف غير الزراعية على الدولار الأمريكي؟

بوجه عام، ترتبط الوظائف غير الزراعية ارتباطًا إيجابيًا بالدولار الأمريكي. هذا يعني أنه عندما تظهر أرقام أعلى من المتوقع في الوظائف غير الزراعية، يميل الدولار الأمريكي إلى الارتفاع والعكس عندما تكون أقل من المتوقع. تؤثر الوظائف غير الزراعية على الدولار الأمريكي بحكم تأثيرها على التضخم وتوقعات السياسة النقدية ومعدلات الفائدة. ارتفاع الوظائف غير الزراعية عادةً ما يعني أن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يكون أكثر تشديدًا في سياسته النقدية، مما يدعم الدولار الأمريكي.

كيف تؤثر الوظائف غير الزراعية على الذهب؟

بوجه عام، ترتبط الوظائف غير الزراعية ارتباطاً سلبياً بأسعار الذهب. هذا يعني أن أرقام الوظائف الأعلى من المتوقع سوف يكون لها تأثير سلبي على أسعار الذهب والعكس صحيح. ارتفاع الوظائف غير الزراعية بوجه عام لديه تأثير إيجابي على قيمة الدولار الأمريكي، ومثل معظم السلع الرئيسية يتم تسعير الذهب بالدولار الأمريكي. وبالتالي، إذا ارتفع الدولار الأمريكي من حيث القيمة، فسوف يتطلب الأمر عددًا أقل من الدولارات لشراء أونصة من الذهب. أيضاً، ارتفاع معدلات الفائدة (الذي ساعد عادةً على زيادة الوظائف غير الزراعية NFP) يقلل أيضًا من جاذبية الذهب كاستثمار مقارنة بالحفاظ على الأموال النقدية، حيث سوف تكسب الأموال فائدة على الأقل.

في بعض الأحيان تحفز الوظائف غير الزراعية رد فعل معاكس لما يتوقعه السوق. لماذا يحدث هذا؟

تعد الوظائف غير الزراعية مكونًا واحدًا فقط ضمن تقرير الوظائف الأكبر ويمكن أن تطغى عليه المكونات الأخرى. في بعض الأحيان، عندما يأتي تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية NFP أعلى من المتوقع، ولكن متوسط الأجور الأسبوعية أقل من المتوقع، فإن السوق يتجاهل التأثير التضخمي المحتمل للنتيجة الرئيسية ويفسر انخفاض الأرباح على أنه انكماشي. يمكن لمكونات معدل المشاركة ومتوسط الساعات الأسبوعية أيضًا التأثير على رد فعل السوق، ولكن فقط في حالات نادرة مثل “الاستقالة الكبرى” أو “الأزمة المالية العالمية”.

مشاركة:

أخبار